Atualizado

Interessante, então esse valor pode estar destorcido.

E também quer dizer que uma parte razoável do seu ativo não está em imóveis, e o fundo usa esse capital para comprar e vender títulos de outros fundos.

@planejador
O Informe mensal não consta nenhum ativo em FII´s ou outros fundos imobiliários.
Existe, entretanto, certa de R$ 1.797M em disponibilidades (Próximo a 2% do ativo).
Estes rendimentos seriam deste item do ativo?

@Tiago36 o quadro é feito com base em dados anuais do balanço.

O que é possível verificar pelo fluxo de caixa é que ao longo do ano o fundo movimentou uma grande quantia na compra e venda de fundos FII e RF.

Porém o balanço apresenta apenas a totalização do que foi feito ao longo do ano.

Pelo demonstrativo do Ativo, realmente aparece somente 1.854 em disponibilidades em 31/12/14.

O que me deixa ainda mais temeroso, pois ao que tudo indica, o fundo girou bastante essa disponibilidade ao longo do ano, fazendo diversas compras e vendas de FIIs e RF.

Pois comprou cerda de 17.883 em FII e vendeu 19.841 e comprou 4.741 e vendeu 4.764 em RF.

Se for isso mesmo deve ter gerado bastante ganho em corretagem para alguém.

Mas isso é o que estou deduzindo, posso estar errado.

Se for isso mesmo, é o que tem de pior em um fundo, que é gira gira de capital.

Seria interessante que alguém entrasse em contato com o RI do fundo para obter informações mais detalhadas.

@planejador

Acessei o balanço. Lá não tem claro que tipo de fundo é, apenas tem Compra e venda de cotas de fundos de investimento - ICVM 409.

Mais pra baixo, nas notas explicativas, tem referencia a instrumentos financeiros não imobiliários: "Cash Blue Fundo de Investimento Referenciado DI". Porém, em 2014, o saldo é zero. (Batendo com o informe)

O que pode ter ocorrido foi o investimento temporário neste fundo DI e o resgate. O que estranha é o "resultado", 11%. Para isto, deveria ter passado o ano todo investido! E como não achei onde teria o pagamento do IR no fluxo de caixa, seria 11% líquido?

Vou "arrumar" tudo na cabeça para questionar o RI

Se realmente tiver interesse no fundo

ou interesse em aprender

vale a pena ir a fundo e questionar o RI.

Senão, descarto e vou analisar outro fundo. Quando não está muito claro e difícil de entender pulo fora.