Atualização!

Luq muito obrigado pelas explicações. Creio que entendi o conceito do PLD. Também dei uma pesquisada rápida no google que ajudou.

O link dos relatórios mensais não funcionou, acho que você puxou o endereço da sua máquina, não o link da internet. Pode passar novamente?

Ainda sobre o PLD, no guidance de 2014-2018, página 22 do pdf, tem uma curva do PLD indicando a queda vertiginosa de 2015 e de 2016. Permanecendo estável neste ponto em diante.
http://cemig.infoinvest.com.br/ptb/11446/XIXEncontroanualCemigApimec_Projees.pdf

Imagem anexa pra não ter que abrir o arquivo todo. Isso significa que o resultado ruim já era previsível e que pelo lado do PLD não temos previsão de recuperação?

Agora li o release e eles justificam a queda no EBITDA (LAJIDA) num único parágrafo:

"O Lajida consolidado da Companhia apresentou uma redução de 75,05% no 1T16, contra o mesmo período de 2015. Esse resultado decorreu principalmente, em função do reconhecimento no 1T15 do resultado de valor justo em operação societária no valor de R$735 milhões e pela redução da receita de transações com energia na CCEE de R$1.011 milhões no 1T15 para R$3 milhões no mesmo período de 2016, decorrente da redução da quantidade de energia disponível para liquidação no mercado atacadista."

Ou seja, breakdown da queda:
- R$ 735M = resultado de valor justo em operação societária
- R$ 1008M = redução da quantidade de energia disponível para liquidação no mercado atacadista

Vi que no 1T15 tem um não-recorrente positivo de exatamente R$735 milhões referente à avaliação ao valor justo do investimento na Aliança. Foi de natureza contábil, sem efeito caixa. Imagino que 1T16 seja mesma coisa, mas no sentido oposto. Sei lá por que.

Já a redução de quantidade de energia disponível o que significa? a Cemig GT não conseguiu gerar energia suficiente para atender à demanda??
Esse release tá muito difícil. Continuo sem entender nada...

PS.: Responder mensagens em fórums da internet às 2:30h da manhã de sábado à noite não parece ser muito saudável.

PS2, 1T15: http://cemig.infoinvest.com.br/ptb/12616/Earnings%201T2015_Final.pdf

Já a redução de quantidade de energia disponível o que significa? a Cemig GT não conseguiu gerar energia suficiente para atender à demanda??

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a Cemig vende certa quantidade de energia em contrato, se faltar agua por ex pode ter dificuldade em gerar toda energia q foi vendida

quanto ao link

https://www.ccee.org.br/ccee/documentos/CCEE_376672

Alguém poderia me dizer o que foi esse "R$735 milhões referente a valor justo em operação societária, da Aliança"; até agora não entendi.

Tb não sei ....

melhor perguntar no RI, caso ninguem lhe responda aqui

Blz @luqteixeira, em anexo a resposta da CEMIG (acho q tbm era uma dúvida sua)
"Bom dia,

sou acionista da CEMIG e e fiquei com as seguintes dúvidas em relação ao balanço no 1T16
1- não compreendi o que seria " "R$735 milhões referente a valor justo em operação societária, da Aliança", poderia explicar melhor?

Conclusão da constituição da Aliança Geração de Energia

Em 27 de fevereiro de 2015 foi concluída a operação de associação entre a Vale S.A. (Vale) e Cemig GT, mediante a integralização na Aliança Geração de Energia S.A. (Aliança), das participações societárias detidas por Vale e Cemig GT nos seguintes ativos de geração de energia: Porto Estrela, Igarapava, Funil, Capim Branco I, Capim Branco II, Aimorés e Candonga. A Aliança passa a possuir a capacidade instalada hídrica de 1.158 MW (652 MW médios) em operação, dentre outros projetos de geração.

Com a constituição da Aliança, Vale e Cemig GT detêm, respectivamente, 55% e 45% do capital total, exercendo o controle em conjunto da Sociedade. A conclusão da transação não resultou em nenhum desembolso financeiro e foi executada com o aporte de ativos.

Em conformidade com as normas de contabilidade adotadas no Brasil, mais especificamente o CPC 18 R2 (Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto), a Cemig GT reconheceu em suas demonstrações financeiras o ganho referente a avaliação ao valor justo do investimento na Aliança, excluindo os efeitos da avaliação ao valor justo dos ativos da Companhia que foram aportados na Vale.

A Companhia registrou, em 2015, um ganho de R$734.530 referente a avaliação a valor justo dos ativos da Aliança Geração de Energia.


