Resultado da Recompra dos CRIs

Muito Obrigado!

muito bom @Nod

ponto para gestão do fundo

Será??? Eu esperava que mantivesse o 0,92, mas sem cashburn.
Caso confirme essa projeção, mil parabéns para a Kinea

KNRI tem RMG sem prazo!

Quer dizer então que foi um mau negócio para o cotista já que foi diluído em 13,8% (15706207/13797) mas aumentou rendimento em apenas 8,6% (1/0,92) não?

Hehe, fiz o cálculo errado:

Receita = 15860680/12860680 = +23,3%
Diluição = +13,8%

Bela recompra, se resultado for este tinha q ter feito antes.

@Willramos7

Minha conta foi feita supondo que todas as demais condições permaneçam iguais.
Claro que, se o fundo está distribuindo mais que o resultado que está gerando, isso não vai durar para sempre.

@Nod Obrigado!

@Nod, algum update em relação a isso? Tô meio por fora de FIIs.

@stever não foi o que aconteceu. No relatório deste mês já foi anunciado que o rendimento cairá para 0,82/cota.

@stever

Depende exatamente sobre o quê realmente você está buscando.

O que aconteceu em linha com o previsto:
- O fundo fez a emissão.
- A previsão era de captar R$ 200 milhões.
- Como teve mais procura do que isso, ele conseguiu captar R$ 249 milhões.
- Com o dinheiro, quitou os CRIs, como era previsto.
- Então esses alugueis já estão sendo creditados ao fundo.
- Então fez exatamente o que era previsto.

O que desviou:
- O Laudo de Viabilidade imaginava que as receitas do fundo aumentariam com a entrada desses alugueis
- Porém, como qualquer Laudo de Viabilidade, ele era apoiado em algumas premissas:
a) Que a vacância do fundo não aumentaria e, inclusive, reduziria. Mas aumentou.
b) Que o caixa do fundo seria remunerado a 12%, que era o CDI da época. Mas o CDI reduziu.
- Por tanto, até agora, os rendimentos não cresceram como se supunha.

Então, vamos resumir assim:
- Naquilo onde o fundo tinha maior controle, realizou 100%.
- Naquilo que não estava totalmente dentro do controle do fundo, muita coisa não aconteceu como o Laudo de Viabilidade previa.

@Nod, muito claro, obrigado. E parabéns pelo acompanhamento, está cada dia melhor!

Estudando o KNRI (não sou cotista), uma coisa que não entendi foi essa emissão de cotas.

1 - O fundo está/estava queimando caixa, distribuindo mais rendimentos do que o mínimo necessário. Entendo que essa estratégia só deveria ser utilizada quando o fundo não tem nenhuma estratégia para o caixa.

2 - O fundo fez uma emissão de novas cotas para ter mais caixa.

Oras, se o fundo precisa de caixa, pq raios distribuía mais do que o necessário? Ainda mais que a emissão de novas cotas tem um custo operacional... Alguém pode me esclarecer? @Nod ?

Acabei de ver o chat do Nod de 29/08/2018 "Imaturidade do mercado" e vi que o Nod fala especificamente sobre isso.

Vem uma nova emissão por aí?

Sinceramente, isso me impede de ser cotista do KNRI. Muito tempo sem gerar resultado operacional suficiente, queimando caixa de emissão...

Fundos.NET

Nova emissão daria mais ou menos 1bi!

tem algum link para que eu possa aprender a lidar com emissões? Porque é difícil analisar isso e saber quando é prejudicial, no sentido que ficar sendo diluido não é atrativo para mim. Também acaba forçando a sair do planejamento do BS e aportar no ativo para não ser diluído.

@vdecarli, se você não estiver tentando assumir o controle do fundo, não faz diferença nenhuma. Se você não exercer a sua opção de compra, você vai perder x% de participação no fundo, mas o fundo vai aumentar nos mesmos x% de tamanho.

Se o fundo usar o dinheiro para comprar bons imóveis, vai aumentar a diversificação, o que é bom.

Então não é um problema ser "diluído" @MauricioMdS?? É irrelevante? Alguém concorda? Discorda? Deseja complementar?

Ser diluído não é um problema, pq junto com a emissão ele compra novos imoveis que irão gerar mais renda no longo prazo. Caso exista direito de preferência para os cotistas vc exerce se quiser não ser diluído. Geralmente vale a pena exercer o direito, pq você compra num valor menor que a mercado. Não sei se nesse fundo os cotistas terão direito de preferência, pq no KNIP e no KNCR eles não disponibilizam pros cotistas, apenas pros investidores qualificados.
Com relação a queimar ou não o caixa eu não me preocupo com isso não. Considero o fundo muito diversificado e considero a kinea uma ótima gestora então só acompanho mesmo e sigo aportando quando o BS mandar.

Deixa eu me corrigir: a diluição é irrelevante se for usada para comprar bons imóveis. Se o fundo precisa emitir novas cotas para gerar caixa para pagar despesas descontroladas você está sendo diluído e o fundo não está crescendo.

Tem que acompanhar como o fundo gasta o dinheiro da nova emissão.

As emissões do KNRI nunca deram direito de preferência. O Itaú tenta captar novos cotistas no varejo do banco.

Acho até que está no estatuto do KNRI que as ofertas não tenham direito de preferência.

Mais uma dúvida: geralmente vocês compram cotas das novas emissões ou deixam diluir o patrimnônio?

Eu compro quando tenho direito de preferência e exercê-lo está abaixo do preço no secundário.

Sem atender qualquer um desses dois critérios, eu deixo pra lá.