Curiosidade de mercado

rochagu86 · 2012-11-01T22:25:00-03:00

Caros, hoje, último dia de negociação do direito de subscrição temos os seguintes valores: FFCI11 = R$ 1,93 FFCI12 = R$ 0,01 (direito de subscrição) O valor da cota a ser distribuído ao público, será de R$ 1,92 (R$ 1,88 para acionistas na record date). Ou seja, o cara que não era acionista compra FFCI12 a R$ 0,01 pra poder comprar o FFCI11 a R$ 1,92, resultando nos mesmos R$ 1,93 de hoje (dá na mesma comprar FFCI11 ou FFCI12 pra depois comprar o FFCI11). Para os antigos acionistas: quem vender o direito terá R$ 0,01 de rentabilidade; e quem exercer: R$ 1,93 - R$ 1,88 = R$ 0,05. Confere?

@AndreLFSBacci
em 02/11/2012 11:49

Não. FFCI12 é o direto de subscrição a R$ 1,88, portanto mesmo que não tinha a cota na record date consegue subscrever a 1,89, por conta da condição de mercado.

#1 de 7

@rochagu86
em 02/11/2012 15:24

Ok, R$ 1,92 é pra oferta pública, erro meu. Comprando o direito, vc exerce a R$ 1,88 e não R$ 1,92.

Então poderíamos "arbitrar"*: compra FFCI12 a R$ 0,01, exerce FFCI11 a R$ 1,88, e vende a R$ 1,93 = lucra R$ 0,04.
*entre aspas porque não temos como vender a termo FFCI11 a R$ 1,93 pra garantir o resultado

Vale mais a pena comprar o direito de subscrição e exercer(R$ 0,01 + R$ 1,88) do que entrar na oferta pública (R$ 1,92).

#2 de 7

@AndreLFSBacci
em 02/11/2012 19:40

Valia, não? Se já foi o último dia de negociação de direitos...

#3 de 7

@evs
em 02/11/2012 20:48

Acho que não acabou ainda: numa corretora que eu tenho conta tem o seguinte aviso:

Direito de Preferência: FII RIOB RC (FFCI)

A FII RIOB RC (FFCI) comunica aos seus acionistas sobre o Direito de Preferência:

Data ex: 29/10/2012
Preço: R$1,88 (um real e oitenta e oito centavos);
Proporção: 45,2166%
Prazo na corretora: Até às 17hs de 08/11/2012;
Prazo no Banco Depositário: Até 12/11/2012;
Negociação com os Direitos: Até 05/11/2012.

*** Esse fundo ficou muito caro... dá um rendimento de R$ 0,01 para uma cota que andava sendo negociada a R$ 2,00. Só se o pessoal está esperando um aumento substancial do rendimento (o que nao tem acontecido)

#4 de 7

@rochagu86
em 02/11/2012 21:35

Acabou o prazo pra negociação do direito de subscrição. Pra exercer este direito, ainda não (vai até o dia 8 como vc bem disse).

Sobre o rendimento, eles vem aumentando ano a ano o provento pago. Vamos ver o ano que vem.

A análise que eu faço é: valor do provento / valor da cota = yield. Pra este fundo temos um yield de 0,50%. O DI mês passado rendeu 0,54%. Tirando o IR (considerando 15%), teríamos um DI de 0,46%.

Fora que há essa perspectiva de aumento nos aluguéis (reajustes), e aumento no valor da cota (ganho de capital).

Mas já foi mais barato o FFCI11, concordo que está encarecendo...

#5 de 7

@rochagu86
em 03/11/2012 21:57

Marcos, na minha corretora (Rico), já apareceu o FFCI12, na própria quinta (mas isso porque eu pedi).

Ah sim, eu arredondei(sem arredondar seria 0,6% e não 0,5%), e ainda considerei a cota a R$ 2,00, e não R$ 1,93 (encarecendo a cota).

Sempre gosto de stressar as análises, neste caso arredondando pra baixo o provento e encarecendo a cota (igual qdo calculo P/L de empresas: stresso o lucro pra ver se mesmo assim o índice fica interessante).

Mas vc está certíssimo!

Bom domingo! Valew!

#6 de 7

@rochagu86
em 03/11/2012 22:08

Marcos, acho que o prazo pra negociação se encerrou dia 01.

Agora o próximo prazo é dia 08: Encerramento do Prazo de Exercício do Direito de Preferência dos Detentores de Direito de Preferência BM&FBOVESPA.

Abs!

#7 de 7