Resultado 4T14 - 11 fevereiro, após o pregão!

Today!

Até agora nada...

Depois das 20hs,chega,calma @Fylan,kkkkk

Acabou de sair o release. O lucro líquido foi de R$ 732,8 milhões, retração de 13% se comparado com 2013.

Natura | Relações com Investidores

quadro atualizado
ta colocando a mao na cumbuca
o q vc acha senesino?

De acordo com a fase de transição e modernização do modelo de negócio da cia para continuar realizando sua missão corporativa ao novo ambiente de tarefas em que ela atua,a mensagem do comitê executivo contextualiza e resume bem o momento que a empresa se encontra e destaquei alguns pontos para colocar em perspectiva os resultados para não ficarmos só em números e podermos entender melhor os porquês e acompanharmos melhor o que vem adiante.

" Amadurecemos nos últimos anos o entendimento de que o ciclo
estratégico que nos impulsionou à liderança do mercado de cosméticos, fragrâncias e
higiene pessoal no Brasil necessita evoluir. Nossa proposta de valor, baseada na
promoção do bem estar bem, na venda por relações e no alinhamento ao
desenvolvimento sustentável, permanece poderosa, mas sua tradução em produtos,
expressões e ações deve se ajustar à realidade do ambiente de negócios, cada vez mais
dinâmico e competitivo.
Os resultados de 2014 refletem esse cenário de transição. É importante reconhecer que
ficaram abaixo de nossas expectativas no Brasil, onde nossos negócios cresceram 1,9%
enquanto o mercado-alvo total voltou a demonstrar vigor e se ampliou em cerca de
10%. Nas operações da América Latina, mantivemos o ritmo acelerado de expansão dos
últimos três anos com destaque para o avanço de nossa rede de consultoras, que já
soma mais de 400 mil nos cinco países em que atuamos. A Aesop, adquirida em 2013,
também apresenta um desempenho vibrante e encerrou o ano com 98 lojas ao redor do
mundo. Assim, nossa receita líquida consolidada foi de R$ 7,4 bilhões, com Ebitda de
R$ 1,6 bilhão e lucro líquido de R$ 732,8 milhões.
Prosseguimos em 2014 com um relevante ciclo de investimentos, que destinou nos
últimos quatro anos cerca de R$ 2 bilhões para a mudança de patamar de nossa
infraestrutura tecnológica e de produção e logística. Inauguramos estruturas que irão
suportar nosso crescimento futuro, como o complexo industrial do Ecoparque, no Pará,
a nova fábrica em Cajamar e o novo Centro de Distribuição em São Paulo, além da
consolidação e evolução de nossa plataforma de tecnologia digital. Nas operações da
América Latina, duplicamos nossa capacidade de separação de pedidos no Chile, Peru,
Argentina e México. "

"Com o aumento de nossa capacidade de análise de dados e das ferramentas de
conectividade, temos a oportunidade de potencializar a venda por relações, tornando a
Natura, nossas consultoras e nossos clientes ainda mais próximos. Agora podemos
identificar as necessidades individuais e os hábitos de consumo e proporcionar um
relacionamento ainda mais personalizado, indo muito além da simples segmentação
geográfica ou social. Entendemos que a oferta, por muitos anos imbatível da Natura,
procurou levar de forma homogênea o bem estar bem para todos, sempre apoiada por
relações, produtos e compromissos que nos diferenciavam. Com a ampliação da concorrência, seja no varejo ou na venda direta, nossa presença e nossa voz sofrem
interferência. Acreditamos que chegou o momento de, complementarmente ao bem
estar bem para todos, propor o bem estar bem para cada um, utilizando a tecnologia
como habilitadora do estreitamento dos laços com cada indivíduo, a exemplo do que já
construímos com nossa rede.
Como resultado desse novo momento, a Rede Natura, nosso canal digital a serviço das
consultoras, foi desenvolvida para acompanhar as evoluções nas formas e hábitos de
relacionamento das pessoas. Vale destacar que estamos muito focados em aproveitar as
inúmeras oportunidades do mundo digital, como já alcançamos, por exemplo, no
campo transacional, onde 98% dos nossos pedidos são feitos pela internet."

