4ª Emissão - Fazendo contas

4ª Emissão - Fazendo contas

@Nod
em 02/04/2016 12:33
- PL do início de 2015: R$ 132.275 mil
- Resultado 2015: R$ 13.710 mil
- Resul/PL: 10,36% ao ano

Durante 5 meses após a emissão, o fundo vai alocar os recursos. Por isso vou desconsiderar essa fase de "maturação"

- PL atual + R$ 35M = R$ 166.392 mil
- Rentabilidade líquido após a fase de "maturação" = R$ 17.493 mil em 7 meses
- Rentabilidade líquida média: R$ 2.499 mil/mês
- Em 12 meses: R$ 29.988 mil
- Resul/PL = 18,02% ao ano

A conta que fiz não é a única forma de estudar a questão. Tem vantagens e desvantagens. Mas, até aqui, por análise fria, em teoria, é uma emissão bem benéfica ao fundo.
@Nod
em 02/04/2016 13:06
Se pegamos a carteira atrelada ao IPCA a taxa média dos papéis - ponderada por valor - está em 7,5%. Os novos papéis em que o fundo irá investir estão sendo ofertados com uma média de 9,5% e 10%. Uma melhora.

No IGPM:
- Atual: 8,94%
- Ofertados: 10,5%

No CDI:
- Atual: 0,15%
- Ofertados: 2%

Então, por essa perspectiva, todas as carteiras terão uma melhora na sua taxa média.
#1 de 6
@fabricioband
em 02/04/2016 15:02
Obrigado pela análise Nod!
Ao meu ver esse fundo ainda está subprecificado.
Alguma pegadinha ou risco que não estejamos vendo?
#2 de 6
@Nod
em 02/04/2016 16:34
O principal risco está ligado aos cedentes dos CRIs e aos empreendimentos em si:
- Inadimplência
- Insucesso
- Subcolateralização
- etc.

Não encontrei nenhuma "pegadinha", mas assumo que não li em detalhes, pq estou esperando a assembleia autorizar. Até lá, pode haver modificações.
#3 de 6
@cjdiniz
em 06/04/2016 10:52
Nod eu não sou cotista deste fundo. Mas gostaria de participar da emissão? É possível? O que devo fazer?
#4 de 6
@Nod
em 06/04/2016 17:45
Os cotistas têm direito de preferência. As cotas que eles não subscreverem vão para uma oferta pública.
Portanto, temos que ver se vai sobrar alguma coisa.
#5 de 6
@cjdiniz
em 07/04/2016 08:10
Obrigado pela resposta Nod.
Veja se o meu entendimento está correto:
Atualmente o fundo tem emitidas 1.235.765 cotas e subscreverá mais 339.806 cotas.
Cada cotista terá direito a subscrever 0,27497623 das cota que possuir. Se multiplicarmos a quantidade total de cotas vezes este fator chegaremos exatamente na quantidade de 339.806 cotas que serão subscritas.
Ocorre que, conforme informado no comunicado do fundo em 04/04/2016, poderá ser subscrito um lote suplementar de até 50.970 cotas e um lote adicional de até 67.961.
Então mesmo que todos os cotistas atuais exerçam o direito de subscrever, caso o fundo lance lotes suplementares e adicionais, haverá sobra de cotas.
Concorda?
#6 de 6

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