Mini índice
comentada em 20/07/2014 23:21

De início já emendo com uma pergunta: No caso de opções sobre ações, aquelas dão direito a compra ou venda de ações... Assim é com contratos de café, milho, etc. O agora não entendi! O que os contratos de índice dão direto?

A maioria dos contratos futuros tem liquidação financeira (em dinheiro) ou seja, quando o contrato vencer você não necessariamente vai ter que receber um caminhão de sacas de milho na sua casa. em português tem o livro MERCADOS FUTUROS. Achei meio básico demais, fuçando no site da Bovespa da para aprender bastante.

Ok. Valeu @Eric61. Achei um material básico, mas bem explicadinho no Bussola do Investidor também. @Eric61, os contratos futuros "sofrem" do mesmo efeito de passagem do tempo que as opções?

Amigos, sugiro o livro do John D. Hull - "Fundamentos dos Mercados Futuros e de Opções" Ed. BM&FBovespa. Tem matemática mais pesada, mas vale a pena para entender melhor os mercados futuros. @Filipe_CS Os contratos futuros são cotados por sua expectativa de um valor em um determinado dia de vencimento. Similar ao mercado de opções, onde temos o preço SPOT (que é o preço da ação no mercado a vista) e o STRIKE da opção (que é o preço em que a ação será negociada no caso de exercício), no mercado futuro temos o preço SPOT da commodity (que é o que está sendo negociado no momento) e a expectativa de preço futuro numa determinada data (o contrato futuro em si). Com a passagem do tempo, SPOT e FUTURO tendem a convergir para valores muito próximos um do outro. A diferença primordial entre as opções e os contratos futuros é que as opções (como o próprio nome diz) serão exercidas se e somente se o comprador assim desejar. Ou seja, se o SPOT for inferior ao STRIKE, não faz o menor sentido em exercer o direito. Nos contratos futuros, em tese, o tomador será obrigado a comprar pela cotação do contrato, ainda que o SPOT seja inferior e o doador será obrigado a vender pela cotação do contrato, ainda que o SPOT seja superior. Entretanto, como bem disse o Eric, não há mais liquidação física, exceto para o café. Assim mesmo, se você estiver posicionado LONG (comprador), a corretora entrará em contato com você para saber se deseja realmente exercer seu contrato.

Um outro ponto bem interessante é saber que, embora opções sejam uma espécie de contrato futuro sofisticado, há opções sobre futuros de commodities. Parece redundância, mas são instrumentos extremamente eficazes para que produtores e negociadores (grandes redes de mercados ou exportadores) do mercado físico montem posições "hedgeadas". Para que isso seja possível, é necessária a figura do "tomador de risco" - instituições financeiras e especuladores em busca de oportunidades de ganho no curto prazo, que se aproveitam de distorções. Se você não é produtor nem negociador e quer atuar nesse mercado, entrará como tomador de risco. Particularmente, quero estar longe dessa posição...

Um contrato futuro de índice negocia exatamente uma carteira teórica do IBOV. Na teoria, o tomador terá que adquirir uma carteira de ações idêntica ao IBOV, no dia do vencimento, enquanto que o doador será obrigado a vender uma carteira idêntica ao tomador. Em tese, o risco da operação para o tomador fica na possibilidade de o IBOV estar ABAIXO da cotação do contrato, uma vez que ele será obrigado a adquirir algo que está cotado a preços inferiores no mercado a vista. Já para o doador, o risco fica na possibilidade de o IBOV estar ACIMA da cotação do contrato, uma vez que ele será obrigado a adquirir pelo preço a vista (SPOT) e vender por um preço inferior. Contratos de índice têm liquidação financeira e sua posição Long ou Short sofrerá ajustes diários até a data do vencimento ou até o momento em que você encerra sua operação ao descasar sua posição (ficar LONG e SHORT no mesmo ativo, não necessariamente nessa ordem).

Então, deixa eu ver se entendi: No caso do mercado futuro, mini índice, não existe strike, existem apenas séries para marcar o final de cada período de vigência? Não existe o mesmo risco que tem as opções de levar a posição até o vencimento e virar pó?

