Eficácia do circuit breaker
comentada em 14/03/2020 13:05

É um evento muito comum. Não ocorre só com a bolsa como um todo, pode ocorrer com ativos específicos também.

A ideia não é segurar a crise, pois isso é impossível. Mas ajuda em caso de irracionalidades temporárias. Meio que "dá tempo pra pensar".

Se não houvesse o mecanismo, a queda se tornaria uma profecia autorrealizável devido ao efeito manada. Caiu 50% no dia, logo é óbvio que deve cair, logo vou vender tudo, logo cai mais.

Circuit Breaker é o famoso "parar pra pensar na vida e refletir". Chega uma hora que o pânico é tanto que precisa parar pra galera respirar e pensar no que tá fazendo.

Acho que é valido sim para conter histerismos tanto de alta e de baixa, e para evitar que as pessoas percam seu dinheiro de uma vez só, mas acho mesmo que o melhor mesmo é esquecer que isso existe.

"paternalismo" ... 

Se acabasse o mito de que bolsa é casino, da aposta certa, de que sempre tem que dar a grande porrada e ficar rico, talvez isso acabaria com o histerismo e mudasse o ORUTUF. Mas a mídia e as corretoras sempre darão ênfase a essa adrenalina de queda forte, grandes vencedores e isso alimenta o folclore do tudo ou nada, perder tudo na bolsa etc.

A mídia aumenta, mas acho que a sardinhice é inerente ao ser humano. É como o cérebro da gente se desenvolveu.

@caro_Watson, paternalismo no sentido de que a bolsa acha que deve proteger as pessoas das próprias decisões, sendo que são todos adultos e proprietários legítimos das ações que querem vender. É somente isso que eu quis dizer. Eu entendo a ideia subjacente, apenas me pareceu, em uma análise de umbigo, baseado apenas nos fatos recentes, que a tendência permanece a mesma após o CB. Mas nada disso faz diferença para o holder claro.

Nenhum ser humano está totalmente no controle racional de suas decisões.
De qualquer forma, não acho que o mecanismo de circuit breaker seja para proteger o investidor.

De certa forma, é um paternalismo mesmo. Mas a liberdade individual, exercida de certa forma, movida coletivamente, gera externalidades.

Essa acomodação entre vários interesses, igualmente legítimos, e seus reflexos coletivos, é um dos temas mais centrais do Direito e da Economia. A racionalidade humana muitas vezes é apenas uma ficção que sustenta certos paradigmas necessários pra convivência social, como a responsabilidade individual. Mas em algumas situações não dá pra simplesmente fingir que o ser humano é perfeitamente racional.

Por exemplo, a liberdade de associação, no limite e em certas situações, pode propagar doenças ou servir para desestabilizar a ordem jurídica (algumas organizações paramilitares, por exemplo). Nesses casos, os efeitos do exercício do interesse individual são sentidos coletivamente.

No caso do CB, a motivação é reduzir a influência coletiva desses fatores irracionais e poder manter o sistema baseado na liberdade individual de maneira a minimizar os impactos coletivos da volatilidade excessiva. Dá pra questionar a necessidade da medida, mas ela não é tomada num espírito paternalista de proteger o indivíduo. A ideia é evitar a contaminação coletiva pela soma de ações individuais no mesmo sentido.

Por que vc acha que o circuit breaker existe para "redução significativa de queda ou redução de volatilidade"?

Sei lá... pra mim isso é como achar que o FGC existe para proteger o cliente...

Mas o melhor que você faz mesmo é desencanar.

O circuit break foi implantado pra fazer o mercado respirar um pouco em um momento de pânico. Afinal, o circuit break não foi criado para proteger você, eu, qualquer investidor pessoa física. Ele foi implantado para proteger as empresas. Pense bem: queda de 80 por cento em uma empresa em poucos dias e ocorre um take over e a empresa pode ser tomada por outra apenas por causa de um momento de pânico. Assim as empresas não abrem mais capital. Eu não correria esse risco de perder controle sobre minha empresa. Minha opinião, claro, mas tem fundamento

Adicionalmente, nesse caso o "paternalismo" da bolsa é também interesse próprio, na verdade. Se for as pessoas puderem continuar operando em um estado emocional abalado, elas vão fazer isso. E lógico que isso não vai dar certo.

Só que a bolsa não pode apenas dizer "ah, eles são adultos, problema deles", é interesse DELA que os clientes dela não quebrem coletivamente de uma vez. Seria um péssimo negócio para a bolsa no longo prazo.

Então é menos "papai sabe tudo" e mais uma medida de autopreservação, quando você pensa sobre isso

Desculpe a franqueza mas inútil mesmo é pensar nisso.

@andrejc imagino que isso seja incorreto já que a maior parcela das ações não são negociadas e estão na posse dos controladores e fundos. 

@andrejc estude o conceiro de free floar e vc vai ver que esse risco praticamente não existe. Os controladores são controladores pq detém a posse da maioria ou de boa parte das ações ON das empresas. 

Sem falar que o quantitativo de ações negociados mesmo nesses dias de pânico é irrisório. 

Pesquise sobre a crise de 1987 (Black Monday) e veja a razão de terem criado o circuit breaker naquele momento.

Circuit Breaker Definition

Não é "paternalista" nem "intervencionista" pois esses adjetivos geralmente se encaixam mais para regras coercitivas. No caso dos EUA acho que fizeram leis sobre circuit breaker, nesse caso é paternalista, no Brasil acredito ser apenas por iniciativa da bolsa, sem leis.

A B3 é um marketplace com regras de negócio, ela bota a regra que quiser, você pode participar do mercado ou não. Existem diversas regras para reduzir as ineficiências do mercado, como as regras de leilão e circuit breaker.

No médio e longo prazo circuit breaker não faz diferença, mas ajuda a manada doida a parar pra respirar no dia que acontece, ao invés de vender tudo no fundo em pânico no primeiro dia de queda o CB faz venderem no segundo ou terceiro kkkkkkkkkk. Se não tivesse circuit breaker poderia acontecer igual no Bitcoin que teve 46% de queda nas últimas 24hs ontem (mercados operam 24/7 sem qualquer tipo de CB).

CB também ajuda, no contexto moderno, a proteger os preços caso algoritmos de HFT entrem em parafuso em um ciclo auto-alimentado que acabaria só com preço zero nos ativos.

Relevância disso tudo para o sONcio = zero.

Bacana as considerações do Oxe, celtiberian e do Bastter.

É q nem o buy and hold fala quando se faz uma m...
Para tudo, vai tomar uma água, se acalma e depois volta

@Bastter @oxe @celtiberian

 

Pegando gancho do assunto pra nao ter outro tópico, pq nao existe CB contra subida forte em manada, como proteção do investidor de euforia de subida, pare pense, reflita ?

MEME

o conceito me parece equivocado, paternalista e intervencionista. 

@Bim

@Buy_and_hold64

Não trabalho no mercado, mas soube por quem trabalha que nos últimos dias teve momentos sem OC no book em certos ativos na abertura. Mas depois apareceram corajosos, é questão de preço.

@Bastter a única coisa que vejo a favor da euforia de subida irracional é inflar artificialmente o preço da CIA e dar saída pra investidor ou especulador.