Redução de capital x valor da empresa
comentada em 29/08/2020 11:18

*** post com fins acadêmicos/profissionais/teoria de gestão financeira ***



**cenário sem impostos**
A operação de recompra de ações equivale a uma redução do capital social. Logo, o Lucro por ação (LPA) e o ROE aumentam. Podemos, então, afirmar que o valor da empresa deveria aumentar?

Segundo autores, a mudança na estrutura de capital (aumento ou redução de capital próprio/terceiros) não altera o fluxo de caixa ORUTUF gerado pelos ativos da empresa. Logo, o valor da empresa não deve alterar.

O aumento do LPA é anulado pelo aumento do risco financeiro da empresa, tendo em vista a maior alavancagem, refletindo num custo de capital próprio maior.

**cenário com impostos**
Num cenário em que haja imposto sobre a renda, o valor da empresa pode alterar, porém deve-se entender a fonte dos recursos da redução do capital social.

Colegas, fiquem à vontade para sabatinar.