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Mestre @predador e demais colegas.
Estou pensando se seria viável uma operação de RC sem o ativo... Estou apenas trazendo a idéia da VCSA para a RC.
O risco está na possibilidade do ativo "foguetar" e a dívida ficar enorme. Para mitigar isso pensei em duas alternativas de "seguro":
1 - A compra de uma opção "no pó", igual à VCSA.
2 - Pensei também em comprar alguma opção bem dentro do dinheiro, com um Delta bem alto, o que simularia com razoável precisão o comportamento da ação. Essa compra não teria muito VE, então não alteraria muito o Theta da estrutura.
De uma forma ou de outra, em caso da dívida subir muito e muito rápido, o seguro também iria subir. Se a subida for tão absurda que o caixa alocado à operação não for suficiente, posso usar o seguro para cobrir, pois ele vai estar bem gordo....
Claro que nenhuma estrutura é perfeita e sempre haverá riscos. Mas acredito que essa pode ser uma alternativa interessante para quem quer operar RC e não tem VALE5 ou PETR4 em carteira.
O que vocês acham?
