2T16

Opa, o @enriquecanziani já foi ligeiro e colocou o release antes de mim :)

Achei o resultado bom, levando em consideração a situação dos mercados em que ela atua, e vocês?

Tá muito bom.

Bom por que? Não foi bom. Se você disser que foi dentro do esperado por causa do cenário macroeconômico atual, ok. Mas bom não foi. Queda nos lucros, queda na produtividade (3 margens), queda no EBITDA. Só você ver a frase do presidente na primeira página do release pra entender que não foi bom: "Nossa preocupação
atual é na aplicação do capital, no aumento da produtividade e na melhoria da execução operacional”. Setor industrial vai demorar pra se recuperar. Ainda tá se salvando olhando o 1semestre como um todo pois o 1TRI, apesar de ter pequena perda de produtividade, não foi mal. Esperar o anual é o melhor negócio.

Pelo contexto, também achei um bom resultado. E é impressionante a quantidade de variáveis que a weg precisa estar atenta e trabalhar para manter o negócio saudável.

A produção industrial continua fraca, mas na visão da weg com sinais de possível melhora. Mesmo assim conseguiu manter os resultados, o que na minha opinião só foi possível pelo domínio absoluto do mercado no brasil e boa aceitação no mercado internacional, porque conseguiu impor correção dos preços mantendo volume.

A valorização do real e a diminuição das commodities de certa forma mantiveram os resultados estáveis. Com a presença global, a weg consegue uma visão geral da economia mundial, e o cenário industrial lento foi comum na maioria dos paises, o que na minha opinião reforça o bom resultado da empresa mesmo com as pequenas quedas no resultado. Ainda com relação as commodities, por um lado favoreceu no custo dos produtos, mas por outro prejudicou clientes importantes, que estão segurando novos investimentos e expansões.

Margem líquida ficou estável e FCO foi excelente, impactado por ações de melhoria na gestão de estoque e contas. Só achei que poderiam distribuir mais dividendos hehehe.

Na minha visão, weg navegando em mar calmo com o canhão preparado esperando a indústria melhorar para alavancar as vendas.

Boa posição nos mercados eólicos, que exigem tecnologia de ponta e grande conhecimento técnico, limando 99% dos players.

Concordo com o @edulmartinez
não foi bom, ela está realmente se segurando na crise geral, mas o resultado foi baixo, não a torna uma empresa ruim, mas demonstra claramente a crise que todos já sabem, logo o resultado foi dentro do esperado.
Mas como ele mesmo diz, tem indicios de que o ponto pior parece ter sido alcançådo e q se o quadro se mantiver a empresa pode entregar resultados melhores no proximo TRI.

Apesar do cenário local achei bom também e a gestão é muito boa e está atenta; ressalto esse trecho aqui "Um dos destaques neste primeiro semestre de 2016 foi a forte geração de caixa nas atividades operacionais, de R$ 1.099,8 milhões, com destaque para os consistentes ganhos de eficiência no gerenciamento de estoques e contas a receber, contas a pagar e adiantamentos de clientes, mais do que compensando as dificuldades da demanda desaquecida no mercado brasileiro." Fonte: Release 2T16, página 9.

é clara a perda de produtividade e caixa. Repito, não a torna uma empresa ruim, mas demonstra um periodo ruim.

Também considerei o resultado razoável, dado o contexto. O Mercado Externo tem sido mais favorável, comparado com o Brasil. Conforme havia sido planejado no trimestre anterior, haveria um uma foco maior na redução do CPV, o que parece que eles conseguiram fazer razoavelmente bem.

Concordo BHF. Não era de se esperar outra coisa na situação atual. No mercado interno quando começar o ciclo favorável a empresa estará tinindo. Me agrada também os investimentos no exterior marcando posição.

A governança dela é que me parece boa, atenta aos detalhes e colocando ações para se manter no topo, procurando soluções para retornar a um resultado melhor. Essa é minha impressão. :))))

Diante das circunstâncias atuais do Brasil e da economia atual achei o resultado relativamente bom e ainda preenche meus critérios para permanecer sócio

"Só achei que poderiam distribuir mais dividendos hehehe."

