Resultado Fraco

bem fraco mesmo

Ao meu ver o operacional continua razoável e buscando melhorar, o prejuízo foi enorme com derivativo, praticamente apenas isso comeu todo o lucro da empresa, o dólar também impactou bastante, espero que a empresa seja mais conservadora nessas operações, se no 2t o financeiro não se realinhar fica complicado.

Perdas com operações de derivativos, líquidos (604.665) - (
Variação cambial sobre ativos líquidos no exterior (1) - - (265.530)

Pra quem tiver interesse é a página 135 do ITR.

ri.brf-global.com/download_arquivos.asp?id_arquivo=8FC58D8B-AADC-4F6B-BD37-7AF401A02E66

Quando estava tudo lindo, a empresa não mencionava claramente sobre o "ciclo de proteína" que estavam dando um "boost" nos resultados...agora q o mercado virou nas duas pontas e está impactando negativamente os resultados (mesmo eles aumentando os preços finais), eles começaram a mostrar claramente os preços do milho e do frango...rs

Enfim, por mais que a gestão diga que esteja tentando mudar o negócio, ela ainda é uma empresa de commodities...

Pois é, mas em tese a alta do milho afetaria o operacional, correto? A âncora veio no financeiro, esperar amanhã a teleconferência...

@Chaves_14, no consolidado, "Perdas com operações de derivativos, líquidos" foi de -R$ 581.389, porém a "Variação cambial sobre empréstimos e financiamentos" foi positiva em R$ 657.145. Isso ocorre por que a empresa assume um cambio junto ao banco (geralmente operação de NDF) e caso a variação cambial seja positiva para a empresa, precisa cobrir a diferença para o banco. Se for negativa, o banco ajusta a diferença para a empresa. Justamente para eliminar o risco e assumir que determinada taxa cambial atende a produção. O pessoal da Sadia aprendeu na marra isso em 2008, não iriam arriscar além do necessário (esperamos...). Veja, é uma análise muito simplista a minha tentando contribuir, caso algum colega queira ajudar ou me corrigir, a vontade.

E o FCO negativo, que coisa feia de ver....

Me fez lembrar a falecida Sadia com essa operação de derivativos.....

Foi só eu fazer um aporte que a coisa começou a inchar, ainda bem que aprendi a filosofia Bastter e iniciei com um pequeno aporte. Em quarentena por enquanto aguardando o anual.

Não tem uma empresa se dando bem nesse momento do país.

Não gostei do resultado, mas foi apenas 1 Tri.Por enquanto diminui minha porcentagem nela. A depender dos outros resultados tomo uma decisão se movo pra quarentena ou vendo.

LIguei pro RI, a empresa admitiu que a estrategia de hedge pro dollar e frango que fizeram foi um fracasso

Paciencia,

Agora so ver se a nova estratégia vai funcionar

Nesse momento de crescimento acelerao, realmente as recompras e os proventos não me agradam, a empresa deveria cuidar pro endividamento não crescer tão rápido, mas ainda assim ele tá controlado dív. líq / EBITDA < 3.

O FCO veio negativo, mas na DRE mostra que o que impactou foram "juros e variações cambiais", item 6.01.1.10 do fluxo de caixa consolidado. Operacionalmente a empresa está bem, EBIT em linha com o 1T15. O financeiro que pegou com essas variações de preço do milho e dólar. Teria como o resultado ser diferente? Mais da metade da receita da BRF é em moeda estrangeira, com essa valorização do real no 1 tri creio que não há o que fazer pra ela. Existe hedge pra isso?

Existe Hedge sim.
Ainda mais em commodity.

Existe Hedge financeiro, cambial.
Ela faz isso, segue trecho do Release:
"Em nossa estratégia de hedge, buscamos ativamente casar esses ativos e passivos em moeda estrangeira de forma a deixar nosso balanço neutro (temos em média cerca de US$3 bilhões de ativos e US$3 bilhões de passivos em moeda estrangeira). Mas esse processo não é perfeito e podemos ter descasamentos pontuais ao longo do tempo que geram impactos de variação cambial."

--> Ela própria admite que o processo não é perfeito.