"Os nossos mais de 6 mil colaboradores no Brasil e nas Operações Internacionais têm
papel imprescindível nas evoluções que queremos realizar. Para eles, desenhamos um
novo modelo de gestão de pessoas e da cultura organizacional, que atende às recentes
transformações no ambiente de trabalho e busca aproximá-los ainda mais da estratégia
do negócio.
Trabalhamos juntos para seguir inovando, seja em nossa estrutura comercial, seja na
elaboração de produtos e conceitos. Nesse sentido, entendemos que o constante avanço
na direção do desenvolvimento sustentável é um importante vetor de inovação e, por
isso, renovamos em 2014 nossas ambições e prioridades com o lançamento da Visão de
Sustentabilidade 2050. Gerar o impacto positivo em todas as frentes de interação da
Natura com as pessoas e o meio ambiente é, em essência, reafirmar nosso contrato com
a sociedade.
Inspirados na trajetória que nos credencia a assumir esse grande compromisso,
queremos convidar todos que se identificam com a Natura a engajarem-se nessa
jornada de transformação consciente e responsável da geração de valor para toda nossa
rede de relações.
Roberto Lima
Diretor-presidente"

Sócios,

O que acharam do resultado? A receita continua subindo, contudo, o lucro, a margem e o ROE caíram enquanto a dívida não para de subir...

A empresa parece-me bem administrada, entretanto, os números do balanço estão querendo desmentir-me.

"No Brasil, mesmo com decréscimos nominais nas despesas de logística, administrativas,
vendas e tecnologia da informação, as vendas abaixo de nossas expectativas e a
manutenção de investimentos competitivos em marketing e inovação provocaram uma
queda da margem EBITDA frente ao 4T13. Já no conjunto de nossas operações
internacionais2
, incluindo Latam e Aesop, o EBITDA totalizou R$ 54,1 milhões (R$ 32,6
milhões no 4T13), com margem de 12,1% (8,9% no 4T13), fruto da diluição dos custos
fixos na Latam e manutenção do crescimento acelerado da Aesop."

@Fylan,Contextualizando com o que a empresa precisa fazer para continuar entregando "Bem Estar Bem" no novo ambiente competitivo,modernizando seu modelo de negócios nas dimensões que tem que continuar fazendo e tem feito bem,são resultados esperados e até bons nesse contexto.

"A queda do lucro liquido consolidado excluindo marcação a mercado foi de 8,7% frente ao
4T13 (-12,1% no ano frente a 2013), explicada pela queda do EBITDA e maior nível de
endividamento. Ao incluirmos o impacto não-caixa e temporário da marcação a mercado de derivativos atrelados à dívida em moeda estrangeira, a ser explicado em detalhes mais
adiante, a queda foi de 23,4% no trimestre (-13% no ano frente a 2013).
A queda da geração de caixa livre (R$ 210 milhões em 2014 vs R$ 295,1 milhões em 2013)
deve-se à retração do lucro líquido, já explicada, e ao aumento do investimento em capital
de giro pela maior cobertura de estoques no Brasil e nas Operações Internacionais. Esses
fatores foram parcialmente compensados pela redução do Capex (R$ 505,7 milhões em
2014 vs. R$ 553,9 milhões em 2013), cujo foco em 2014 foi a conclusão de nossa malha
logística no Brasil, a ampliação de nossa capacidade produtiva em Cajamar e no Pará
(Ecoparque) e o inicio da expansão da Rede Natura."

Eles entregaram o que pretendiam em 2014 e as variações dos impactos desse conjunto de iniciativas aconteceram dentro da faixa esperada. A Dívida líquida/Ebitda se manteve no intervalo que eles disseram : 1,08X e o FCL manteve-se positivo.

Agora o que precisamos anotar para verificar no final de 2015 é o seguinte :

"Para 2015, o Capex será reduzido para R$ 385 milhões, queda de 24% frente aos valores
investidos em 2014, com foco agora na evolução do modelo comercial e na expansão da
tecnologia da informação (SAP) e logística nas Operações Internacionais. O capital de giro
terá seu foco na redução da cobertura de estoques, tanto no Brasil quanto na Latam. "

Webcast na sexta.

Vamos verificando ao longo do ano e ao final como ficará a geração de caixa em um ciclo menor de investimentos de Capex e os resultados que a estrutura criada até aqui irá trazer ou não ,no ambiente concorrencial mais acirrado dos últimos tempos,entendendo que algumas mudanças são de médio prazo.

