Queda nos rendimentos

Não sei ao certo porque desse fundo, mas provavelmente é a mesma razão de outros fundos. Com a crise a partir de 2014,o nível de vacância foi aumentando, e reajuste dos alugueis pela inflação nao foram mais possíveis devido a baixa procura pelos alugueis, o que resultou em queda ao longo do tempo.

Mistura de crise com imóveis de qualidade duvidosa.

O setor de lajes como um todo tem experimentado alugueis bem baixos e vacancias altas.
Ao longo dos anos, isso tem feito os fundos renegociarem com os inquilinos que possuem com valores menores para os alugueis, mais carencias e etc. gerando uma espiral negativa em todo o setor para evitar perder inquilinos.
Na pratica a maioria dos fundos de lajes, mesmo os com baixa vacancia, tem alugueis para pagar as proprias contas e distribuir pouco.
Isso tem feito com que os fundos de lajes tenham apresentado crescimento organico (valor de mercado + rendimento distribuido) bastante aquem nos ultimos anos também, principalmente comparando com outros setores.
Cabe a você determinar seu ponto de conforto e decidir se quer ter lajes corporativas ou não.
Talvez caiba a manutenção de lajes no portifolio com visao no longo prazo, haja vista que nenhuma situação permanece ruim ou boa para sempre, mas isso também cabe a voce decidir.

Gente espera o relatório gerencial ... os imóveis ficaram piores porque caiu o rendimento ?

eu não entendo essa mentalidade

e se o fundo pagar um rendimento de R$ 0,01 ?

Além do que foi dito acima, o HGRE em particular gira muitos imóveis e distribui rendimentos acima do seu resultado consistentemente. O lucro com as vendas de imóveis é distribuído, então a capacidade de gerar caixa vai diminuindo ao longo do tempo, além do fator "acabou o milho, acabou a pipoca" quando o caixa seca. Não é só a crise no setor que leva à queda de rendimento observada.

Em outubro, a queda provavelmente deveu-se a um descasamento de caixa ocorrido por causa da compra do Berrini One. O fundo deixou de receber os rendimentos que estavam alocados na renda fixa e que foram usados para adquirir o imóvel, que por sua vez ainda não teve as receitas de aluguel pagas ao fundo (o que acontecerá a partir de outubro). Em novembro, o remdimento deverá estar normalizado.

Quanto à queda dos últimos meses, é uma conjuntura de diversos fatores: estado geral da economia, ciclo específico do mercado imobiliário, excesso de ofertas de lajes corporativas em SP etc. São muitos fatores extrínsecos e intrínsecos ao fundo que precisam ser avaliados antes de se chegar à conclusões a respeito da perda ou não de valor do FII.

Meu entendimento é o mesmo do @deckard.

@deckard salvo engano, essa explicação está no informe da compra do berrine one, da mesma forma que você colocou. Acredito que esse seja o motivo da redução dos dividendos, mas como bem colocado pelo @raphaelfrj a qualidade dos imóveis não piorou de uma hora para outra.

Eles explicam o motivo

A pergunta foi de 2014 para cá.

Principal fator: vacância. Basta ver, que a vacância do fundo era quase zero. Já chegou a bater 25%, hoje em 19%.

E não é só a vacância do fundo. É a vacância do mercado. Com mais áreas disponíveis por aí, o fundo tem que aceitar um aluguel mais barato para não perder os inquilinos e conquistar outros.

Pergunta que pode ser muito boba, mas é sincera (especialmente porque ainda não existe o livro do Nod hehe):
Se a vacância hoje é alta, mas eu vejo valor nos ativos dos fundos imobiliários, o investimento neles continua valendo a pena ainda que a baixa de rendimentos dure ainda mais alguns anos. Porque o setor imobiliário é fundamentalmente cíclico, com períodos de aumento de vacância e de queda de preços seguidos de épocas de alta ocupação e aumento dos preços, especialmente em períodos de crescimento econômico. E depois desse crescimento, quando vier o próximo marasmo, ele estará num nível superior ao marasmo de agora, via de regra. Então se posicionar nesse mercado no momento da baixa, visando o longo prazo, continua valendo a pena, se houver valor.
Viajei na maionese, ou é mais ou menos por aí?
Abraços!

Concordo com você. No Final e no simples, é investir em Valor!!!

@Camarada

Como tem surgido algumas discussões sobre compra de vacância em outras partes do site, vou levar essa discussão ainda hoje para o grupo de FIIs para ampliar a discussão

Sobre essa questão dos rendimentos terem diminuídos : é um imóvel comercial (mais cíclico que residenciais, por exemplo) e ainda por cima é laje corporativa, ou seja é grande. Então nesse momento de dificuldade do Brasil era de se esperar que o resultado não seria um mar de rosas, mas ai depois daqui a 5 anos vai chegar e falar : "esse fundo é muito bom, vou comprar" ? Não faz sentido. Se tem valor, vai montando seu patrimônio e acrescenta ele na sua carteira, só precisa levar em mente que são lajes corporativas; se essa vacância te incomoda, não incluiu ele ou pelos menos dilui ele mais nos seus investimentos, acrescentando outros tipos de FIIs etc...