Desculpem a insistência, mas fiquei curioso com esse descolamento entre lucro e cotação e comecei a pesquisar sobre a PNVL3 para tentar entender um pouco mais sobre a empresa e esse comportamento interessante do preço vs. lucro, em que a cotação cai enquanto o lucro sobe.
Na pesquisa, descobri que essa empresa passou por um tal de “re-IPO” — ao menos é assim que o procedimento é chamado no press release do 4T20 da companhia —, em que ela fez uma oferta pública cotada a R$30,00 por ação em julho de 2020, o que coincide com o topo histórico da cotação.
Nessa operação, a empresa arrecadou R$1 bilhão, dos quais apenas 46% foram de fato um IPO (primário), utilizados em “investimento em novas lojas, Tecnologia da Informação e infraestrutura de logística”, enquanto o restante foi para o bolso dos antigos acionistas que venderam suas participações, notadamente os fundos Kinea e Petros e os sócios majoritários pessoas físicas.
Olhando para o gráfico, de posse dessa informação, pode até ser que eu esteja com um certo viés de confirmação, mas me parece que a cotação acompanhava o lucro até próximo daquele momento, quando houve picos de euforia, talvez causados pela expectativa desse provável re-IPO. Ou seja, se havia descolamento, era o mercado antecipando lucros maiores antes de acontecerem.
Aí veio o tal do re-IPO, trazendo consigo o pico da cotação, e, de lá para cá, o comportamento do gráfico lucro vs. cotação tem sido o típico de um IPO — na minha humilde opinião, que pode estar repleta de viés de confirmação!
Seguem os links e prints dos respectivos documentos, com trechos relevantes destacados para verificação dos interessados:
Press Release 4T20 (
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/d19425c2-0ba6-490e-af3b-87fc04d4fc88/13fb92d2-b632-678d-0181-665bff866d3b?origin=2)
Fato Relevante - Oferta Pública de distribuição primária e secundária de ações de emissão da Companhia com esforços restritos (
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/d19425c2-0ba6-490e-af3b-87fc04d4fc88/0ce284ec-4cae-fa09-dcd3-644ef5db4f67?origin=2)
Fato Relevante - Precificação de oferta pública de distribuição primária e secundária de ações de emissão da Companhia com esforços restritos (
https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/d19425c2-0ba6-490e-af3b-87fc04d4fc88/3b36d940-7ba4-ff65-f708-2891e6aa0d54?origin=2)
