Resultado 4T15 E 2015

Resultado 4T15 E 2015

@Anderson20
em 25/02/2016 06:21
Receita Líquida (ROL): Nossa receita líquida cresceu 10,4% no trimestre, impulsionada por crescimentos no Brasil (+7,0%), CAC (+10,0%), LAS (+24,7%) e no Canadá (+4,0%). Nosso volume caiu 3,3%, enquanto a receita líquida por hectolitro (ROL/hl) cresceu sólidos 14,1%. Em 2015, nossa receita líquida cresceu 12,0%, explicada por crescimento em todas as nossas operações: (i) no Brasil aumentou 8,0%, com a queda do volume de 2,7%, impactado principalmente pela difícil base de comparação da Copa do Mundo FIFA 2014 e por um cenário macroeconômico desafiador, mais do que compensada por um sólido crescimento da receita líquida por hectolitro (ROL/hl) de 10,9%; (ii) na CAC a receita líquida aumentou 17,7%, à medida que continuamos a crescer nossa operação na República Dominicana e expandimos nossa presença na região; (iii) na LAS a receita líquida aumentou 29,7%, devido a uma forte performance de ROL/hl compensando a queda de um dígito baixo do volume na Argentina, além de um sólido desempenho no Paraguai, Chile e Uruguai; e (iv) no Canadá a receita líquida aumentou 4,0%, uma vez que aceleramos nosso crescimento com um bom equilíbrio entre volume (+1,7%) e ROL/hl (+2,2%). No consolidado, o volume caiu 1,6% enquanto a ROL/hl cresceu 13,8% no ano.
Custo dos produtos vendidos (CPV): Nosso CPV aumentou 11,7% enquanto, em uma base por hectolitro, o crescimento foi de 15,5%. No ano, o CPV aumentou 13,2%, enquanto o CPV/hl cresceu 15,0% impulsionado, principalmente, por (i) pressões inflacionárias na Argentina, (ii) desvalorização do câmbio e (iii) mix de produto; parcialmente compensados pelo benefício de iniciativas de economia em suprimentos, por ganhos de produtividade e por hedges de moeda.
Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A): O SG&A (excluindo depreciação e amortização) aumentou 15,7% no trimestre e 11,8% em 2015, uma vez que (i) maior inflação geral, (ii) maiores custos de distribuição em função do maior peso de distribuição direta no Brasil e (iii) aumento dos investimentos em vendas e marketing foram parcialmente compensados por ganhos de eficiência no Brasil e na CAC.
EBITDA, Margem Bruta e Margem EBITDA: O EBITDA ajustado atingiu R$ 8.021 milhões (+7,0%) no 4T15, com uma compressão da margem bruta e da margem EBITDA de 40 pontos-base e 170 pontos-base, respectivamente. No ano, nosso EBITDA ajustado chegou a R$ 22.210 milhões (+12,4%), com contração da margem bruta de 30 pontos-base e uma expansão da margem EBITDA de 20 pontos-base, impulsionada por Brasil (+140 pontos-base) e CAC (+220 pontos-base), parcialmente compensados por LAS (-170 pontos-base) e Canadá (-230 pontos-base).
Lucro líquido ajustado e LPA: Nosso lucro líquido ajustado no trimestre foi de R$ 4.349 milhões (-7,9%), uma vez que o crescimento de EBITDA foi compensado por (i) despesas financeiras impulsionadas, principalmente, por uma maior despesa sem efeito caixa referente ao nosso investimento na República Dominicana e um maior custo de carrego de nossos hedges; e (ii) uma alíquota efetiva de impostos mais alta impulsionada, principalmente, por maiores provisões de impostos, relacionadas às nossas operações internacionais, e uma menor provisão de juros sobre capital o próprio no trimestre, sem impacto em nosso benefício de caixa. No ano, o lucro líquido ajustado cresceu 6,3%, totalizando R$ 13.236 milhões. O lucro por ação (LPA) ajustado foi de R$ 0,27 no 4T15 e de R$ 0,81 no ano.
Fluxo de caixa operacional e CAPEX: Enquanto o lucro líquido caiu no trimestre, nosso fluxo de caixa operacional aumentou 25% chegando a R$ 10.988 milhões, explicado por um crescimento nominal do EBITDA (+18%), algumas despesas de juros sem efeito caixa, pagamento de impostos semelhante ao mesmo período do
Destaques Operacionais e Financeiros
Resultado do Quarto Trimestre e do Ano de 2015
25 de fevereiro de 2016 ano anterior e mais um trimestre de melhora na gestão do capital de giro. No ano, geramos R$ 23.581 milhões
(+48%) de fluxo de caixa operacional, como resultado do crescimento do EBITDA (22% em Reais) e uma
melhora significativa do capital de giro durante os quatro trimestres de 2015. Os investimentos em CAPEX
atingiram R$ 5.261 milhões, com investimento estável no Brasil em relação ao mesmo período do ano anterior
(R$ 3,1 bilhões), em linha com a nossa projeção.
Pay-out e disciplina financeira: Durante 2015, retornamos aos nossos acionistas cerca de R$ 12,1 bilhões em
dividendos, juros sobre o capital próprio e recompra de ações. Em 31 de dezembro de 2015, nossa posição
líquida de caixa era de R$ 10.233 milhões. Este valor não inclui o pagamento de JCP de R$ 0,13 por ação
(aproximadamente R$ 2,0 bilhões) anunciado em 15 de janeiro de 2016, e que será pago a partir de 29 de
fevereiro de 2016.
@Willramos7
em 25/02/2016 07:01
Resumindo:
LL trimestral -7% impactado por um efeito financeiro não caixa. Sendo assim, Ebitda saudável e crescente.