Não existem strikes. No caso do índice futuro, tem-se o preço SPOT (mercado a vista) e o futuro que é o SPOT + a taxa de juros pro rata no período. Então, no caso específico do índice, raramente teremos o futuro abaixo do spot. Podemos dizer que a expectativa do índice futuro é que o SPOT seja corrigido no mínimo à taxa de juros até o vencimento da série. No caso de commodities, as expectativas são geradas a partir de preços de insumos agrícolas, dificuldades na obtenção de financiamento, preço da mão de obra, regime de chuvas, transporte, silagem, etc. Não há uma correlação tão forte dos movimentos dos preços futuros em relação ao spot, uma vez que o preço spot corresponde ao produto já entregue e armazenado. No dia do vencimento, TODOS os contratos são liquidados, exceto o do café que pode ter entrega física. No fim do dia, você terá ajuste a crédito ou a débito em sua conta, dependendo da sua posição. De forma genérica, todos os contratos viram pó. Entretanto, no caso das opções, você perde o valor pago pelo prêmio de risco. Em contratos futuros, não há prêmio a ser pago. Você não compra nem vende nada, mas se posiciona LONG (tomador) ou SHORT (doador) e vai tendo suas posições ajustadas diariamente até que sejam descasadas na posição inversa. Então, se você leva uma posição até o dia do vencimento e não a encerra, ela será encerrada compulsoriamente pelo preço de leilão de fechamento e você terá ajuste a crédito ou a débito, o que for o caso.

Entendido Murilo. Muito obrigado pelos esclarecimentos!

vamos juntos!

@Murilo.Basquette Com relação ao Mini contrato O código dele é WINM14 atual correto? Quando muda o código? Ele automaticamente muda ou tenho que mudar algo no meu HB? Grato

A minha pergunta é relacionada a do @leonardomurgi. Os contratos são negociados com vencimento em G, J, M, Q, V e Z. No mês de junho, antes que vença a série M, eu consigo negociar séries a frente como a Q ou V, por exemplo?

@leonardomurgi e @Filipe_CS o código dos contratos de índice não "mudam". Antes mesmo de uma série vencer, uma nova série já pode começar a ser negociada. INDQ14 (contrato cheio) e WINQ14 (mini contrato) já estão sendo negociados há mais de 20 pregões. Em tese, os contratos seguintes podem ser negociados livremente, mas no Brasil, o mercado de futuros ainda é muito incipiente e pode haver problemas de liquidez. Nos Estados Unidos, é possível negociar contratos futuros com 1 ano ou mais para o vencimento. Só para deixar a informação completa, o vencimento dos contratos futuros sobre índice é sempre na 4ª feira mais próxima do dia 15 dos meses pares.

Para efeito de análise, diversas corretoras oferecem acesso a banco de dados das cotações passadas de todos os contratos futuros, como se fossem um ativo só. Na corretora que eu opero, basta digitar o código IND@ para ver no gráfico o histórico completo de cotações, com 2 anos de antecedência.

Murilo, Muito bacana sua contribuição! Ainda não operei no mini, mas depois de alguns esclarecimentos acho que vou iniciar. abs

Fico feliz de poder contribuir com o pouco que sei, @fdegan Vai um conselho: sempre faça gestão de risco. Separe um dinheiro que você se sente confortável em perder e calcule seus stops de modo que o prejuízo nunca seja maior do que o que separou. Se não fizer gestão de risco, a quebra é certa!

Murilo, agradeço por nos ajudar.... Continuo nos estudos e a qualquer momento mandarei novas dúvidas. Rs

C certeza Murilo! a estratégia pode ser melhor do mundo, mas se a gestão de risco não for boa, quebra mesmo. Particularmente eu tinha umas duvidas muito básicas para operar o mini, pois os materiais que encontro já partiam para a questão de 1 ponto = 20 centavos e minhas duvidas eram num estágio anterior, como po exemplo a letra vigente, se conseguia rolar o contrato, como abria posição vendida... Filipe, já fez alguma operação no mini ?

