1T17

Destaques Operacionais e Financeiros Receita Líquida (ROL): Nossa receita líquida aumentou 8,0% no trimestre, impulsionada por crescimento em todas as nossas operações: Brasil (+0,6%), América Latina Sul (LAS) (+27,4%), América Central e Caribe (CAC) (+5,5%) e Canadá (+2,3%). Nossos volumes consolidados expandiram 2,4%, com crescimento na maioria das regiões, e a receita líquida por hectolitro (ROL/hl) aumentou 5,3%. No Brasil, o volume cresceu 2,6%, enquanto a ROL/hl caiu 1,9%. Na CAC, enquanto o volume orgânico subiu 1,2% com um crescimento da ROL/hl de 3,4%, o volume reportado aumentou 27,3%, como resultado da troca de ativos com a ABI e das nossas operações no Panamá. Na LAS, o volume cresceu 3,1% e a ROL/hl aumentou 23,3%, refletindo a alta inflação na região. No Canadá, os volumes apresentaram leve queda (-0,9%), com um sólido crescimento de 3,3% da ROL/hl. Custo dos produtos vendidos (CPV): Nosso CPV aumentou 26,4% no 1T17 enquanto, em uma base por hectolitro (CPV/hl), o crescimento foi de 23,1%, devido, principalmente, a pressões inflacionárias e desvalorização do câmbio no Brasil e na LAS. Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A): O SG&A (excluindo depreciação e amortização) no 1T17 aumentou 6,4%, como resultado de ganhos com eficiência em non working money e economias de custos em working money. EBITDA, Margem Bruta e Margem EBITDA: O EBITDA ajustado atingiu R$ 4.356 milhões (-7,6%) no 1T17 com margem bruta de 59,8% (-580 pontos-base) e margem EBITDA de 38,7% (-670 pontos-base). Lucro líquido ajustado e LPA: Nosso lucro líquido ajustado foi de R$ 2.316 milhões no 1T17, 20,1% abaixo do 1T16, em função da queda do EBITDA e do impacto de conversão de moeda devido à valorização do Real. O lucro por ação (LPA) ajustado foi de R$ 0,14. Fluxo de caixa operacional e CAPEX: Nossa geração de caixa das atividades operacionais no 1T17 foi de R$ 3,1 bilhões, comparado a R$ 2.3 bilhões no 1T16 (+37,7%). No trimestre, o CAPEX foi de R$ 559 milhões, com redução de 20,9% versus o 1T16. Outros ganhos de caixa: Registramos em nosso Patrimônio Líquido um ganho de R$ 159 milhões, relacionado à recuperação de fundos restritos, a serem recebidos em 36 parcelas a partir de janeiro de 2017. Pay-out e disciplina financeira: No 1T17, retornamos aos nossos acionistas cerca de R$ 1,1 bilhão em dividendos. Em 31 de março de 2017, nossa posição líquida de caixa era de R$ 2.106 milhões.

Pior 1T desde de 2011, mais longe de ser ruim !

Alguém sabe o que foi o não recorrente?
Aumentou bastante

Forte queda nos lucros de 20% com desculpa de inflação e dólar.

Empresa vem sofrendo forte estagnação nos ultimos 3 anos, e agora esse queda forte nas margens...

Eu tenho um certo preconceito com empresas controladas, aquela troca de ativos feito com a controladora da AMBEV,ao meu entendimento não foi satisfatória.

Estarei diminuindo minha posição na AMBEV hoje, não por esse 1T17 isolado, mas por não estar contente com os resultados dos ultimos 3 anos.

que zika hein

@everaldojau95 o não recorrente foi de apenas -28 milhões, relacionado a reestruturação.

-Receita 3% menor com CPV 14% maior.
-SG&A em linha
-Resultado financeiro melhorou 25%

O maior efeito negativo foi o CPV mesmo. Tem a explicação da empresa abaixo. O que reparamos na prática é que o CPV AUMENTOU na américa latina e Brasil, e CAIU na américa central e Canada onde as receitas são em dólar. A princípio parece ser mesmo a exposição ao câmbio e hedge porque em volume está tudo ok.

"(i) impactos de variação cambial, (ii) inflação, e (iii) uma difícil base de comparação no 1T16, quando o CPV/hl (excluindo depreciação e amortização) aumentou 2,9%, apesar da inflação de aproximadamente 10% e impactos de variação cambial de
mais de 20%."

Este tipo de empresa tem que ter uma análise diferente quando se olha apenas o consolidado, porque ela está presente em mais de um país e continente. Neste caso eu acho melhor olhar só o anual para ter uma noção, nos trimestrais a variação de câmbio vai distorcer o resultado.

Geração de caixa de 3 bilhões no tri, pagamento menor de IR (No 1T16 teve aquele não recorrente enorme de 4bi)

Até concordo que ela veio bem meia boca e os dados foram meio ruins mesmo, mas me pareceu que ela conseguiu uma geração de caixa interessante, posso estar errado, mas gostei disso {!} :-)))))

A Ambev parece que tá entrando numa rota de "vender a qualquer custo". Perde a cada dia a preferência do consumidor e tá combatendo a concorrência com preço. Receita maior, lucro menor. Se os caras não recuperarem o gosto do consumidor, reformular os produtos mesmo que custe um pouco a mais pra produzir, e parar de vender esse "xixi de véia" em que se tornou as marcas que a fizeram grande, a rota de decréscimo será grande.
Continuo posicionado, e somente tomo decisão no final deste ano o que faço com as ações que tenho.

