Informe Mensal Março/2015

Informe Mensal Março/2015

@Nod
em 09/04/2015 07:41
Pessoal,

Ontem, recebi o informe mensal do Fundo. Única mudança na composição foi o encerramento da posição em um CRI que pagava IPCA+8,38%. Não era uma das melhores rentabilidades atreladas ao IPCA, então não é nada para sofrimento.

O que mais me chamou a atenção é que, esse ano, o fundo vem distribuindo um bocado menos do que do que o rendimento auferido. Abaixo, seguem as informações do informe em valores totais e, entre parênteses, em valores por cota.
- Janeiro/15:
- Resultado: R$ 1.893.950 (R$ 0,82)
- Distribuído: R$ 1.609.794 (R$ 0,70)
- Não-distribuído: R$ 284.156 (R$ 0,12)
- Fevereiro/15:
- Resultado: R$ 2.361.140 (R$ 1,03)
- Distribuído: R$ 1.893.764 (R$ 0,82)
- Não-distribuído: R$ 467.376 (R$ 0,20)
- Março/15:
- Resultado: R$ 2.840.112 (R$ 1,23)
- Distribuído: R$ 2.069.735 (R$ 0,90)
- Não-distribuído: R$ 770.377 (R$ 0,33)
- Total do 1T2015:
- Resultado: R$ 7.095.202 (R$ 3,08)
- Distribuído: R$ 5.573.293 (R$ 2,42)
- Não-distribuído: R$ 1.521.909 (R$ 0,66)

Pela regra dos 95%, o fundo terá que distribuir, no mínimo, R$ 1.167.148 nos próximos três meses. Isso dá R$ 0,50 por cota ou R$ 0,17 por mês. Se optar por distribuir 100% do resultado, como fez em 2014, ainda tem 1.521.909 a distribuir (R$ 0,66 por cota ou R$ 0,22 por mês).

Além disso, em abril, temos um CRI bem grande fazendo seu pagamento SEMESTRAL. E, em maio, outro CRI fazendo seu pagamento TRIMESTRAL.

Em resumo: se tudo continuar como está, podemos esperar distribuições bem interessantes nos próximos três meses.
@klinden
em 09/04/2015 09:44
Que bom! :) Esse ai precisa recuperar a reputação perdida.
#1 de 16
@Nod
em 09/04/2015 20:13
@klinden, que reputação perdida? Acompanho esse FII há mais de dois anos e não vejo nada que pudesse abalar a reputação do fundo.
Conta aí!
#2 de 16
@klinden
em 09/04/2015 23:54
Nod.RJ sou sócio dele a anos tbm.
Digo que ele perdeu a reputação "para alguns" quando precisou ficar um tempo sem distribuir, eu particularmente continuei comprando, mas gerou um mimimi. Acho que com o fundo voltando a pagar 1,00 como espero que aconteça em breve a sardinhada pode pensar em voltar.
#4 de 16
@valtair
em 10/04/2015 01:56
O fundo inicialmente era de CRI.
Depois virou fundo de fundos. Com a subida DF os juros, levou nabo.
Agora finalmente esta voltando aos eixos
#5 de 16
@Nod
em 10/04/2015 08:34
@diego.soares.963, obrigado pelo apoio.

