"Não recorrente"
comentada em 16/05/2019 22:26

Olá. Essa informações já estão automáticas aqui no site acho. 

Mas, caso você olhe as demonstrações contábeis, isso vai constar geralmente das notas explicativas. 

Além disso, uma forma muito boa de se verificar se há ou não recorrente é olhar uma linha na DRE que é chamada de RESULTADO DAS OPERAÇÕES DESCONTINUADAS (nas normas contábeis, isso está no CPC 31). 

Esse resultado diz respeito a possíveis alienações de linhas de produção, fábricas, etc, o que geram um impacto forte no lucro líquido.

Além disso, se houver volumes anormais de receitas ou despesas operacionais. Uma empresa tem despesa tributária de 10 e no balanço seguinte tem uma despesa de 1.000. 

Espero ter ajudado! 

Um abraço. 

O melhor mesmo é não se preocupar com NRs. O lucro contábil é padronizado dessa forma por uma razão, ao longo do tempo ele vai mostrar bem o resultado líquido no regime de competência. Mesmo que ocorram distorções, para o pequeno investidor bem diversificado, o que importa é a tendência de longo prazo e pra isso o lucro contábil é suficiente.

Assim, como variações frequentes sempre no mesmo sentido (pra mais ou pra menos), bem como variações esporádicas, não interferem no estudo dessa tendência, não importam muito. Variações frequentes, mas em sentidos também variáveis, poderiam, em tese, prejudicar a análise. Na prática, isso é muito improvável e, numa carteira muito diversificada, o tempo gasto com um estudo muito detalhado não compensa o custo do erro.

Fora isso, muitas vezes as variações esporádicas de valor significativo estão associadas com algum evento relevante (M&A, por exemplo) e geralmente isso vai estar no FAQ da empresa aqui no site.

Exemplos:

LL = Lucro Líquido (contábil)
LA = Lucro Ajustado por não recorrentes
NR = Não Recorrente

Empresa X

Ano 1- LL 100/LA 120
Ano 2- LL 120/LA 130
Ano 3- LL 135/LA 142
Ano 4- LL 148/LA 153
Ano 5- LL 165/LA 175

Faz diferença esmiuçar o que são esses não recorrentes? Pro investidor diversificado, que analisa os ativos numa perspectiva macro, o que importa é que o lucro subiu um valor bom (65% no caso). A lógica seria a mesma se o LA fosse consistentemente menor. Os valores absolutos do lucro não importam, só o movimento ao longo do tempo.

Empresa Y

Ano 1- LL 100/LA 90
Ano 2- LL 110/LA 120
Ano 3- LL 140/LA 145
Ano 4- LL 145/LA 130
Ano 5- LL 155/LA 120

Aqui o LA é errático, ora maior e ora menor que o LL. Então o NR não representa um bônus (ou ônus) permanente no negócio. Em tese, seria importante olhar a natureza do NR pra saber o momento atual da empresa.

Mas, na prática, não queremos adivinhar muito, só nos importa saber se a empresa tem apresentado, ao longo do tempo, resultados consistentes, pois isso indicaria (não atestaria, seria só um indício) boa gestão, vantagem competitiva, enfim, características que a deixam bem posicionada para ter bons resultados no futuro. Quanto maior o período analisado, mais isso se torna próximo do verdadeiro.

Nesse caso, o lucro contábil subiu 55% em 5 anos e é provável que a empresa tenha essas características. Talvez olhando o LA eu tivesse uma visão mais precisa do resultado, mas aí teria que analisar ano a ano qual a razão de cada NR. E mesmo assim, estaria numa região cinzenta porque geralmente a empresa apresenta muitas justificativas e promessas junto de NRs significativos e eu teria que analisar a pertinência desses argumentos e entraria um elemento de irracionalidade na análise. Afinal, eu não estou na gestão da empresa, não tenho simetria de informações, não tenho experiência no segmento, etc. O tempo necessário para uma análise adequada seria tremendo.

Extrapole isso para uma carteira com, digamos, 100 ativos. Leve em conta também que não é só analisar resultado no regime de competência, é olhar regime de caixa, é verificar dívida, é olhar share/SSS, etc. Um monte de coisa.

Pessoalmente, eu acho que NR só deveria ser olhado se fosse no quadro simples aqui do site. Todos os anos já estão ajustados e pronto, não precisa investigar mais a fundo. Seria exatamente o mesmo raciocínio acima, só que ao invés de analisar a tendência com o LL, eu analisaria com o LA.

Agradeço a resposta de todos.

@Masamune Na sua opinião, há risco real de que o NR tenha rolo no meio? 

 

(Se sim, irei passar a utilizar o excesso de NR como critério para me afastar de alguns ativos)

Eu só olho o lucro descontado nas minhas análises... aliás é a primeira coisa que faço ao abrir o quadro completo na empresa (clicar no descontado)

Saiu hoje balanço da PRIO3, com prejuízo atribuído ao NR.