@BHF
Acredito que um ponto favorável para a governança foi justamente não distribuir mais dividendos num período tão ruim como este de agora.

Exato ultra7, não há como fazer milagres. Ela já é lider no mercado, mas não tem como vender se não houver compradores! Se conseguir se manter, já está bom. mterraza, não entendo como perda de produtividade, tanto que eles comentaram a estratégia de diminuição na jornada de trabalho e salários, o que não interfere na capacidade produtiva. Isso é reflexo da baixa demanda. Talvez tenha uma queda estratégica da produção por queda da demanda, a partir de junho até agosto, mas não sei se já impactou consideravelmente.

mterraza, não entendi onde será aplicado o lucro não distribuído! Vão manter em caixa para eventualidades?

Algo que achei interessante:

Tintas e vernizes - expolorando um novo mercado - setor de autopeças
commodities que influenciam - aço e cobre, influenciada pela queda do cobre

É clara a evolução do mterraza por esse comentário.

Parabéns cara.

@flordelis também achei bem interessante esta questão das tintas e vernizes para o mercado de autopeças.

@mterraza Porque perda de caixa?

@BHF
Estou querendo aprender e esse mural é duKCT pra isso, muito bom mesmo. Essa discussão é o que me interessa, pois aqui a gente consegue ver várias opiniões e força a gente a rever a nossa e com isso tentar enteder melhor os proprios estudos. Diante do quadro consolidado dos TRI {2T15 e 2T16} vejo uma piora, o que pra mim demonstra um periodo com maior dificuldade, isso trouxe para a gerência um esforço maior em manter os resultados, mas os resultados foram mais baixos. Não quer dizer q a empresa ruim, mas o periodo sim, em termos de resultado, e não de gestão. Isso pra mim é que é diferente. O resultado analisado friamente é pior, porém é esperado por tudo que foi citado anteriormente. Mostra que a empresa tem ótima gestão e que enfrentou como pode o periodo, fazendo de tudo para melhorar o resultado quando a expectativa do cenário for melhor, ai ela tem condições de entregar resultados. Vejo como precaução a não distribuição dos dividendos, acredito que ter dinheiro nesse periodo traz melhor gerenciamento para os imprevistos, pois tudo isso pode mudar de uma hora pra outra. Mas isso é uma opinião, e continuo querendo aprender, portanto, minha opinião não é a única, nem a melhor, .... por isso quero ler todas e aprimorar a minha. hehehe
Veja que tudo assinalado foi menor no TRI {2T15~16} acho q isso demonstra q as margens vieram mais baixas.

Concordo com o mterraza quanto aos resultados e ao conservadorismo na distribuição de dividendos.
Não dá pra considerar boa a perda de produtividade em relação a um ano em que a crise já estava forte (2015).
E aumentar dividendos nessa situação, combinada com a fase de grandes investimentos em crescimento orgânico - especialmente nas novas fábricas do México e da China - e inorgânico, não seria benéfico para os sócios.

Do lado positivo, dá pra ver na DFC o resultado do trabalho de melhor gerenciamento de estoques, à nível global, que foi falado no webcast do 1T16. O FCO (1º semestre) passou de 516.692 para 1.099.754, em boa parte devido à redução de estoques.

@BHF

Dizer que uma empresa perdeu produtividade quer dizer que o crescimento da sua receita foi maior que o crescimento do Lucro (ou EBITDA). Por exemplo, no caso da WEG, a receita líquida caiu -0,6% e o lucro caiu mais que isso, -2,3%. Logo, de uma maneira geral, ela perdeu produtividade, pois um percentual menor da receita se converteu em lucro líquido. A mesma lógica com o EBITDA, que caiu -7,4%. A empresa perdeu produtividade operacional, nesse caso. Mas note que a comparação é em relação ao mesmo período do ano passado, o que é mais adequado. Se fizesse em relação ao trimestre anterior, poderia ser diferente a conclusão.

