A Garmin entregou mais um ano de desempenho operacional consistente, combinando crescimento de dois dígitos em receita com expansão de margem e forte geração de caixa. A companhia registrou receita recorde de US$ 7,25 bilhões, crescimento de 15% em relação ao ano anterior, com todos os cinco segmentos atingindo máximas históricas de faturamento.
O lucro operacional alcançou US$ 1,88 bilhão, alta de 18%, refletindo alavancagem operacional e disciplina de custos, enquanto a margem operacional avançou para 25,9%. O lucro líquido foi de US$ 1,66 bilhão e o EPS pro forma atingiu US$ 8,56, crescimento de 16%, mantendo a trajetória consistente de expansão de resultados por ação.
O principal vetor de crescimento foi o segmento Fitness, que avançou 33% no ano e ultrapassou US$ 2,3 bilhões em receita, impulsionado por forte demanda por wearables e ganho de participação de mercado. Outdoor também superou a marca de US$ 2 bilhões em receita, com crescimento de 5%. Aviation apresentou expansão de 13%, com margens elevadas. Marine cresceu 10%. O único ponto de menor qualidade estrutural permanece Auto OEM, que embora tenha crescido 9% no ano, segue com margem bruta baixa e resultado operacional negativo, pressionando parcialmente o consolidado.
A margem bruta consolidada permaneceu sólida em 58,7%, mesmo diante de estruturas tarifárias elevadas e pressões pontuais de custos, evidenciando eficiência operacional e poder de precificação. A geração de caixa operacional foi robusta, com FCO superior a US$ 1,6 bilhão e FCL próximo de US$ 1,4 bilhão, permitindo à empresa investir em expansão produtiva, elevar dividendos e manter programa relevante de recompra de ações. O caixa e aplicações financeiras encerraram o ano acima de US$ 4 bilhões, reforçando a solidez do balanço.
Do ponto de vista estratégico, 2025 consolidou a tese da diversificação como principal pilar competitivo da Garmin. O crescimento distribuído entre múltiplos segmentos reduz a dependência de ciclos específicos e suaviza volatilidade. A combinação de margens elevadas, forte geração de caixa, baixo risco financeiro e disciplina de alocação de capital mantém a empresa posicionada como um ativo de alta qualidade dentro do setor de tecnologia de nicho.