Ainda não @fdegan. Me interessei depois que vi várias pessoas comentando a possibilidade de se começar a operar com pouco dinheiro. Mas sem abrir mão do gerenciamento de risco. Logo, comecei a estudar.

Sobre gerenciamento de risco Quando comecei a operar mini índice, a principal sugestão foi "comece com um contratinho só e vá aumentando a mão quando tiver mais experiência". A princípio, essa parece ser uma decisão acertada, entretanto há considerações: 1) Nenhum operador, por mais experiente que seja, está livre de abrir uma operação equivocada e tomar um prejuízo. 2) Não há como mensurar "experiência". Como você se vê experiente? 3) Aumentar posição vai aumentar a pressão emocional sobre você. Um stop de 500 pontos com 1 mini contrato são R$100,00 a menos em sua conta. O mesmo stop com 10 mini contratos serão R$1.000,00 a menos em sua conta. 4) Para aumentar a mão, é necessário ter mais dinheiro para suportar uma perda maior ou terá que diminuir a distância do stop. 5) Diminuir a distância do stop pode significar ser estopado a todo instante, num mercado volátilíssimo como o de índice futuro. 6) Traders profissionais não aumentam posição. Usam o lucro de seus trades para aumentar seu patrimônio. 7) Traders profissionais limitam suas perdas diárias, a fim de evitar que seu patrimônio seja colocado em risco. Para operar o mercado futuro de índice é necessário um profundo estudo e um planejamento consciente para saber onde abrir a operação e, uma vez aberta, onde estarão os stops (gain e loss). Abrir uma operação para "ver no que vai dar" é prejuízo na certa.

@Murilo.Barquette Poderia nos esclarecer sobre o pregão do Mini Indice sobre alguns aspectos tais como: 1 - É bom comprar no começo que abre ou ir observando durante o andar da carruagem? 2 - O Indice abre em um valor X ele pode cair logo de cara ou sempre vai subir? 3 - Quais são os horários que tem maior numero de negocios? Grato pelo aprendizado

@leonardomurgi Não existe qualquer regra. Tudo pode acontecer, como em qualquer ativo negociado em bolsa. Dessa forma, decidir o que fazer vai depender muito do seu perfil de operador. As negociações dos contratos futuros de índice e dólar iniciam-se às 8:45 com a abertura do book de ofertas. Às 8:55, inicia-se o call de abertura e, às 9:00 os negócios são abertos. Às 17:55hs inicia-se o call de fechamento e às 18:05hs o encerramento das negociações com a divulgação da cotação de fechamento. Os contratos futuros de índice e dólar estão bastante ligados à movimentação do mercado a vista, sendo que o índice futuro tem correlação direta com o IBOV, ao passo que o dólar futuro TENDE a uma correlação totalmente negativa, ou seja, quando o índice futuro sobe, o dólar futuro tende a cair e vice-versa. Mas não é regra. Embora haja essa forte correlação com o mercado a vista, o índice futuro é extremamente sensível a notícias e mesmo sendo um reflexo do IBOV, acaba se movendo com mais volatilidade ANTES mesmo que o IBOV possa se mover. Isso ocorre devido ao fato de o IBOV ser uma carteira com 70 ativos aproximadamente, enquanto que o índice futuro é um único ativo. Tem uma sensibilidade muito maior. As notícias que mais movem o índice futuro são as provenientes dos mercados Norte Americano e Chinês. Índices como o PMI (Purchase Managers Index) de ambos os países; Jobs Claims (pedidos de auxílio desemprego) nos Estados Unidos; Índices de Confiança do Consumidor (Costumers Trust Indexes) de Richmond e Michigan; estoques de petróleo e gasolina; são alguns dados que costumam incrementar a movimentação dos compradores e vendedores e, dependendo da notícia e do que o mercado espera, podemos ver variações de 1.000 pontos ou mais num espaço de tempo muito curto. Num dia de agenda fraca de dados, o índice tem mais oportunidades de trade entre 10:05 (abertura do mercado a vista) e 12:30. Entre 12:30 e 15:00 o mercado costuma ficar muito parado - andando de lado - como se os players tivessem saído para almoçar (rsrsrsrs). Nesse momento, não convém abrir posição. Entre 15:00 e 16:50 também é um período que pode oferecer boas oportunidades de trades curtos. Antes da abertura e após o fechamento do mercado a vista, não é aconselhável abrir posições, uma vez que o índice fica sem referência do mercado a vista. Ao iniciar seus estudos, você se deparará com uma série de setups, todos eles considerados vencedores. Estude-os muito bem e veja se encaixam com a sua forma de operar e gerenciar riscos.

