Informações interessantes postados pelo @Huoya. O caso da Ferrari é bem ímpar. Vou colocar o que entendi pela leitura.
Recebe a ação especial quem tem as ações ordinárias registradas no programa de fidelidade e paradas lá a 3 ou mais anos, no tal de "Loyalty Voting Program", um programa de fidelidade do acionista. Quando tiver 3 anos registrado é elegível para 1 special voting share para cada common share, quando tirar a common share do programa perde a special voting share.
Cada ação dá direito a 1 voto. Ou seja, quem entrar no programa de fidelidade dobra seu poder de voto (para cada 1 ON recebe 1 ação especial que resulta na prática em 2 votos por ON).
A FCA tem um programa igualzinho, na verdade imagino que o da Ferrari foi copiado da FCA na época em que eram ligadas.
Ta declarado no documento: "The purpose of the Special Voting Shares is to reward long-term ownership of Common Shares and to promote stability of the Company’s shareholder base."
Não sei o que pensar disso, mas certamente não é tão grave quanto os outros casos de mais de uma classe de ON.
Se todos podem participar talvez seja até uma coisa boa, pois é um prêmio para o holder e um penalty para o especulador, além de proteger melhor a empresa contra takeover hostil.
Eu prefiro coisas simples: 1 ação = 1 voto, mas nesse caso da Ferrari parece ser um "rolo do bem". O único porém é a burocracia para participar, tem que registrar suas ON com a empresa, preencher formulários, etc. Sem falar que tem que tirar suas ações ON dos sistemas de trocas regulares para ficar com a Ferrari ou um intermediário colocado por ela.
A linha final é que provavelmente, pelos custos envolvidos (tem que fazer procuração, etc) não vale a pena para o pequeno investidor ir atrás de conseguir as special voting shares. Com isso a ação dele vai ter menos poder de voto, vai acabar tendo uma concentração de poder. Isso é visível nos números: Piero Ferrari tem 10% das ON mas 33% das special voting shares. Não chega a ser motivo para sinal vermelho mas seria importante pelo menos um aviso em amarelo mencionando, e cada um deve fazer sua própria avaliação.
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