Em um estudo, o economista e analista de dados Nick Maggiulli, autor do site Of Dollars and Data e executivo da Ritholtz Wealth Management, comparou duas estratégias de investimento no mercado acionário americano ao longo de diversos períodos históricos de 40 anos.
Na primeira, o investidor aplicava
US$ 100 todos os meses, de forma contínua, em uma série representativa do mercado acionário americano, considerando dividendos reinvestidos e valores corrigidos pela inflação americana. Atualmente, essa exposição seria comparável a investir em um índice amplo do mercado americano, como o S&P 500. Na segunda, guardava os mesmos US$ 100 mensais e só investia nos pontos de mínima do mercado,
com uma vantagem impossível na prática: sabia exatamente qual seria o menor preço entre dois recordes históricos.
Mesmo com essa capacidade de prever perfeitamente as mínimas, a estratégia de esperar a queda
perdeu para os aportes mensais em mais de 70% dos períodos analisados. Quando a compra ocorria apenas dois meses depois da mínima perfeita, essa estratégia passava a perder em
97% dos casos.
Uma das razões é que os aportes mensais formam um
preço médio de compra ao longo do tempo. O investidor compra em diferentes níveis de preço, tanto em períodos de alta quanto de baixa. Já quem espera uma grande queda deixa o dinheiro parado e corre o risco de o mercado subir tanto antes da correção que, mesmo comprando depois da queda, o preço ainda fique acima da média obtida pelos aportes anteriores.
Um exemplo ajuda a visualizar isso. Entre 2017 e 2020, o S&P 500 subiu bastante antes de cair com a pandemia. Quem ficou esperando uma grande queda passou anos fora do mercado. Quando a correção finalmente veio, o mercado já havia acumulado uma alta relevante nos anos anteriores, reduzindo o benefício de ter esperado pela queda.
O estudo mostra, portanto, como é difícil superar uma estratégia de aportes regulares tentando acertar os pontos de mínima do mercado.
Fonte: Nick Maggiulli - Even God Couldnt Beat Dollar-Cost Averaging
Even God Couldn't Beat Dollar-Cost Averaging