@Murilo.Barquette Muito grato pelas informações. Já ganhei autorização da minha corretora para operar o Mini contratos. Porém....porém....(vários poréns).... ainda estou estudando muito, vendo palestras e tudo mais. Hoje coçou o dedo para começar a operar. Mas meu instinto disse que não e acabei não operando o que foi uma decisão sábia pois deu uma queda legal do começo até o final. Ainda não me sinto "seguro" para poder em operar mas creio que antes vou fazer alguns "testes" para ver como é na pratica. É claro que sempre usando o Stop e operando apenas 1 Mini Contrato. Quem sabe com mais conhecimentos eu no futuro venha operar pelo menos 5 Mini Contratos Bom só o futuro vai dizer, o importante é sempre manter a cabeça no lugar e não ir pela emoção e sim pela razão Valeu!

Leo, minha sugestão é que você comece apenas acompanhando e anotando onde teria entrado. Fazendo trades virtuais. É muito importante que você documente seus estudos para que você possa consultá-los posteriormente. Além disso, no fim do dia, é sempre bom analisar os trades e avaliar a performance da estratégia escolhida. Esse é um treinamento bastante importante para você aprender a controlar suas emoções. Ainda assim, quando você abrir sua primeira negociação, vai suar frio e vai ficar com a mão tremendo. Acontece com qualquer um. Com o tempo, você vai perceber que o importante é a qualidade dos seus trades e não a quantidade de contratos. Foque em aprimorar sua forma de operar os diferentes setups, fazendo com que você maximize seus ganhos num trade vencedor e minimize suas perdas num trade perdedor. Lembre-se do que eu escrevi: traders profissionais não aumentam posição. Usam os lucros para aumentar seu patrimônio. Traders profissionais são extremamente conservadores.

@Murilo.Barquette, Como funciona a tributação no mini índice? Além disso, você já realizou backtest com alguns setups? Existem ferramentas gratuítas onde podem ser realizados testes (mesmo ferramentas limitadas)?

@Filipe_CS a tributação é exatamente igual ao mercado de ações: 20% sobre o lucro em daytrades e 15% sobre o lucro de swingtrades. Ao final de um mês, você deve separar os daytrades e swingtrades, a fim de apurar lucro (ou prejuízo) em cada modalidade. Os prejuízos auferidos em um mês poderão ser abatidos nos lucros dos meses subsequentes por até 5 anos. Entretanto, você não poderá descontar do lucro de um mês, prejuízos de meses subsequentes. Você tem até o último dia útil do mês seguinte ao lucro apurado para recolher o imposto e o DARF é de código 6015. Lembro que o lucro é apurado através dos valores líquidos das notas de corretagem (livre de corretagem, emolumentos, ISS e demais taxas apontadas em nota) Antes de começar a operar, fiquei quase um ano só simulando operações e isso me ajudou bastante, mas não me impediu de tomar uns bons sacodes do mercado. Algumas corretoras oferecem a possibilidade de realização de backtestes via softwares, mas não os considero eficientes, uma vez que não há garantias de que sua ordem seja executada. Cansei de ver minha ordem largada na pedra... O melhor mesmo a fazer é observar muito. Acho o período de um ano bastante pertinente, pois oferece a possibilidade de observação do comportamento do mercado em diferentes épocas do ano, com os mais diversos cenários macro-econômicos. Depois disso, separe um valor que você se sente confortável arriscar. Aquela quantia que, se você perder, não será o fim do mundo, não afetará seu patrimônio nem sua vida conjugal (rsrsrsrsrs). O mais difícil é manter-se disciplinado. Uma vez estabelecidos os limites diários de perda e ganho, siga-os fielmente. Cansei de devolver lucro achando que poderia ganhar mais. Cansei de aumentar meu prejuízo achando que poderia recuperar o que perdi. O mercado não perdoa. É cruel! Especialmente, quando já estamos pressionados financeira e emocionalmente. É muito importante que você reavalie os setups ao fim de cada dia. Se você vem levando stops com muita frequência, é sinal que ajustes precisam ser feitos, ou até mesmo, mudar o setup. Setups ficam manjados no mercado e a turma entra na posição oposta só pra derrubar os viciados em setups. Mais um detalhe importante: uma vez que você avaliou os resultados de um dia, vire a página. Não leve seu ganho ou sua perda para o dia seguinte, pois as chances de você analisar equivocadamente o mercado são grandes. Mesmo que sua operação seja de swingtrade, sua posição é zerada a cada dia. Exemplo: no dia 1 você tomou um mini contrato a 54.300 pontos e o dia foi encerrado em 54.750 pontos. Você terá um ajuste a crédito em sua conta de R$90,00 por mini contrato e você já amanhece o dia 2 LONG a 54.750 pontos. Se o próprio mercado faz esses ajustes, não há motivos pra você ficar pensando no dia anterior. À maneira que eu for lembrando de mais detalhes, vou postando aqui.