Vamos ver o que dizem na sexta a respeito e aí,seguimos conversando mais.

obrigado senesino
no ponto e genial como sempre

acho maior barato estes caras q nem o senesino q ficam mentindo p me deixar feliz q aprenderam comigo hehehe

Parabéns @senesino!

Concluí que mão na cumbuca não dá ainda para dizer, pois mantiveram o FCI alto num período de queda de receita no Brasil (pior ainda se considerar a inflação de 7%).

Gostaria de ouvir no webcast se essa redução de Capex será suficiente para a gente começar a ver o endividamento cair.

Pessoal,

Pelo o que eu entendi no release, a empresa investiu MUITO e por isso estamos passando por essa queda nos lucros.

Mas, se tudo der certo, a tendência é que os mesmos voltem a crescer. A ideia é essa?

Abraços.

Sinceramente, o que vejo é uma empresa que não aumenta o lucro há 5 anos e aumentou 6x a dívida no período. Essa mensagem da administração parece gerador de lero-lero. A margem da empresa só faz cair tem 6 anos. Estou fora.

So enrolacao. Divida explodiu. Lucros em queda. Vendas fraquissimas. Concorrencia vendendo 5x mais o que prova algo errado com produto.

Empresa se acha...

Apenas para destacar e auxiliar nas análises "printei" o quadro onde mostra-se a dívida de curto prazo e a de longo prazo.

Acho que esse é o caso que a empresa "piorou" mas não ficou ruim ainda. como disse o sinesino acho que vale verificar as promessas no decorrer do ano. A queda no lucro faz sentido pelo investimento, agora se isso vai retornar em lucro para a empresa que temos que acompanhar. Por via das duvidas vai pra quarentena e vou acompanhando os trimestrais de perto.

RESUMINDO o meu pensamento em função dos resultados dos últimos anos:

Não é uma empresa ruim (longe disso). Mas ...

.. se eu não fosse sócio ficaria longe desta empresa no momento.

.. se eu tivesse ações deixaria no mínimo de quarentena, mas provavelmente trocasse parte do investimento por outra empresa com melhores resultados.

Eu acho que o resultado acabou sendo mais do mesmo. Se excluirmos o impacto cambial, que não tem efeito caixa, o lucro caiu "apenas" 8%. Como a dívida deu uma aumentada, acaba afetando um pouco o resultado financeiro também. Além disso, como a gente sabe, o consumo no Brasil como um todo deu uma desacelerada, fazendo com que as vendas tenham ficado praticamente estáveis em relação ao ano passado.
Eu entendo que não é motivo para desespero, pois se a companhia estabilizar seus investimentos e colher os frutos dos que foram realizados até aqui, a tendência é melhorar.
Por fim , não nos esqueçamos de que se trata de uma companhia que distribui 100% dos seus lucros, o que tende a fazer com que ela cresça menos se comparado com outras.

Quando o lucro não cresce sempre é ruim. Enfim, a empresa está piorando, isso é um fato. Resta saber se ele vai reagir ou vai continuar ladeira abaixo.

Turma, por curiosidade, no balanço, no fluxo de caixa, aponta um saldo em caixa de 53,648 mi. Onde eu errei na minha análise do caixa? Esperava olhar algo como 1600mi?

Não seria preocupante a empresa ter patameres de lucro e patrimônio inferiores a 2010 e uma dívida 6x maior. Só a receita cresceu, resultando numa diminuição da margem. Eu sei que a análise é pessoal e, no meu caso, tá em quarentena. Mas pergunto outra coisa: a vantagem da diversificação é óbvia, mas vejo empresas como HGTX e GRDN com mais atrativos. Apesar do produto ser diferente, não existe uma certa semelhança no setor/subsetor? Não valeria à pena concentrar mais nessas outras duas empresas que considero mais equilibradas? Ou eu estou viajando? Valeu!

Pessoal,

Coloquei em quarentena também. Os números não mentem:

A receita subiu, o que é bom apenas para os donos e diretores. O lucro caiu, a margem caiu, o ROE caiu e a dívida explodiu.

Vamos aguardar o próximo anual. Caso não haja melhora, é bye bye Natura.

Me respondendo, além de ignorante eu tava vendo a visão "controladora" e não "consolidado".