Isso não quer dizer que a empresa é ruim ou boa. Deve-se considerar outros fatores, como a situação atual. E no caso, ainda é possível comparar o Mercado Externo também.

Dívida Líquida praticamente esgotou
Receita aumentou 16 mi
Lucro caiu 5 mi
FCO ótimo

OK!

se olhar anual (últimos 12 meses)
não houve queda de nada
continua gerando 1,5B de caixa ebitda o q para o tamanho da empresa é muito bom
continua praticamente sem divida (Caixa = divida)
Capital de giro e liquidez imensos, sobrando dinheiro para suas obrigações ou investimentos
e FCL capex de mais de 1B nos últimos 12 meses
Ta gerando dinheiro para caceta
o q mais q vcs querem q a empresa gere?

agora um trimestre melhora, outro piora, normal ainda mais com o país em crise
este negocio de olhar trimestral se o cabra não se controla melhor não olhar

a empresa gera 1,5B de ebitda nos últimos 12 meses
e 1,2B de caixa nos últimos 12 meses
SEM DIVIDA
e com boa governança

o q mais vcs querem?
perfeição?

Eu vejo a Petro e Vale subindo feito foguete em direção a lua com prejuízos bilionários e a Wege num canal de baixa. É de se chamar a atenção.
Quando passa uma nuvem carregada em cima de uma empresa boa é hora de aproveitar, pois quando a nuvem passar...
A empresa está se segurando de forma exemplar no meio dessa crise horrível.

@eldermarco
concordo, uma coisa que eu aprendi aqui é que para analisar os resultados de uma empresa é preciso sempre comparar um TRI com o mesmo TRI anterior do ano passado, isso pra mim ficou como regra, não se deve comparar o 2TRI16 com o 1TRI16, sempre compare o 2TRI16 com o 2TRI15, pelo menos foi isso que eu vi o @Mille dizer, se eu estiver errado é só me corrigir.

@Bastter
A empresa a meu ver é ótima, o que estamos procurando fazer aqui é cada vez mais aprender sobre todas elas, mas hora nenhuma eu disse que ela é ruim.

Vocês se estressam demais com os comentários que não são "agradáveis" com a empresa.
Ninguém falou que a empresa é ou ficou ruim. Mas é fato que todas as margens caíram neste tri, então houve perda de produtividade (embora pequena). Isso combinado com a queda na receita e no LL, não permite dizer que o resultado TRIMESTRAL foi bom, principalmente considerando que houve perda de receita também no mercado externo (em US$).

Mas é apenas um trimestre, é para se acompanhar a evolução. Quem não consegue entender isso e se estressa, é melhor só olhar o anual mesmo.

@cpm2k para postagens sobre trades por favor use o mural de trades
so clicar ali em cima em trade

@Fabio27 ninguém ta stressado
o dia q eu me stressar com qq coisa escrita neste site
fecho as portas e vou fazer outra coisa

vc deu sua visão, eu dei a minha
inclusive importante eu dar a minha para os milhares de iniciantes q so leem
e q daqui a pouco vao começar a fazer trade de trimestral

eu acho q esta obsessão por detalhes faz mais mal do q bem
mas é so minha opinião
cada um faz o q quiser com seus investimentos
e perde seu tempo q poderia ir a praia como achar melhor

mas q eu saiba ainda posso opinar neste site
ao menos por enquanto

:-)

Resultado razoável e dentro do esperado... agora uma coisa, na minha opinião, não dá para negar a governança e a administração da empresa são excelentes!

Como curiosidade destaco o trecho abaixo extraído do release que mostra como deve ser um Hedge bem feito (assunto que já gerou algumas discussões no fórum):

"Apesar da continuada volatilidade cambial, o resultado financeiro foi pouco influenciado, com as operações com derivativos protegendo a exposição em moeda estrangeira, com resultado líquido quase zero."

Se a empresa tá ganhando ou perdendo muito com Hedge é porque tem alguma coisa errada.