@Murilo.Barquette Quer dizer se tiver lucro de R$10,00 no mes todo tenho que fazer DARF? E onde faço a DARF? Site da Receita Federal ? Não é como em ações que voce tem um limite de R$20mil por mês?

@leonardomurgi 1) Não há qualquer isenção para o mercado futuro de índice; 2) Não é possível recolher valores abaixo de R$10,00 pelo DARF. Ou seja, você só recolherá imposto devido se seu lucro líquido no mês for superior a R$50,00 em daytrades e/ou R$70,00 em swingtrade; entretanto, você não está ISENTO, caso o valor a recolher seja inferior a R$10,00. No mês subsequente onde mais lucro foi apurado, os valores deverão ser somados, lembrando de acrescer multa e juros de mora por pagar fora da data. E não adianta reclamar porque é assim que funciona e pronto! (rsrsrsrsrs) 3) No site da Receita Federal você encontra o programa SICALC que já calcula os acréscimos legais ao imposto a ser pago e ainda imprime o DARF para ser pago no banco. A maioria dos bancos oferece o serviço de DARF on-line para ser pago diretamente via internet; o SICALC não calcula o imposto a ser pago!!! 4) Não existe a DARF; DARF é a abreviatura de Documento de Arrecadação de Receitas Federais, logo é O DARF; (kkkkkkkkkkkk) Abraço

Valeu pelos conhecimentos Hoje fiz minha primeira operação no Mini Contratos. E vou dar minhas primeira analise É uma bosta!!! rsrsrs tem que ter muito coração e nervo de aço para aguentar o sobe e desce. Em 2min pode ter uma oscilação de 200 pontos para cima ou para baixo sem ao menos te avisar ou você perceber. Eu apesar de ter saído no lucro Comprei por 54.365 e vendi por 54.430 tive uns maus momentos quando caiu para 53.950 e eu não tinha colocado Stop Ai comecou a subir para 54,400 e já coloquei ordem para venda. Queria me livrar desse nabo. Para minha surpresa subiu para 54.600 Ou seja se tive-se esperado. Mas no mercado ele "se" não existe. Existe perdas e ganhos e só. Sim eu sei que tenho que aprofundar meus estudos e tudo mais. Mas acho que não vou querer não, pois não tenho coração nem emocional para isso. Creio que como aprendizado foi muito proveitoso. Mas só! Valeu a todos

Leo Você não seguiu meus conselhos (como se eu pudesse dar algum - rsrsrsrsrs)... quando eu me referi a ESTUDAR o comportamento do mercado simulando operações era justamente pra você sentir como ele funciona. Sim, é muito volátil e pode voltar mais de 500 pontos na cara mesmo. Atualmente, eu só opero pelo gráfico diário com apenas uma média simples de 21 períodos, como se fosse uma ação. E, pelas minhas análises gráficas, não vejo oportunidade de trades no momento. Então, fico de fora...