2- poderia elucidar melhor o motivo da queda do Lajida (apresentou uma redução de 75,05% no 1T16, contra o mesmo período de 2015)

O Lajida consolidado da Companhia apresentou uma redução de 75,05% no 1T16, contra o mesmo período de 2015. Esse resultado decorreu principalmente, em função do reconhecimento no 1T15 do resultado de valor justo em operação societária no valor de R$735 milhões e pela redução da receita de transações com energia na CCEE de R$1.011 milhões no 1T15 para R$3 milhões no mesmo período de 2016, decorrente da redução da quantidade de energia disponível para liquidação no mercado atacadista."

Ok, Obrigado @cyrohc

ou seja, em 2015 houve um nao recorrente positivo

- O que é o perfil de alocação de energia? Resolveram vender a maior parte da energia no segundo semestre, pois esperam que o preço esteja mais alto e o retorno seja melhor.

- Por que venderam menos gás? Estão comprando menos ou estão comprando de concorrentes? Com a melhora da questão hidrológica (mais chuvas) a demanda pelo gás (usinas termelétricas) diminuiu. Também temos a redução da produção de várias empresas, o que reduz a demanda.

@cyrohc

Por favor, coloque o seu questionamento na aba do RI para não se perder no mural.

a Cemig vende gás para algumas industrias e para termelétricas

com a crise as industrias demandaram menos gás e com a queda no consumo de energia algumas térmicas foram desativadas

Fatos estes q, salvo melhor juízo, ocasionaram a queda na venda de gás

A Cemig atua em três segmentos de venda de gás

Industrial

termelétricas

residencial (este ramo desde março de 2013)

no residencial não sei como ficou, mas o industrial e as térmicas consumiram menos

A queda de receita advinda do fornecimento de gás foi da ordem de 11 % se compararmos 1T15 x 1T16

a Crise afeta tb o consumo de energia ... se a atividade industrial cai, ela consume menos energia elétrica, menos gas etc ...

veja q até o setor público economizou energia, a UFES onde trabalho, determinou que nas férias dos alunos (nossa férias eh menor que a deles) todos trabalhassem so meio período (janeiro e fevereiro q valeu essa medida)

dizem q entre energia, telefone etc a economia ultrapassou um milhão de reais

pensa mais de 2 mil gabinetes com o ar condicionado no verão ligado ou desligado ... so ai ja faz uma diferença

se até o setor publico tomou medidas para economizar energia, imagina o privado

A minha empresa migrou para o mercado livre de energia isso gerou uma economia de 30% , varias outras fizeram isso, imagina o quanto isso afeta .

Aproveitando para perguntar para pessoas com mais experiência em dívidas de empresas: É normal que uma empresa faça uma dívida que custe 132,14% do CDI como fez a CMIG junto à Caixa? Isso não é muito alto até para os padrões de grandes empresas?

dívida não eh muito a minha praia, mas a CEMIG estava com o caixa pressionado com vencimentos de curto prazo e esse dinheiro costuma ser mais caro. Outro ponto é que quanto maior o risco maior a taxa. Entao taxas tão altas serve de alerta, penso eu. Note que a própria CEMIG pegou empréstimos no passado a taxas muito menores ... a meu ver 132 % do CDI é relativamente alto sim e reflete a situação atual dela de caixa pressionado (vários compromissos vencendo), dívida alta e incertezas (as São Simão e não lembro a outra) sem falar das opções do FIT Coliseu que estava para vencer (este ela conseguiu rola por mais 18 meses, salvo engano).

Dívidas + incertezas = juros altos

se resume a frase supra citada

Em 2013 a Cemig distribuição chegou a contratar dívidas pagando 100,69 % do CDI

de la para ca o cenário do país piorou e o da Cemig mais ainda

resultado está ai: 132 % do CDI nos novos empréstimos

obrigado @luqteixeira.

Luq tenho lido suas participações aqui e outras páginas e gosto muito de suas análises.
Está nos ajudando bastante.

@fuzdione obrigado

aprendemos juntos aqui ...

no webcast a Cemig disse que no futuro quando as condições melhorarem eles pretendem trocar a dívida por outra mais favorável. Ou seja, nas entrelinhas eles admitem que estão pagando muito pelos novos empréstimos e que pretendem reverter isso ... se vão conseguir, so acompanhando para saber

@luqteixeira, obrigado pelo esclarecimento
Já fui a muito tempo atrás sócio, hj nem pensar só acompanho.

- pela tua postagem deduzo a CEMIG está em mares turbulentos e nem preciso ver os quadros pra confirmar isso....:)

Abçs

Este Índice de Cobertura é um ótimo indicador para analizar dívida!