APROVADA A CRIAÇÃO DE UNITS. COMPENSA A CONVERSÃO?

APROVADA A CRIAÇÃO DE UNITS. COMPENSA A CONVERSÃO?

@Nativo
em 27/10/2017 23:58
FATO RELEVANTE
A Companhia de Saneamento do Paraná – Sanepar (“Companhia”), comunica aos seus acionistas e
ao mercado em geral que, conforme aprovado na Assembleia Geral Extraordinária e na Reunião do
Conselho de Administração realizadas em 27 de outubro de 2017, e de acordo com as regras
constantes de seu Estatuto Social tal como alterado e consolidado nesta data (“Estatuto Social”),
patrocinará um programa de emissão de certificados de depósitos de ações da Companhia para a
formação de units (“Units”) pela Itaú Corretora de Valores S.A., na qualidade de agente emissor de
Units (“Agente Emissor”), sendo cada Unit representativa de 1 (uma) ação ordinária e 4 (quatro) ações
preferenciais de emissão da Companhia, observadas as regras gerais descritas abaixo e os
procedimentos operacionais adotados pelo Agente Emissor quanto à emissão de Units (“Programa de
Units”). Os detalhes e procedimentos em relação à implementação do Programa de Units constam do
item com o mesmo nome abaixo.
Adicionalmente, visando à melhora de sua governança corporativa, a Companhia informa que, em
relação à sua área de Relações com Investidores e aos Canais de Comunicação com os acionistas e o
mercado em geral: (A) implementou diversas melhorias, destacando entre elas: (i) a incorporação da
Diretoria de Relações com Investidores pela Diretoria Financeira, culminando na Diretoria Financeira
e de Relações com Investidores (“DFRI”); (ii) a eleição de um Diretor Adjunto para assessorar a DFRI
nos assuntos relacionados à área de Relações com Investidores; (iii) a ampliação do quadro funcional
da DFRI com mais um profissional que migrou da área de regulação da Companhia e já iniciou suas
atividades; (iv) a reorganização do site de Relações com Investidores da Companhia, com melhor
distribuição de suas informações; e (v) a contratação de empresa especializada para a prestação de
serviços de organização de infraestrutura para eventos voltados para o mercado, tais como
teleconferências trimestrais e reuniões públicas para analistas de mercado a ser realizada anualmente
em São Paulo, em português com tradução simultânea para o inglês, que inclusive já para 2017; e (B)
está em fase de implementação as seguintes melhorias adicionais: (i) conteúdo do site de Relações
com Investidores da Companhia em versões na língua portuguesa e inglesa, a ser finalizado ainda em
2017; (ii) processo de contratação de serviços de consultoria em Relações com Investidores com apoio
operacional para otimização das atividades diárias desenvolvidas pela área, tais como aprimoramento
na disponibilização de informações para os órgãos reguladores, fiscalizadores e o mercado em geral
para o início de 2018; (iii) processo de contratação de serviços de gerenciamento de software de
divulgação de informações (mailing list) para o início de 2018; (iv) processo de contratação de curso
de inglês, com metodologia específica voltada para negócios, para atualização do quadro de
empregados já existente na DFRI para o início de 2018; (v) revisão do conteúdo estratégico, de
publicidade legal, de documentos de publicidade legal, bem como a tradução em língua inglesa para
o 2º trimestre de 2018; (vi) em linha com a ampliação do quadro funcional da DFRI, processo seletivo
interno para transferência de mais um empregado da Companhia, que seja fluente em inglês e que
tenha conhecimentos de mercado de capitais; (vii) elaboração de pesquisa de satisfação (com
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atendimento e disponibilização de informações no site da Companhia) para o início de 2018; e (viii)
implementação de infraestrutura para voto a distância em Assembleias Gerais a partir de 2018.
A Companhia informa ainda, em relação a seu Estatuto Social, que adicionalmente à inclusão das
normas decorrentes do estabelecimento do Programa de Units, e em linha com as melhorias de sua
governança corporativa mencionada acima, mas condicionado à efetiva implementação do referido
Programa de Units, foi incluída disposição no sentido de assegurar a observância dos regulamentos
vigentes expedidos pela Agência Reguladora do Paraná – AGEPAR, assegurando a aplicação integral
dos reajustes e das revisões tarifárias que vierem a ser autorizadas, sendo que a exclusão ou alteração
que vise a excluir tal disposição do Estatuto Social dependerá da aprovação da maioria absoluta das
ações preferenciais em assembleia especial de preferencialistas convocada para esse fim.
@Bastter
em 28/10/2017 00:13
nao, nao compensa
compensa sair da empresa
pessima demonstração de governança
#1 de 57
@MarkFord
em 28/10/2017 10:28
E não é que vão criar UNIT mesmo! Palhaçada! É o fim da picada.
#2 de 57
@Giovanni
em 28/10/2017 12:59
Algumas considerações sobre o comunicado:

- Cadastrado como "conversão" na aba EVENTOS, com a data apenas do primeiro período de conversão.