LL anual +6% com geração brutal de caixa.

Expectativas moderadas para 2016, inclusive com investimentos menores que 2015.

Abraço amigos
#1 de 43
@drmt
em 25/02/2016 07:49
Preciso abrir o release, ou continuo "nem olho"?
#2 de 43
@cabello
em 25/02/2016 08:01
Olha por 10 segundos ! rsrs
#3 de 43
@gueto
em 25/02/2016 08:07
Resultado fraco. Acabou o mito.Se cair 50% não compro.
#4 de 43
@maddude
em 25/02/2016 08:08
A melhor frase do Release foi "decidimos focar no que podemos controlar".
#5 de 43
@jack.collie
em 25/02/2016 08:32
Que mito? nenhuma empresa consegue crescer todo semestre. Não foi um resultado espetacular mas dado a situação do país está redondinha.
#6 de 43
@SubJCF
em 25/02/2016 08:47
No meu ponto de vista continua uma empresa muito boa.
#7 de 43
@mrcal
em 25/02/2016 08:53
Gostei do resultado operacional, mas não gostei do resultado financeiro.
Mesmo excluindo o efeito financeiro não caixa do investimento na Rep. Dominicana, as receitas de juros ficaram pouco acima das despesas com juros. Para uma empresa que terminou o ano com 10 bi de posição líquida de caixa, é pouco.
O CPV também subiu bem e preveem que suba bastante também em 2016. Mas aqui já era esperado, pela inflação no Brasil e custos em moeda estrangeira.
#8 de 43
@rodrigo_183
em 25/02/2016 09:30
Desculpa a pergunta idiota, eu não li o release... mas pq uma empresa q tem caixa líquido positivo tem impacto negativo no resultado financeiro?
#9 de 43
@md5
em 25/02/2016 09:33
a industria de bebidas está passando pelo seu pior momento, desde 2004... mas isso depois de vários anos excepcionais
#10 de 43
@Padu
em 25/02/2016 09:47
@md5 só se for a coca, a schin ou o guaraná tobi!!

pq a ambev eu acabei de colocar na categoria: foda-se, nem olho mais.

:)
#11 de 43
@tiagosam
em 25/02/2016 09:51
Pena não ser assinante para ver o fluxo de caixa... de todo modo não sei o que os caras vão fazer com tanto dinheiro! Categoria nem olho!
#12 de 43
@md5
em 25/02/2016 09:57
eh soh olhar a ambev.. teve queda.. em refrigerantes, por exemplo, produziu 10% a menos...

em épocas de inflação alta, olhar apenas valores nominais pode não ser a melhor alternativa...

