Triple Net Lease (NNN) é um tipo de aluguel em que o inquilino fica responsável pelo pagamento de todos os gastos da propriedade, incluindo impostos, manutenção e seguro.
Como o ticker do National Retail Properties é NNN, fica fácil saber do que se trata esse REIT.
O NNN é um REIT focado em imóveis comerciais alugados para o varejo no formato triple net lease. Mas não é qualquer imóvel. A estratégia é ter imóveis individuais (fora de shopping centers), alugados para um inquilino apenas.
Um exemplo de imóvel é esse:
O foco não é ter os melhores inquilinos, como é o foco do ADC, NTST e O. Mas sim fazer longos contratos (mais de 10 anos) com inquilinos de um nível um pouco mais baixo, porém muito bem selecionados e ainda excelentes, dispostos a pagar um pouco mais pelo aluguel. Esses inquilinos devem preferencialmente atuar em um negócio que não esteja ameaçado pelo e-commerce.
No momento são 3161 imóveis alugados para mais de 370 inquilinos em 48 estados diferentes, com a maioria deles nas regiões conhecidas como sunbelt e mid-west.
O nível de ocupação é de 98,3%, sendo que na pandemia o mínimo que chegou foi 96,4%.
Menos de 10% dos contratos chegam ao final até 2023. 60% vencem somente daqui 10 anos.
Os 25 maiores inquilinos são responsáveis por 57% da receita.
Diversificação:
Ver maisVer maisQuanto aos números e dívida, basta acompanhar os quadros aqui da página.
REITs de triple net lease são bem fáceis de entender e acompanhar. O REIT compra o imóvel, aluga, e o inquilino paga e fica responsável por praticamente tudo. Com isso o REIT pode ser enxuto, e o gasto operacional do REIT é um percentual muito baixo da receita gerada. Para comprar os imóveis, o REIT geralmente pega dinheiro emprestado (ou emite ações) e compra imóveis que gerarão uma receita maior que esse custo do capital. A diferença (spread) é geração de valor para o acionista.