Quanto ao Hedge de Commodity, outro trecho do Release:

"Adicionalmente, também construímos uma posição comprada de milho na bolsa de Chicago como parte da nossa política de hedge de commodities, para nos proteger de potenciais aumentos no preço do milho no mercado brasileiro. Nosso hedge acabou não funcionando por que na prática vimos um descolamento do preço do milho no Brasil comparado com o preço do milho Chicago em reais. Essa inefetividade do nosso hedge de milho impactou negativamente nosso resultado financeiro em R$50 milhões."

--> Novamente, a empresa admite que não funcionou por conta do deslocamento do preço de milho no Brasil x Chigado.

A BRF faz HEdge e tem que fazer mesmo.

Lembrar que esse é um resultado Trimestral. Muito cedo ainda, melhor fechar o ano, principalmente por conta da volatilidade desses ativos que estão com hedge.
.

A questão da Crise não depende da BRF.

Quanto aos mercados de commodity e cambiais, pelo fato da BRF ser altamente global, ela está acostumada com esses solavancos. Eles, mais do que qualquer um, sabem como administrar isso, senão não estariam onde estão.

Tem que acompanhar, mas não adianta ficar preocupado com preço do milho, frango, dólar. Essas variáveis não dependem da BRF, mas é obrigação da administração saber lidar com eles.

A receita operacional líquida da BRF avançou 15,2% no primeiro trimestre do ano (1T16), se comparado com o mesmo período do ano anterior .... ai depois disso tudo piora

Seria um sintoma de empresa preocupada so com receita ? nao foi isso que o atual CEO com o pao de açucar ?

so para pensar

e claro, eh extremamente cedo para qualquer conclusao

eh so um tri

Pessoalmente acho q nao, ficou claro no release que o problema foi a falha no processo de hedge de milho e dollar. .

Mas é algo de se acompanhar.

abc

eta empresa ai perder com derivativos da ate tick tick nervoso
pq foi isso q quebrou a sadia

Realmente, duas coisas vêm à cabeça:

1) o Abílio na pão de açucar...; e

2) a quebra da Sadia...

@albertouif falaram sobre qual seria a estratégia nova ou a perspectiva de reverter isso?

Resultado ruim, dívida crescendo e lucro operacional esmagado pela parte financeira.

Espero que coloquem as coisas em ordem logo. A dívida está no limite para uma empresa de bens de consumo.

"Nosso hedge acabou não funcionando por que na prática vimos um descolamento do preço do milho no Brasil comparado com o preço do milho Chicago em reais."

Compraram milho em Chicago pra dar pros frangos em Santa Catarina?

Eu hein...

Tirem os financistas da empresa logo, botem mais gente que entende de frango, porco, presunto, pizza...

Sadia tinha dados melhores q da BRFOODs
a empresa era MUITO boa
ai começou com estes rolos ao invés de fazer presunto
quebrou

me da tique tique nervoso isso ai

Que palhaçada esse resultado.
Eu queria saber se vão diminuir em 90% os salários da diretoria também que é para aprenderem.
A conjuntura do Brasil não justifica isso aí.

Puts essa história de derivativos mais uma vez. Agora que a empresa parecia estar bem administrada, quando começam a fazer rolo no mercado financeiro... Ficar olhando com lupa agora.

a coisa é bem simples
empresa seria faz hedge para proteger e não ganha nada, nem perde
quando começa a dar rolo é pq ta querendo ganhar com derivativos e futuros e não com sua atividade principal
sempre termina mal

ficar de olho nisso ai

"me da tique tique nervoso isso ai"

Nunca misture emoção com investimentos :P

Sugiro ler a seção de iniciantes.

Qual porcentagem do milho utilizado na BRF vem do Brasil, alguém sabe? Eles deveriam ter feito esse hedge parcialmente aqui na BMF também, obedecendo a proporção entre o milho brasileiro e estrangeiro utilizado nos processos da empresa. Ou também pode haver um descolamento entre o preço da saca do milho na BMF com o praticado no mercado nacional?

A esmagadora maioria do milho comprado pela BRF é nacional.

Hedge Fund moderado.