mas isso não quer dizer q a empresa não seja boa.. na minha opinião, é a segunda melhor do brasil.. :)
#13 de 43
@subadamm2
em 25/02/2016 10:14
Qual a melhor Bob Esponja?
#14 de 43
@thomas.pascoal
em 25/02/2016 10:14
O Resultado Financeiro negativo é impactado diretamente por:

a) aumento de Juros no Brasil (aumento custo dívida local)

b) aumento do valor do dólar, o que invariavelmente, ocasiona perda com instrumentos derivativos desta moeda. (aumento custo dívida em dólares)
#15 de 43
@md5
em 25/02/2016 10:47
ITUB linda maravilhosa.. haha
#16 de 43
@Sun135
em 25/02/2016 11:09
pensei que era a mesma do bastter: PETR...
: ))
#17 de 43
@mrcal
em 25/02/2016 11:10
@thomas.pascoal, se os juros sobem no Brasil, isso deveria gerar ainda mais lucro para uma empresa que tem caixa líquido positivo.
E, olhando a pág. 21 do release, os instrumentos de hedge cambial estão separados das despesas com juros.
Em 2015, excluindo os ~600 milhões da operação na Rep. Dominicana, o ganho com juros foi abaixo de 150 milhões.
#18 de 43
@RafaelDu7
em 25/02/2016 11:41
Ações em tesouraria era -6.714 em 2014 e passou pra -617.407 em 2015, isso quer dizer que recomprou bastante ações durante o ano de 2015, isso é bom, correto?
#19 de 43
@mbarlera
em 25/02/2016 11:45
Faliu !!!! kkkkkkk

Os treidi de trimestre piram....

=))
#20 de 43
@Bastter
em 25/02/2016 12:11
quadro atualizado
#21 de 43
@Padu
em 25/02/2016 12:12
@rafaeldu7 acho q foi o split
#22 de 43
@luqteixeira
em 25/02/2016 12:16
FCL capex mais de 18 bi

PL subiu

Caixa > divida

muito bom
#23 de 43
@alepiscinas
em 25/02/2016 12:21
Continua na categoria nem olho:-))
#24 de 43
@thomas.pascoal
em 25/02/2016 12:25
@mrcal

Página 47 - DFP

Resultado financeiro 2014 2015
Receitas de juros 575,5 399,4
Despesas com juros (1.036,6) (697,4)
Perdas com derivativos (170,0) (838,7)
Perdas não-derivativos (435,8) (460,4)
IOF (78,1) (146,4)
Outras Desp. Financ. Líq. (493,6) (361,6)

Resultado financeiro líquido (1.475,4) (2.268,2)

Dívida total R$ 2.622,6 milhões em dezembro de 2014;
R$ 3.599,5 milhões em dezembro de 2015.

Entendi seu raciocínio sobre aumento de juros, etc...

Inclusive concordo com a teoria. Mas não visualizei isso na prática.

Se eu estiver compreendendo errado, por favor, fique a vontade.
#25 de 43
@J.X
em 25/02/2016 12:42
FCL incrível. Gostei muito do release, de fácil leitura e super realista, com previsões "pé no chão" para 2016 e assumindo as dificuldades do cenário atual. Empresa muito bem gerida, essa aí é "nem olho" mesmo. Ressalte-se a dificuldade da base de comparação com o 4T14 por conta da copa do mundo.
#26 de 43
@lfao
em 25/02/2016 13:07
Empresa teve uma quedinha no lucro já tem cara falando que vai vender e desesperado.
Vai comprar OI e OGX que agora vai!
#27 de 43
@mrcal
em 25/02/2016 16:00
@thomas.pascoal, estou falando sobre as duas primeiras linhas: Receita de juros e Despesas com juros. A empresa tem 10 bi líquido em caixa e paga mais de juros do que recebe?
Na pág. 21 que eu citei antes eles dizem que há R$600 milhões de despesas de juros sem efeito caixa, relativos a uma opção de venda na Rep. Dominicana. Mesmo sem esses 600 mi o ganho com juros é bem baixo.

P.S: acho que os dados que você passou estão invertidos 2015/2014.
#28 de 43
@Sardinha2015
em 25/02/2016 17:39
alguém sabe me dizer pq o FCO veio tão monstruoso ?
#29 de 43
@ecoinc
em 25/02/2016 17:40
faliu ... ordem de venda enviada
#30 de 43
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