- A cada 5 PN, pode transformar em 1 ON e 4 PN (demais acionistas)
- A cada 5 ON, pode transformar em 1 ON e 4 PN (controlador fará isso)
- Só pode fazer esta conversão para transformar em UNIT;
- O Controlador vai fazer essa solicitação apenas quando todos demais acionistas tiverem feito a solicitação

- Lembrando a todos que isso pode gerar um rolo com IR
#3 de 57
@Bastter
em 28/10/2017 13:25
- os que nao saem de empresas que fazem estes rolos, procurem terapia

:-))
#4 de 57
@Filipe89
em 28/10/2017 15:50
Entao se entendi direito no final só vai existir unit? o controlador tb vai ficar com unit?
#5 de 57
@celtiberian
em 28/10/2017 16:28
Criação de UNIT = converter a maior parte das ONs em PNs.

Com essa jogada o controlador pode vender 80% do capital e ainda manter o controle, pois vão sumir 4 de cada 5 ONs. Mesmo que fiquem só UNITS no primeiro momento, nada impede ele de fazer uma oferta pública de venda das PN desmembradas depois e ficar só com as ON. Ou vender as PN em uma transação privada a algum fundo de pensão estatal que é burrão e compra PN.

Isso deveria ser simplesmente proibido pela Bovespa para quem quer ser listado lá. Nos EUA a NYSE tem várias regras mínimas obrigatórias bem restritas sobre vários assuntos e uma palhaçada dessas de converter ON em PN jamais passaria, acho que nem uma listada em OTC/pink sheet conseguiria isso.
#6 de 57
@MonkeyDL
em 28/10/2017 18:15
Sobre esse trecho "A Companhia informa ainda, em relac¸a~o a seu Estatuto Social, que adicionalmente a` inclusa~o das normas decorrentes do estabelecimento do Programa de Units, e em linha com as melhorias de sua governanc¸a corporativa mencionada acima, mas condicionado a` efetiva implementac¸a~o do referido Programa de Units, foi inclui´da disposic¸a~o no sentido de assegurar a observa^ncia dos regulamentos vigentes expedidos pela Age^ncia Reguladora do Parana´ – AGEPAR, assegurando a aplicac¸a~o integral dos reajustes e das reviso~es tarifa´rias que vierem a ser autorizadas, sendo que a exclusa~o ou alterac¸a~o que vise a excluir tal disposic¸a~o do Estatuto Social dependera´ da aprovac¸a~o da maioria absoluta das ac¸o~es preferenciais em assembleia especial de preferencialistas convocada para esse fim."
Significa que o governo não vai poder cancelar os reajustes?

e outra dúvida, será que fica impraticável a liquidez das PN após o programa? pq se sobrar só 20% de liquidez já é suficiente.
#7 de 57
@Bastter
em 28/10/2017 23:49
estes rolos nao tem explicação
e da um trabalho danado
o pessimo sinal de governança ta dado
ai cada um decide como achar melhor
eu nao perco meu tempo com rolo de empresa q nao respeita minoritario
#8 de 57
@Ronaldo_
em 29/10/2017 01:14
boa noite pessoal, to aqui me expressando pra trocar uma idéia com vcs que são mais experientes, seguinte, comprei açoes ON como sempre da sanepar, vi a baixa liquidez mas nunca foi problema pois estava ok pra mim devido aos dados da empresa me agradarem. Já não bastava a re-ipo agora esse ato de péssima governança pra obtenção de mais e mais recursos para o majoritário. No curto prazo agora me dei bem por estar ao lado do majoritário nas açoes ON que estão equiparadas as PN para quem desejar converter, só que como o foco é manter em carteira pra sempre não me agrada ter Units, sei que não sou obrigado a converter e seguir correndo o risco da liquidez pode tornar-se um problema dependendo da adesão...sinto cheiro que depois disso ainda vão querer lançar mais ações no mercado, dado a má governança e o apetite estatal por recursos
#9 de 57
@MarkFord
em 29/10/2017 09:22
Isso tudo sem considerar o rolo com imposto de renda que, imagino, esse tipo de coisa pode proporcionar.
#10 de 57
@Bastter
em 29/10/2017 10:59
parabens @Ronaldo_ por perceber sinais de ma governança
#11 de 57
@Ronaldo_
em 30/10/2017 21:01
Eles não conseguem passar despercebidos hahahaha muita ambição em jogo...agora to na dúvida do parceiro que criou o tópico...fazer a conversão e vender ou já mandar pastar logo
#12 de 57
@Bastter
em 31/10/2017 00:28
fazer a conversao e vender
prepare-se para rolo no fim do ano no IR para colocar isso la

