@stever
Os critérios de entrada e saída são pessoais. Você pode ignorar SSS, outro pode botar quarentena no primeiro SSS anual negativo, outro vai agir só dependendo do quanto a resposta dos executivos parecer boa (e se o que falam se confirmar no ano seguinte), e por aí vai. Cada um PERCEBE e OPERA o que chamamos de VALOR como bem entender.
SSS é um ótimo sinal do quão boa ou ruim está a saúde de uma empresa de varejo, e a Hering está doente, o SSS é um sintoma de problemas nela que vão além da crise.
O QUE FAZER depende de cada um. Ninguém está sugerindo operar com base em SSS. O que é um FATO que ninguém pode negar é que SSS é um número importante a ser observado em empresas de varejo (tal qual spread e alavancagem em banco, sinistralidade em seguradoras, etc), e tem impacto direto no EBITDA, LL e resultado final - mesmo que tal impacto seja aliviado, por um tempo, através de abertura de novas lojas, que é um crescimento NÃO SUSTENTÁVEL se tiver com queda do SSS, e não precisa ser nenhum vidente para saber disso, são apenas números.
A Hering ainda dá lucro, só caiu um pouco. Já o EBITDA despencou. Mas ainda não é uma empresa ruim. Mas também não há NENHUMA dúvida que se a tendência de SSS não for revertida, o operacional dela vai ir para o vermelho. Isso são apenas números. Para alguns ela já atingiu os critérios de saída, ótimo pra eles. Para outros ela não atingiu ainda os critérios de saída, ótimo pra eles também. Quem não saiu, é bom ficar de olho bem aberto. Eu não entrei, só observo essa empresa.
Você não tem como adivinhar se a queda é temporária ou não. O Buy & Hold não é baseado em adivinhação. Você estabelece critérios e segue eles. Se dois anos seguidos de queda do SSS com os pares crescendo já são demais para o seu estômago, está aí um critério de saída. Bem simples. No mínimo do mínimo, queda de SSS com todos concorrentes no positivo, como ocorreu com a Hering quando isso começou, já é um sinal amarelo. A partir daí, como operar e que decisões tomar é de cada um.
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