Participação nos imóveis

@Curious_George não acompanho há muito tempo o fundo, mas pelo que sei ele vinha adotando a estratégia de ter participações pequenas nos imóveis, assim conseguiria diversificar mais e até então a estratégia mostrou resultado. Agora parece que a gestão está se movimentando para adquirir participações mais relevantes nos imóveis, assim como o HGRE tem tentado fazer.

O motivo é justamente isso que você falou: participação pequena dá menor autonomia nas decisões dos imóveis e dificulta a gestão ativa, além da concorrência interna.

@Curious_George, sua preocupação é muito válida. Se, por um lado, ter participações pequenas ajuda na diversificação, por outro pode implicar nos problemas citados. E esse foi o exato motivo que me afastou desse FII quando o estudei.

No entanto, o momento agora é outro, com a adoção da estratégia de ter participações majoritárias. Mas quanto aos inúmeros imóveis anteriores, aí se mantêm os possíveis problemas referidos.

Ressalto, porém, que isso é muito pessoal. Eu não sou fã de participações minoritárias, o que não significa nada. Muitos não se importam com esse fato. Veja como você se sente sobre.

@Curious_George, esse FII tem uma característica específica. A gestão é bem agressiva na captação e manutenção de inquilinos. Note que mesmo nos piores momentos a vacância física nunca fica alta. Isso é fruto de muitas concessões que o gestor faz na negociação de descontos, carência etc.
Quando se tem uma participação minoritária é isso mesmo que tem que fazer, ir para pra guerra!
É uma lógica bem diferente do HGRE11 por exemplo (que tem participações majoritárias nos prédios).
Se ele (HGRE) diminuir o aluguel de um inquilino, todos do mesmo prédio pedem desconto e a receita do fundo diminui muito.

Resumo da ópera, espere desse fundo uma vacância física baixa e preços mais baixos de aluguel, ao menos enquanto as participações forem predominantemente minoritárias.

Como bem apontaram os colegas acima, o fundo está se movimentando para adquirir participações mais relevantes nos imóveis agora. O mesmo movimento que o HGRE11 começou a fazer em 2017.