Dados de Payout nos quadros
comentada em 04/11/2020 21:33

Só entrar em múltiplos das ações.

Múltiplos. Tem o histórico também. 

Pensar em cifraOrigem do Selo

@Bastter Payout não pode ser um dado útil para olhar? se uma empresa consistentemente tem um payout acima de 100% pode mostrar que ela está se sufocando em dívidas para pagar os dividendos.

lá fora onde as empresas são mais consistentes pode mostrar se a empresa é mais conservadora ou mais agressiva, etc...

@Black_Bear provou de forma consistente que o @Bastter ta certo. mto oobrigado.

@Black_Bear
"payout acima de 100% pode mostrar que ela está se sufocando em dívidas para pagar os dividendos".

Não necessariamente. Payout toma como parâmetro o exercício fiscal do ano determinado, mas a empresa pode distribuir reservas de lucros dos exercícios anteriores. Imagine uma empresa que deu lucro de R$ 1 bilhão em 2019. Se ela possuir em caixa R$ 300 milhões de lucros acumulados de anos anteriores e distribuir R$ 800 milhões relativos ao lucro de 2019 + R$ 300 milhões de lucros acumulados, vai totalizar R$ 1,2 bilhões ou o equivalente a 120% de payout sem sequer ter distribuído todo lucro, pois só distribuiu 80%, o resto foi caixa. Além disso, nada impede que a ela distribua todo o lucro de 2019 + alguma coisa de acúmulo de caixa, resultando também em payout superior a 100% e em nenhum desses dois casos ela se "sufocou de dívidas".

Lucro é regime contábil. Dividendos são distribuídos do caixa, não do lucro. Uma empresa pode continuamente gerar mais caixa que lucro (comum, por exemplo, em empresas com muita D&A, que impacta lucro sem efeito caixa). Não existe vinculação direta entre payout e endividamento da empresa, nem entre payout e erosão do caixa da empresa, tampouco entre payout e capacidade de investimento, nada disso.

Na verdade, a única coisa que payout mostra é que a empresa gastou aquele percentual dos lucros em dividendos num determinado período. É um indicador totalmente inútil sozinho e quase inútil mesmo junto com outros indicadores. Até porque tanto faz quanto a empresa distribui de dividendos, já que um investidor "normal" não consegue avaliar quando a distribuição é, ou não, prejudicial ao negócio da empresa. E, ademais, dividendos não são a única forma de devolver o dinheiro ao acionista - ainda tem a recompra de ações (muito comum no exterior) e, indiretamente, o reinvestimento no negócio da empresa.

Enfim, não sei se é pra tirar múltiplos, ou não, mas isso é só mais um exemplo de como geralmente adicionar complexidade na análise de empresas acaba aumentando a chance de erro.

Essa explicação do oxe podia ir pro FAQ tb

NOSSA! É TÃO GOSTOSINHO QUANDO CAI DIVIDENDO NA CONTA! =)

Payout não serve para quase nada mesmo. Só para saber se ela distribui grande parte dos lucros ou não. Payout alto pode sugerir distribuição maior de dividendos, payout baixo pode sugerir distribuição baixa de dividendos.

A distribuição dos lucros sai do FCF (distribuição de dividendo), só que esse regime é o de caixa, enquanto o lucro contabil propriamente dito se encontra no regime de competencia. Acontece que o lucro contabil pode vir distorcido por diversos fatores, dentre eles depreciação e resultado financeiro (como marcação a mercado, despesas financeiras com efeito não caixa). Aí o lucro pode vir baixo, sem efeito caixa e o FCO vir alto. Algumas vezes o Payout é > 100% porque a distribuição (o que saiu do caixa) foi maior que o lucro contabil nos ultimos 12 meses.

obrigado @Mr.Ross @oxe pela explicação! faz sentido sim o que vocês disseram.