se empresa perdeu valor, sai dela e pronto
#13 de 57
@Giovanni
em 31/10/2017 08:04
@Ronaldo_ converter e vender teoricamente é possível. Mas você vai ter que esperar todo período que a empresa divulgou, inclusive o período final depois que o majoritário vai decidir o que vai fazer suas ações. Se existirem muitas PN no fim desse período, o controlador tem a opção de não converter suas ON, ou fazer em uma proporção pequena. No meio desse tempo, cada 5 on suas passarão a ser 4 PN a troco de nada.
Se a empresa perdeu valor, faça um plano de saída que será mais simples e menos complicado no IR também. Perdeu valor, aloca o dinheiro em valor novamente e segue o jogo.
#14 de 57
@s1rohc
em 31/10/2017 18:31
Sei que vou levar voadora mas lá vai...

Quem já tinha entrado na empresa já sabia (ou deveria saber) que o majoritário é o Estado; ou seja gestão e governança complicadas e sujeito a canetadas

Quem já tinha entrado em ON já sabia que a liquidez é bem baixa

Então para quem (já ciente desses riscos) e JÁ MONTADA previamente uma posição pequena em ON não vejo nenhuma mudança (não seria interessante entrar agora quem não conhece a empresa, mas tbm não vejo motivo de desespero pra quem já tem participação pequena com controle de risco previamente realizado)...

A conversão até agora pelo menos é facultativa

Se não concordar, vai ficar com um ativo de liquidez bem baixa, mas a liquidez em ON sempre foi baixíssima (ou seja as medidas de controle de riscos-concentração na carteira já deveriam ter sido estabelecidos antes de entrar no ativo)

Em relação a ser sinal má governança; o controlador sempre foi o Estado, então já entrou sabendo disso tbm

Não defendendo a empresa muito menos o controlador, apenas ressalto que para efeito prático esse movimento já era previsto pra quem aceitou a empresa. Os dados da empresa continuam os mesmos assim como seus defeitos (que não sao poucos).
#15 de 57
@celtiberian
em 31/10/2017 18:47
@s1rohc

- "Então para quem (já ciente desses riscos) e JÁ MONTADA previamente uma posição pequena em ON não vejo nenhuma mudança"

Tem mudança, pois alguns aceitam baixa liquidez de ON e estatal, mas não aceitam que a empresa implante UNIT (seja ele obrigado a ficar ou não).

Vai dos critérios de cada um. A governança nunca foi das melhores, mas implantar UNIT é uma piora efetiva de governança mesmo que possa ficar com ON. Poder ter ON é apenas "menos pior" que ser obrigado a converter. E a conversão é facultativa até o dia que não for, igual VALE5 que era facultativo converter até decidirem que converteria o resto na marra.

Para quem já aceitava todos riscos da empresa e também aceita UNIT, pode seguir. Quem não aceita UNIT, sai.

Essa aqui passou muito tempo sem nenhum negócio na ON, não tinha nem OV na pedra, então sempre foi realmente uma aposta arriscada.
#16 de 57
@s1rohc
em 31/10/2017 19:15
@celtiberian td certo?

primeiramente obrigado pela resposta, reconheço que seu conhecimento de mercado é muito maior que o meu;

apenas lembrando que a conversão das açoes ON pelo menos até agora é facultativa, pelo comunicado vai continuar havendo ON, PN e tbm UNIT (sendo que as ON com certeza sempre terá baixíssima liquidez-como sempre teve)

nitidamente foi uma manobra moralmente questionável de levantar verbas sem perder o controle da empresa; se o objetivo fosse realmente visando o melhor para a empresa seria realizar a conversao todas para ON; mas isso claramente não é e nunca foi o objetivo da gestão (e nunca é em TODAS ESTATAIS)

Avaliando friamente, é uma empresa de Saneamento com recursos hídricos formidáveis (melhor hidrologia do setor), boa infra estrutura instalada, até o momento com geração de caixa robusta e crescimento ordenado; mas com gestão e governanças do Estado(que na minha opiniao é sinonimo de péssima qualidade).
Respeito quem discorda, apenas considero que a empresa continua a mesma (o que não quer dizer que seja boa) e deve ser feita uma avaliação pragmática.
#17 de 57
@Bastter
em 31/10/2017 19:16
@s1rohc eh bem diferente

vc compra ação de uma empresa q tem baixa liquidez na ON e acha a empresa boa
vc mantem posiçao pequena na esperança q um dia a liquidez das ONs melhore que eh o caminho q devem tomar as boas empresas

a empresa vai na outra diração formando UNITS
sua esperança acabou

e mais, a liquidez das ONs tende a desaparecer
se a empresa piorar vc sai como?

