Tinha algumas duvidas sobre o FII e compartilho as respostas:
Sou investidor do fundo e estou com a perspectiva de aumentar a minha participação neste, porem tenho algumas dúvidas que gostaria que fossem esclarecidas:
1) Qual o risco do investimento em LCIs e CRIs?
2) Qual a finalidade do SPE? Essa parcela gera algum rendimento?
3) Os fundos fechados comprados, geram algum rendimento? Qual a peridiocidade dos pagamentos? Quando sera o proximo e qual o indice e data para correção?
4) Existe alguma possibilidade de o fundo recomprar cotas a mercado, já que o desconto atual supera o rendimento de qualquer aplicação futura?
5) A forma anterior de pagamentos de juros , somente após ganhos sobre o VPA será mantida, ou teremos pagamentos regulares dos dividendos pagos pelos FIIs e juros dos CRIs e LCIs?
6) Qual a data das correções previstas nos CRIs e LCIs?
Respostas:
Prezado Armando,
Seguem respostas abaixo:
1- O principal risco de uma LCI é o risco de crédito do emissor, sempre uma instituição financeira que tem atividade imobiliária. Vale lembrar que para este tipo de ativo existe a garantia do FGC de R$ 250 mil. No caso dos CRIs, cada operação tem uma estrutura específica, então não temos como generalizar quais são os riscos pois cada caso é um caso diferente. Ademais, informamos que o próprio regulamento e prospecto do Fundo trazem, de maneira clara, os riscos envolvidos (Capítulo 15 do regulamento).
2- A SPE se refere ao desenvolvimento de um empreendimento imobiliário residencial em Goiânia. Como o empreendimento ainda está em desenvolvimento, não temos atualmente rendimentos. Porém, a expectativa do gestor é que este investimentos gere resultados futuros de ganho de capital significativo no médio/longo prazo.
3- Os dois fundos fechados que atualmente o Fundo tem na carteira são: um de desenvolvimento de agências bancárias e um outro de multiativos. Ambos não estão distribuindo rendimento atualmente, no entanto, são investimentos de médio/longo prazo que devem gerar resultado de ganho de capital no momento do desinvestimento.
4- Infelizmente, a legislação vigente de FIIs não permite que um Fundo compre a própria cota no mercado secundário para cancelamento
5- Conforme divulgado no relatório de gestão de Junho, após encerrado o primeiro semestre de 2013, o critério de apuração de resultado foi alterado de forma a desconsiderar as variações patrimoniais de cotas de FIIs investidos. Os eventuais ganhos ou perdas de capital destes ativos somente irão impactar a distribuição de rendimentos quando ocorrer a venda efetiva das cotas no mercado. Portanto, atualmente, as distribuições de rendimentos tendem a ser menos voláteis.
6- Via de regra as LCIs que o Fundo compra são pós-fixadas, que rendem um percentual do CDI. Nos relatórios mensais de gestão são divulgadas as LCIs que o fundo possui em carteira, bem como os códigos CETIP e as taxas que essas rendem.
No caso dos CRIs, os ativos rendem um índice de inflação (IGPM ou IPCA) mais um spread. Este spread irá variar de ativo a ativo uma vez que depende de uma série de variáveis (risco da operação, prazo, etc). Cada CRI possui um Termo de Securitização onde está definido como o ativo irá render e como serão os fluxos de pagamentos de amortização e juros. As datas de aniversário de cada CRI variam pois cada CRI é emitido em uma data e cada CRI possui seu lastro de recebíveis específico.
