Saiu...

Mas já compreendi parcialmente o ocorrido; a empresa neste 1t14 teve um baixissimo número de obras em execução, devido a entrega recente de cerca de 8 empreendimentos, e os novos lançamentos ainda não estão na fase de obras e por isso devido ao PoC a receita foi bastante comprometida.

As justificativas foram que no 1T13 ocorreu a venda do eztower A dessa forma tudo até aquele momento foi apropriado nesse Tri.
Isso explica a base alta do ano passado
E sobre esse tri eles disseram que por ter entregue várias unidades nos últimos meses não focaram esse tri em construção de novos empreendimentos (Dessa forma o POC não consegue reconhecer "nada"), ficaram focados em vendas de unidades passadas.
Acho que é isso.
Entendidos manifestem-se :)

Deveria ter um cronograma que mostrasse o fluxo e perspectiva de cada obra, assim saberíamos quais obras começam no 1T, no 2T, etc
Tem isso?

o resultado em si foi ok. continua com altas margens, sem endividamento, bom roe.

o lucro nao encheu os olhos, devido a menor evolução das obras e lançamentos no final do periodo

Tem sim, Will.
Tem que procurar o "guidance" da empresa e saber se ela vem cumprindo com os programas e prazos. Isso faz parte da boa governança corporativa. Vou dar uma olhada no site e ver se encontro algo.

Resuminho postado no Fòrum

EZTEC resultado 1 tri 2014

Em termos de resultados financeiros, cabe destacar que parte relevante dos resultados da EZTEC vem a partir da evolução das obras.

Com o grande volume de obras entregues nos últimos meses e, com os produtos lançados recentemente, mas com obras não iniciadas ou em fase inicial, a receita reconhecida no trimestre foi de R$210,8 milhões.

Deve-se ressaltar que, com um lucro bruto de R$104,6 milhões, a margem bruta se manteve em níveis elevados e acima das metas históricas da Companhia, em 49,6%.

O lucro líquido, deduzidas as despesas operacionais e com um menor resultado vindo de equivalência patrimonial, este também com efeito de menor volume de obras em andamento, alcançou R$95,5 milhões, para uma margem líquida de 45,3%.

Analisando este resultado e comparando com trimestres anteriores, deve-se ressaltar que:

[i] o impacto que a venda da Torre A do EZ Towers teve sobre o exercício de 2013, principalmente sobre o 1T13, uma vez que, pelo método PoC, 28,6% do resultado foi reconhecido no trimestre da venda, o que para os trimestres seguintes foi de 5% a 9%;

[ii] resultados de incorporação imobiliária estão submetidos a variações nos ciclos de vendas e execução de obras, de forma que períodos mais longos tendem a refletir melhor a realidade operacional e financeira de um modelo de negócio e

iii] a EZTEC incrementou, consistentemente, seu volume de lançamentos ano a ano, tendo atingido R$1,35 bilhão (ex- EZ Towers) em 2013, sendo que, dado o regime de contabilização do setor, este reflexo somente será observado em exercícios futuros.

Desta forma, a Companhia segue consistente em suas operações e alinhada à estratégia que, ano após ano, permite manter a rentabilidade em níveis elevados.

http://www.mzweb.com.br/eztec2009/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=2BFD97C6-C12A-4632-BFCB-A7E4CD18DFFF

é verdade, Masamune.

Também achei o resultado bastante consistente. Empresa boa não fica ruim em 3 meses. Continuo sócio e, amanhã, é dia de mais compras, uma vez que finalmente meu patrocinador abriu a mão! (rsrsrsrsrs)

Mille, você que é o moderador, atualiza o quadro para a gente.

ficaria mias feliz se viesse acima de 100 milhoes, porem ta legal, o TSDB vai mandar comprar esse mes, espero que seja com promoção graças a esse resultado, mas se não for tbm não importa, a empresa continua boa, governança fantastica, afinal melhor tirar o pe em momentos dificeis do que endividar pra manter um crescimento insustentavel, EZTC3 orgulho no setor de construção civil

atualizado.

o bastter fez. eu nao sei fazer
=)

dei uma breve olhada em suas concorrentes! e vejo que a eztc3 continua sendo a "mais melhor" rsrs
setor está com dificuldades!

abraços e continua a sociedade

estamos tão acostumados a resultados excepcionais desta empresa que criamos uma expectativa elevado sobre seus resultados futuros...mas vejamos que não há como lutar contra as oscilações do mercado cíclico como o setor imobiliário e, ainda assim, a empresa mostrou números bem acima da média da bolsa brasileira. É só olhar para as margens, ROE, endividamento, crescimento do lucro nos últimos anos, etc...

Se a empresa SEMPRE superasse os resultados passados eu ia estranhar, pois sabemos que nada cresce para sempre, ainda mais initerruptamente...

Sigo de olho e confiante na empresa e em seus administradores.

Resultado normal dentro das perspectivas do setor.
Me preocupou apenas a 'taxa de inadimplência com atraso superior a 90 dias', que no trimestre anterior representava 1,6% da Carteira de Recebíveis, e hoje representa 6%.