as pessoas se prendem demais a empresas
isso eh bem ruim

para mim as vezes eh dificil sair por questoes de balanço
agora governança eu nao tenho dificuldade alguma
empresa me chamando de otario to fora
#18 de 57
@Bastter
em 31/10/2017 19:24
o problema eh q vc ainda nao entendeu q o problema da baixa liquidez nao eh entrar
é sair
toda empresa q piora a liquidez cai
se ja vai ser infima
como vc pretende sair da empresa se ela piorar?

vc nao ta analisando risco corretamente
#19 de 57
@s1rohc
em 31/10/2017 20:55
@Basster ; realmente com liquidez baixa não dá para sair se piorar (mas quem entrou na empresa já sabia disso- um risco alto assumido ao entrar em empresa de baixa liquidez, sinceramente nunca esperei que a liquidez fosse aumentar);

Há sim grandes possibilidades de piora súbita dos fundamentos, é um setor com alto CAPEX e submetidos a influencia nao só da gestão mas tbm dos orgãos regulamentadores do Estado.

Ou seja uma empresa de baixa liquidez com risco importante de piora de fundamentos por influencia estatal direta (governança) e indireta(regulamentação).

Tudo isso já deve ter sido levado considerado ANTES de ter entrado na empresa

Não estou dizendo que vale a pena entrar, apenas que não vi piora na governança/gestao, ela apenas nunca foi boa (como toda Estatal)

em resumo se nao aceita baixa liquidez-não deve entrar

se não aceita UNIT não deve entrar

se tem alta exigencia para qualidade de gestão/governança, não deve entrar
Não tenho apego emocional, se eu achar que piorou dos meus criterios ao entrar saio sem traumas rsrs (pode ser que amanhã eu mude de idéia, fique mais rigoroso e não aceite mais nenhuma estatal na minha carteira)

PS-não estou tentando convencer ninguem, e sei que estou sendo repetitivo rsrs (chato pra ser sincero); obrigado aos que tem paciencia ao discordar de mim
#20 de 57
@Bastter
em 31/10/2017 21:13
olha ficar ok, eh decisao sua
mas dizer q nao houve piora na governança nao da para entender
lançar UNIT eh sempre piorada governança
depois me conta se os controladores tem UNITs
#21 de 57
@Ronaldo_
em 31/10/2017 22:02
governança melhorou vão equiparar as ON deles com as PN kkkkkk máquina de gerar dinheiro, se é doido unit eh pedir pra levar um créu no futuro quem faz isso não faz de boa intenção...ta aih a vale de estatal de exemplo indo pra o NM
#22 de 57
@MarkFord
em 31/10/2017 23:52
O pessoal que deseja um mercado de capitais minimamente compatível com minoritários, não deve aceitar isso. É preciso ter um certo espírito público, por assim dizer. Precisamos nos conscientizar e combater essas enganações óbvias na bolsa (porque enganação sempre tem, de um jeito ou de outro, mas isso não). É descarado demais. Inaceitável. Enquanto as companhias se regerem por esse tipo de propósito, não há futuro para nosso mercado de capitais. Não é esse tipo de mercado que queremos deixar para a posteridade.
#23 de 57
@s1rohc
em 02/11/2017 13:43
"É preciso ter um certo espírito público, por assim dizer. Precisamos nos conscientizar e combater essas enganações óbvias na bolsa"

"Não é esse tipo de mercado que queremos deixar para a posteridade."

@sandroroda

respeito se vc não quer nem passar perto da SAPR pelos riscos nítidos

mas de boa... acho que vc tah precisando tomar umas brejas para relaxar
#24 de 57
@celtiberian
em 07/11/2017 21:09
Estou com o @sandroroda na cruzada contra esses desmandos!

#26 de 57
@luisfernando.lopes
em 07/11/2017 22:31
@Bastter com essa história da SAPR lançar UNIT, você acha que compensa sair dela mesmo com prejuízo por conta deste péssimo exemplo de má governança?
Uma dúvida: em um post seu de 31/10 você citou de fazer a conversão e vender. Que conversão? Você poderia explicar melhor? Abraço.
#27 de 57
@Bastter
em 08/11/2017 01:00
eu nao citei isso nao
e esquece este negocio de prejuizo
vc nao ta entendendo o q eh acumular patrimonio
se perdeu valor sai, esquece empate
assista este video
saia de tudo q perdeu valor

@luisfernando.lopes assista este video para parar com esta sardinhice de sair no lucro ou no prejuizo

#28 de 57
@alexsaed
em 08/11/2017 09:42
A empresa está barata justamente pq tem baixo valor, devido a seu controlador.
#29 de 57
@Israel56
em 08/11/2017 13:21
Não que seja o caso, mas qual seria o rolo como imposto de renda para esses eventos?
#30 de 57
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