NVIDIA é uma empresa americana listada no segmento de semi-condutores do tipo
fabless (
fabric-less), ou seja, projeta
chips mas não realiza a fabricação dos mesmos. A fabricação é delegada para empresas terceiras como TSMC, que é uma
foundry.
Observando a distribuição das áreas onde a empresa atua, percebemos uma ainda dominante atuação na área de jogos, onde seu principal produto (as GPUs da linha GeForce) continua sendo grande responsável pelas receitas da empresa. Com mais de 90% de
market-share, ela tem uma boa margem de segurança no setor quando comparamos o seu maior concorrente, a AMD. Entretanto, o futuro é sempre desafiador pois o tamanho de mercado disponível (TAM) parece estar alcançando seu topo. Diria que os maiores concorrentes da NVIDIA hoje sejam plataformas alternativas de jogos (que não somente PC), como os consoles (e.g., XBox, PlayStation). Mesmo neste cenário desafiador a empresa continua conseguindo de forma consistente se re-inventar, criando e adentrando mercados não explorados. Mais recentemente verificamos que a venda de
notebooks gamers impulsionaram as vendas de GPUs GeForce. Note que este mercado (GPUs para notebooks) praticamente inexistia a 5, 10 anos atrás.
A área de
data-centers é a grande aposta da empresa e que a colocou novamente no radar do crescimento, fazendo com se tornasse hoje uma das empresas top 10 em
market-share no mercado americano. Explicando em detalhes: a partir de 2012 a NVIDIA viu que suas GPUs de jogos estavam sendo pesadamente utilizadas para resolver problemas em uma então nova área na inteligência artificial (IA), o Deep Learning (DL). Esta sub-classe de algoritmos de IA se mostrou extremamente eficiente e impulsionou a NVIDIA a desenvolver uma linha de produtos profissionais, ou
enterprise, que seriam basicamente processadores GPU de altíssima capacidade que são embutidas em servidores (máquinas de
data-centers) de forma escalável. Hoje existem servidores que podem comportar mais de
8x GPUs, em um mesmo chassi. A crescente demanda por aplicações de IA está relacionado com o crescimento do segmento de data-center para a NVIDIA. Outro ponto relevante sobre o modelo de negócio da NVIDIA é sua forma de "vender" seus
chips. A empresa praticamente não vende nada direto, sendo suas GPUs
enterprise vendidas majoritariamente através dos Original Equipament Manufacturers (OEM), como Dell, HPE, IBM, Lenovo.
Ponto interessante: os maiores clientes da NVIDIA
enterprise são os grandes provedores de computação na nuvem, como AWS, Google e Azzure (Microsoft), que também fornecem computação baseada em servidores com GPUs. Então o crescimento destes
players também gera incremento de receita para NVIDIA.
Vendas no data-center vem crescendo paulatinamente ao longo dos anos.
Se realizássemos um
break-down das receitas dentro de data-center perceberíamos que a NVIDIA está diversificando sua área de atuação e vendas. Antigamente era uma empresa que somente projetava
chips de jogos, hoje ela projeta e fabrica (via terceiros) GPUs, servidores inteiros, placas e outros componentes de rede para datacenter. Vale mencionar que empresa entrou no mercado de redes de computadores após a aquisição da empresa Israelense Mellanox, líder no mercado de dispositivos para redes de alta performance. Por fim, recentemente a NVIDIA anunciou que entrará no mercado de CPUs, projetando e vendendo processadores da arquitetura ARM (mesma arquitetura da maioria dos celulares Androids e computadores Apple), inicialmente focando em produtos para o mercado profissional.
Fonte:
NVIDIA Corporation - Events & Presentations - PresentationsEm um próximo post adiciono uma visão sobre concorrência,
moats, oportunidades e riscos de se investir na empresa.
