Investimento em "VALOR"
comentada em 08/02/2014 00:14

Investimento em valor é um conceito simples e muito fácil de entender. Consiste basicamente em comprar ações que estão sendo vendidas abaixo de seu valor intrínseco. Valor a grosso modo é, toda rentabilidade que supere o custo do capital investido. O custo, digamos, é melhor taxa de rentabilidade disponível. O custo do capital para quem investe na poupança seria a taxa de remuneração oferecida por ela. Para que investe no Tesouro, seria a taxa de remuneração oferecida pelo Tesouro Direto. Não há criação de valor quando o lucro gerado é insuficiente para cobrir o custo do capital investido. Dois investidores podem operar o mesmo papel e obter rentabilidade diferente. Geração de lucro liquido na empresa não significa criação de valor para todos acionistas. O termo lucro liquido gera essa enorme confusão na cabeça do pequeno investidor. Eu gosto de utilizar o termo “resultado líquido”! Um exemplo resumido: Investidor A fez um investimento de R$10.000,00 em uma determinada empresa. No primeiro ano, o lucro liquido ( resultado liquido) foi de R$1.500,00 totalmente realizado em dinheiro. Vamos imaginar que o custo mínimo do dinheiro no mercado fosse de 10% ao ano. Isso significa que, se em vez de ter investido na empresa, tivesse investido em outro ativo financeiro, teria condições de ganhar apenas R$1.000,00, ou seja, 10% de R$ 10.000,00 , esse percentual e esse valor representam um custo de oportunidade. Como optou por investir na empresa, entende-se que a empresa criou R$500,00 de valor para o Investidor A. O Investidor B fez o mesmo investimento de R$10.000,00, na mesma empresa. No primeiro ano, o lucro liquido foi de R$1.500.00. O custo do dinheiro foi de 20% ao ano. Se tivesse investido em outro ativo financeiro, teria condições de ganhar R$2.000,00, ou seja, 20% de dos mesmo R$10.000,00. Como o retorno do investidor B foi de apenas R$1.500,00, inferior ao custo do capital investido, entende-se que a empresa destruiu R$ 500,00 em valor ao invés de criar. No exemplo acima, a empresa sempre gerou LUCRO ou resultado liquido positivo, gerando valor apenas para o Investidor A e destruindo para o Investidor B. Em minha humilde opinião, esse seria um dos motivos que a cotação tende a seguir o lucro no logo prazo. O custo de capital seria a taxa de retorno que a empresa precisa obter sobre seus investimentos, de forma a manter inalterado o valor de mercado da empresa. É mais ou menos isso !Espero ter ajudado. Caso tenha mais alguma dúvida, fique a vontade para perguntar.

Sr. Mineiro, vc tá colocando preço no meio aí, nada de comprar ações abaixo do valor. Simplesmente comprar ações com valor, se o preço está abaixo ou acima, para B&H tanto faz. Sobre valor, gosto da teoria do valor Ricardiana, mas os vídeos do Bastter explicam mto bem. Exemplo: é melhor vc comprar um delicioso bolo de chocolate que tem 20 reais em ingredientes e está sendo vendido a 40 do que um bolo horrível e azedo com 25 reais de ingredientes vendido a 20, pois o segundo bolo não tem valor nenhum, enquanto o primeiro tem. No dia a dia as pessoas compram o bolo doce, mas na bolsa as pessoas compram o bolo azedo esperando um milagre que aumentará o valor e consequentemente o preço, mas aí vem um problema, ninguém pode prever o futuro e algumas poucas vezes este milagre acontece, aí a mídia fica espalhando isso e as pessoas pensam que a exceção é regra.

Fernando47, muito obrigado pelo cometário. Comprar abaixo do valor intrínseco é um conceito sintetizado de Benjamin Graham! Em nenhum momento falei sobre preço, ainda não! Para que haja valor é necessário que se possa mensurá-lo financeiramente. É necessário um ancora na economia, para isso, utilizamos o custo de capital. O preço não é importante no BH pelo fato das aquisições serem feita a preço médio. De forma hipotética, tendo como meta ou objetivo uma rentabilidade de 200%, prefiro o bolo com 40,00 em ingrediente sendo vendido a 20,00, pois já estaria 50% vendido. Quando atingir 40,00 ou 100% sobre 20,00 eu estaria a 50% de meu objetivo. Valor é R$ e não abstrato.

Eztc3 a $2,00 e Prbc a $3,00 eram 2 bolos bem doces vendidos a bom preço. Nada contra quem comprou o bolo mais caro, mas aqui, como o Bastter falou acima, era prá ser grupo de trade de valor, aonde a gente procuraria justamente a exceção. Prá fazer B&H tem o excelente quadro de ações.

Opa, não vi que era o grupo de valuation, mals aí.

Quanto vale um investimento livre de risco que "supostamente" gera R$1.000,00 em lucro totalmente realizado em dinheiro?

Bastter, muito obrigado pela resposta. Eu sei! É apenas uma ilustração hipotética com intuito introdutório de Valuation

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Planejador muito obrigado, boa a resposta, porem é impossível comprar um ativo por zero com rentabilidade de R$1.000,00 , visto que todo numero multiplicado por zero é = Zero. Seria impossível imaginar uma empresa com payout de 100%, ou seja,1k em dividendos, aceitei negociar seus papeis na bolsa a R$0,00. Seria muito abaixo de seu valor intrínseco visto que para obter-se o mesmo retorno de 1 k na poupança seria necessário alocar aproximadamente R$18.182,00. Se fosse inicialmente negociado a R$7.000,00 logo logo chegaria a R$18.182,00. Digamos que, no segundo ano, o lucro liquido aumente mais 20%, 3º ano + 20%, 4º ano +20% … logo logo a manada acredita que descobriu uma sequencia mágica, que o lucro continuará a subir em média 20%. ao ano. Dai o papel fica superavaliado, os investidores só aceitam vender a quem aceite pagar por lucros futuros não realizados. Quem comprou o papel a R$7K com valor de R$18.182,00, fez investimento em valor e com uma boa margem de segurança. Ótimo! Agora vem a turma do P/L, dividindo o preço pelo lucro, tentando fundamentar que o sucesso da operação esta baseada em um suposto retorno de 7 anos. Seria um pequeno exemplo com preços e valores aleatórios.