Receita menor que em trimestres anteriores e cancelamento de vendas mais alto em comparação com trimestres anteriores: 28.814.

sinal de que o mercado está mais difícil..

ou as pessoas mais espertas e nao comprando coisas com preços absurdos =) hora dos preços cairem!

tanto o aumento de inadimplencia como nos distratos normalmente é reflexo de periodos de grande entrega de obras.

mais trd eu vou ligar lá para ver se foi isso mesmo

Liga e depois passa a resposta pra nós por favor Mille.
Obrigado.

Comparando diretamente com 2013, existe queda pois 2013 foi excepcional. Comparando com 2011 e 2012, houve crescimento. Me parece tudo certo também...

a inadimplencia eles jah falaram no webcast, o aumento foi por causa da entrega de obras,por causa sde procedimentos legais que demoram um pouco para o repasse, como eu pensava. A inadimplencia real esta nos niveis historicos.

os distratos depois eu ligo

Resultado 100% normal. O mercado imobiliário está aquecido, não tem nada a ver macroeconomia com esse resultado. Trimestre pra uma construtora não quer dizer nada, as vezes, nem o anual, pois as obras tem prazo médio de 2 a 3 anos, algumas chegando a 4 anos de obra. Só para aprovar os projetos leva-se muito tempo. Assim como no final das obras que estão sendo iniciadas agora, o resultado terá mais condições de ser fantástico. Quem trabalha com desenvolvimento de produtos, projetos, obras de engenharia civil em geral, sabe que tem um ciclo, não só de economia, mas ciclo para iniciar um trabalho, e finalizá-lo. Não é apenas um comércio, é uma indústria. Não esperem vender mais imóveis no natal, ou na páscoa. A época boa é quando as obras estão para ser entregues, normalmente já tiveram grande parte das unidades vendidas, etc. Aprendam que construtoras, assim como petroleiras, por mais lucro que possam ter, tem um custo inicial muito elevado, em que não se ganha dinheiro no dia seguinte. Então, analisar esse balanço e querer classificálo, é besteira.

Concordo que 2013 foi um ponto fora da curva. Basta ver que a empresa continua crescendo se comparado aos anos anteriores.

Fiquem preparados para uma enxurrada de posts em blogs catastrofistas por aí com o assunto: "Bolha imobiliária começa a estourar: Lucro da Eztec cai 30%".

a receita cai uns 30% e a margem sobe.

bem interessante.

Bom bom não veio , começou a aparecer um divida pequena , sendo que a empresa passou vários anos sem divida liquida . Queda nas vendas aumento de distratos e inadimplência . Mas está longe de ser um empresa com situação ruim . Se está acontecendo uma acomodação do mercado imobiliário , talvez ela seja a mais preparada para encarar isso .

A meu ver o resultado veio ruim, veio ruim dentro do contexto Eztec. Resultado ruim em 1 trimestre para uma empresa que vem entregando ótimos resultados como a Eztec não quer dizer nada, mas não nos enganemos amigos o resultado veio ruim, ponto final. Claro que há atenuantes que vários colegas aqui já relataram para este resultado fraco, mas a empresa em outros momentos difíceis entregou ótimos resultados. Não gosto de ficar defendendo empresa nem descendo o malho, mas os números mostram e as coisas são como são, o resultado não foi bom. Vários colegas já mostram os atenuantes e os pontos positivos, vai aqui alguns pontos negativos: as vendas contratadas cairam 31% em relação ao 1T13 e 47% em relação ao 4T13, a receita caiu mais de 25% seja comparando com 1T13 ou com 4T13, lucro líquido caiu mais de 35% seja comparando 1T13 ou 4T13, margem líquida caiu, despesas administrativas aumentaram, resultado financeiro impactou forte os resultados, o estoque é o maior desde 2009 (início do meu acompanhamento) com 585milhões no CP e 385milhões no LP.

Agora, uma empresa ter pontos negativos em 1 trimestre não muda sua história e andar de lado uma vez ou outra faz parte da caminhada. Além do que esse resultado ainda pode ser apenas um efeito da sazonalidade do negócio. A empresa a meu ver continua excelente, com um negócio consistente, com ótimas margens, o melhor desempenho do setor e com um grande potencial à frente. Como disse o mestre: "essa empresa ainda tem que piorar muito pra ficar boa".
VAMO QUE VAMO!!!

Concordo com o Masamune, a Torre B está la. pessoal muito influenciado comentando ai. Não da pra analisar que veio ruim e ponto final. Quem liga pra projeções? Estão iniciando obras novas, que geram custo maior agora. Difícil é estudar num trimestre, uma empresa de um setor que demora 2 a 3 anos pra colher os resultados. Esses resultados que a Eztec teve em 2013, foi recorrente das construções iniciadas em 2010/2011. As operações iniciadas em 2011, estão dando esse resultado do 1T14. Não é um setor rápido, como o GPA, que você compra X milhões de sacos de arroz dia 05, e no dia 06 já vendeu tudo. Estão muito afoitos com esses resultados

Quem quiser me vender as ações, eu compro

Estou na fila também. Aliás, já comprei mais ações

O balanço não veio bom. Mas não significa que ela ficou ruim. Para isso, mais resultados trimestrais precisam aparecer.

Mille e demais: Nos lançamentos desse tri, o valor/m2 do VGV foi de 5761 reais comparado com valor de 8404 reais do mesmo período do ano passado. Vocês acham que isso já é um reflexo da atual conjuntura econômica e à maior oferta que demanda na construção civil?

Tow sentindo de longe, mas não tão longe um cheiro de bolinha de sabão !!