@kinden, agora entendi. Você se refere ao período em que, por três vezes, o fundo não distribuiu rendimentos. Aquele período foi, sim, bastante conturbado, mas atribuo à um desencontro de informações.
O Fundo tinha uma forma particular de calcular quanto iria distribuir de rendimentos, realmente, bem diferente do mercado. Quando o fundo não distribuiu, não foi por uma falta de caixa ou "incompetência" ou "lambança", como colocaram por aqui. Era apenas a forma como o estatuto definiu que seria calculado. Se a XP distribuisse, estaria quebrando as regras. Pra mim, as pessoas aplicaram sem conhecer as regras.
Em 2013, a XP resolveu mudar a fórmula de cálculo e se alinhar ao que era mais comum no mercado. Desde então, nunca mais ficou sem distribuir. E concordo com você: essa "lembrança ruim" daqueles que investem sem saber onde estão colocando seu dinheiro tende a desaparecer conforme o mercado for vendo a constância dos pagamentos.
#6 de 16
@Nod
em 10/04/2015 08:43
@valtair, desculpa divergir de você, mas não vejo uma migração significativa de capital entre CRIs e FIIs no Fundo. Desde março/2013, a participação do FIIs no portifólio entre 40-55%. E, desde agosto/2013, os CRIs estão em 40-50%.
#7 de 16
@klinden
em 10/04/2015 13:05
@nod.rj exato, como te falei eu gosto fundo e acompanhei como você a questão da mudança de regras. mas o povão não entendeu muito bem e também muita gente não diversifica como esse fundo já chegou a pagar 1.5 ele gerava bastante interesse e concentração. Outro fator que "jogou contra a reputação" é que na época de alta a XP estava emitindo muito FIIS e o mxrf comprou muito FII da própria XP, por isso além da questão da regra, ficou parecendo para o mercado que eles estavam usando mxrf para segurar a cotação dos fiis da XP.
#8 de 16
@Nod
em 10/04/2015 22:33
@kinden, para ser sincero, essas questões de governança ainda não estão 100% claras pra mim.
Sem dúvida, o Fundo investe muito em fundos geridos pela XP. Parece-me muito natural que surjam dúvidas se o Fundo pode estar sendo usado para dar liquidez aos fundos ou para "segurar" cotações.
Ao mesmo tempo, me questiono se isso não pode dar uma vantagem ao Fundo. Por ter acesso às informações com antecedência, pode montar e desmontar posições antecipando os movimentos do mercado.
Além disso, a corretora pela qual Fundo opera é a XP Corretora, do mesmo grupo. Pelos relatórios semestrais, dá pra ver que o Fundo tem condições bastante interessantes na corretagem: 90% de desconto sobre a Tabela Bovespa (chamada também de "Taxa de Mesa"). E o fundo opera com grande frequência. Me pergunto se a XP Gestão faria os mesmos movimentos caso a empresa a receber a corretagem não fosse do mesmo grupo.
Para sanar essas dúvidas, já venho há algum tempo compilando todas as compras e vendas do fundo em um banco do dados do Access para depois fazer uma análise e tentar me certificar da lisura das transações.
Vamos ver se dá pra captar alguma coisa...
#9 de 16
@valtair
em 11/04/2015 10:46
Nod.RJ,
O fundo adquiriu outros fundos no pior momento possível.
Eu não vou defender nem criticar o gestor.
Particularmente eu não gosto de fundo de fundos. Prefiro fundos de CRI.
#10 de 16
@klinden
em 11/04/2015 19:54
@nod.rj como já te falei, eu sou sócio e não deixei de ser por conta destes "causos" que apontei. Apenas citei os casos que me lembrei desse fundo desde que sou sócio e que fizeram ele "perder reputação" para algumas pessoas.

Tudo pode ser visto de 2 pontos de vistas. Nenhum dos 2 pontos me assusta ou me gera grande expectativa. Sigo sócio e ciente que só a diversificação salva.
#11 de 16
@klinden
em 11/04/2015 19:56
@nod.rj depois compartilha esse acess aí! :) da para ver que você está bem pode dentro do fundo, não acompanho tanto assim.
#12 de 16
@Nod
em 12/04/2015 21:55
@klinden,

O Access ainda está "amadurecendo". As informações ainda estão um pouco desorganizadas. Na minha cabeça, estão claras, mas tenho a auto-crítica de que não está claro pra mais ninguém.

Conforme eu for limpando e organizando, me comprometo a publicar.
#13 de 16
@Fabio27
em 06/10/2015 14:33
@Nod.RJ,

depois de quase 6 meses, como está o seu Access?
Alguma conclusão do seu trabalho "compilando todas as compras e vendas do fundo em um banco do dados do Access para depois fazer uma análise e tentar me certificar da lisura das transações"?

Desculpe ressuscitar este tópico antigo, mas achei ele um dos melhores aqui do mural e fiquei na expectativa de que você pudesse acrescentar mais alguma de suas esclarecedoras análises sobre o MXRF.
#14 de 16
@Nod
em 06/10/2015 17:33
Fabio,

Lamentavelmente, algumas coisas aconteceram no meio do caminho:
- Não tive saco de pegar as informações dos relatórios semestrais e digitar tudo no Access
- Pedi ao administrador os dados em formato Excel, mas não obtive retorno favorável, pois foi na época da troca de administrador, que é complicado
- Virei consultor, o que reduziu meu tempo para dedicar a só um fundo, pois preciso agora monitorar o mercado todo
- Alguns pedaços do meu Access estavam confusos, pois eu pegava dados de diversas fontes (relatório mensal, informe mensal, etc), que, por terem perspectivas diferentes, geravam distorções.

Por isso, joguei aquele Access fora e comecei um novo, mas usando apenas os informes mensais. Só isso, já dá uma boa dimensão das coisas, mas não é nada fantástico.
#15 de 16
@Fabio27
em 06/10/2015 18:38
Ok @Nod.RJ, de qualquer forma, obrigado pelo retorno.
#16 de 16

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