Segue o jogo. Até o próximo trimestre.

tem uns caras de sacanagem nesse mural. @mticianelli se você olhasse release ao invés de falar coisas assim veria que o segmento premium da empresa cresceu 30%
É a mesma discussão de sempre aqui no mural sobre gosto de cerveja e competição, enquanto a empresa continua líder de mercado é discussão inútil para sócio

não se analisa empresa apenas por números, leiam o release e vejam o que causou a queda no lucro e olha a geração de caixa. O @mterraza tá certíssimo, a geração de caixa continuou forte

Olha a geração de caixa dá empresa.
Cresceu bastante devido a melhor gestão do ciclo de caixa.
Deem uma olhada no DFC no final do release.
Achei o resultado bom.

FDC

Não vi nada de mais, lucro é contabil caiu em função do cambio, mas gerou um caixa de 3,1 bilhões e reduziu o Capex em 20%.

CPV aumentou, por cambio e inflação.
Segue o jogo

To sentindo o cheirinho de análise de cotação por aqui =P... Meu racional para investir em Ambev é ter uma empresa resiliente e forte contra crises e nesses 3 anos ela mostrou isso daí muito bem, continua sendo um porto seguro.

pessoal, quem nao sabe analisar empresas
tem todo o material do site para estudar
e pode tambem perguntar
mas vamos parar de escrever besteiras no mural
obrigado

Com o Quadro atualizado agora deu pra ver bem melhor, em relação ao resultado de 1T16 foi espetacular, Caixa is back, continua sem divida liquida e gerou um caixa monstro de novo _ só o FCO gerou 4Bi em relação ao de 1T16___ de volta ao trilho! ———— muita gente bebendo xixi de véia, pode continuar :-))))))

Posso estar enganado, mas o aumento de impostos estaduais efetivados no final de fev/16 também impactou na queda das margens e, consequentemente, do LL.
Vejam que eles esperam que o CPV vá estabilizar no resto do ano:

"Reiteramos a nossa expectativa de que o CPV/hl (excluindo depreciação e amortização) cresça dois dígitos no primeiro semestre e de que se mantenha estável ou cresça um dígito baixo no segundo semestre de 2017. Ano contra ano, o crescimento do CPV/hl (excluindo depreciação e amortização) no 2T17 será significativamente inferior ao crescimento do 1T17, sendo o 2T17 uma transição para a segunda metade do ano."

Empresa continua excelente. Possui vantagens competitivas claras em relação à concorrência. Marcas consolidadas para o segmento de renda mais baixa e crescendo no segmento premium. Essas margens altas mostram claramente essa vantagem.
Discordo que esteja perdendo mercado. Mesmo que estivesse, tem uma capacidade enorme de recuperar, adquirindo essas marcas menores.
É uma máquina de fazer dinheiro. Diminuir minha participação, nem pensar.

País numa crise danada ... 13 milhões de pessoas sem emprego! Rapaziada sem grana para tomar uma ... concorrência chegando forte com produtos melhores e com preços agressivos ... Os produtos da ambev estão ficando escondidos nos mercados.

@raphaazevedo foi o q eu escrevi la em cima

- estude analise de empresas
- o que nao souber pergunta

mas por favor parem de colocar estas analises simplorias aqui de torcedor

"Os produtos da ambev estão ficando escondidos nos mercados."

receita nos ultimos 12 meses = 45 BILHOES

para e pensa antes de escrever cara

vou ter de começar a deletar as coisas neste mural
quem nao ta afim de estudar nem de pensar
o site nao foi feito para vcs

se tá escondido vende 45 bilhoes
imagina se botar na frente da pratelereira

Acho q para algumas respostas está na hora de usar a tática do chefe

hum....

@mterraza

comparando o FDC que o @hhh colocou acima, vemos que as principais diferenças entre o 1T16 e o 1T17 foram:

- gastou mais comprando subsidiárias em 2016;
- pagou mais dividendos em 2016;
- pagou mais imposto de renda em 2016;
- reduziu os valores de Contas a Receber e Contas a Pagar em 2017

Os 3 primeiros tem efeito de aumento no caixa no fim do período, o último, tem efeito a favor e contra, mas no líquido também foi de aumento de caixa.

Na verdade, se olhar bem, o caixa no 1T16 deve uma enorme queda em relação a 31/12, enquanto no 1T17 ele permaneceu (praticamente) no mesmo nível.

Acho que opinião pessoal, como acionista minoritário, observar o consumidor nos bares, supermercado, etc., questionar quando tem oportunidade para obter um "feedback" do consumidor sobre a marca, etc. tá valendo, mas é preciso deixar claro que isso é uma opinião pessoal, os números da empresa merecem comentários mais didáticos, embasados em fatos concretos.

Que concorrencia?

Se os produtos da Ambev estão escondidos imagina quando ficarem a mostra

A empresa perdeu um pouco de produtividade, mas isso é normal em um trimestre. Empresas grandiosoas como a Ambev, o ideal é olhar o anual e fazer a análise. Quem faz Buy and Hold e pretende ficar sócio de uma empresa por 20, 30 ou 40 anos, tem de aceitar pequenas quedas em margens em um trimestral, do contrário vai girar muito a carteira e sair de empresa boa, por histerismo.
E, claro, bom-senso sempre:

FCL Capex dos últimos 12 meses: 12,5 BILHÕES. Querem mais o quê?

Com essa queda no consumo a nível nacional em função dos fatores econômicos, lucrar 2,3 bi vendendo "cerveja de milho" está espetacular. FCL CAPEX espetacular também e dívida controlada. Até 2T17...

segue o jogo, sem drama e sem pensamento de sardinha

Maior problema é se o governo resolve interferir e fatiar a empresa em várias. Daí sei lá o que acontece com essa ação. Esse é o meu maior medo.