Reflexões sobre empresas de exploração de recursos naturais - Alavancagem "Natural"

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DiegoDF  
em 16/05/17 17:25
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Último comentário 1º comentário do autor Só moderadores Só os meus Só quem eu sigo Ordenar por gostei
Pioner 
em 16/05/2017 17:38
Pra mim não tem alavancagem alguma. Mera variação do preço da mercadoria vendida. Quando leio alavancagem me vem na cabeça "risco de perder mais do que tem". O que não é o caso.
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DiegoDF 
em 16/05/2017 17:45
A ideia aqui é a alavancagem operacional e não a alavancagem financeira. Pode existir empresa sem nenhuma alavancagem financeira e com uma alta alavancagem operacional. A alavancagem financeira tem relação com a proporção de capital próprio e de terceiro. A alavancagem operacional tem relação com a proporção de custos fixos e variáveis. Ao que me parece é característico do setor essa alta alavancagem operacional, por isso disse: alavancagem "natural".
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Bastter 
em 16/05/2017 18:07
Nível no Race: Turbo Mix 
Diego este tipo de post coloque sempre no grupo q eu linkei senao vai se perder a discussao forum é so bate papo
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DiegoDF 
em 16/05/2017 18:18
Beleza. Foi mal.
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celtiberian  18º
em 16/05/2017 20:40
É por isso que vantagem em custos é crítica em commodities. Olhem esse gráfico de minério de ferro, com custos no eixo Y e produção no eixo X: O que diferencia RIO, BHP e VALE das outras? Além da escala são os custos menores. Todos os mineradores da China fecham as minas muito antes de algum desses 3 precisar ajustar a produção ou fechar alguma operação. Esses 3 é muito difícil que venham a morrer. Eles tendem a sobreviver aos ciclos, apertando o cinto nos de baixa e ganhando muito nos de alta. E por isso que o projeto S11D foi tão estratégico para a Vale: pelo que entendi vai trazer redução de custos por tonelada.
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DiegoDF 
em 16/05/2017 22:03
Verdade. Além da conclusão de que quem sobrevive nesse tipo de empresa é quem tem o menor custo, eu acredito que, os produtores com desvantagem de custo influencia muito o preço da commodity. Demanda aumenta = mais produtores com desvantagem de custo vão entrando no mercado (preço > custo de capital) = Oferta vai aumentando aos poucos (alto capex com ciclo longo) Demanda diminui = menos produtores com desvantagem de custo (preço < custo de capital) = Oferta vai diminuindo aos poucos (Impairment, altos gastos fixos, pouca liquidez, alavancagem) Acho que é por aí o racional...
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Cleber46  180º
em 17/05/2017 00:00
Nível no Race: Intermediário
Commodities é igual controle de custos, outras empresas embora passem por momentos cíclicos da economia podem gerar valor para o cliente com alguma inovação e se diferenciar. No Brasil esse caráter mais imprevisível da economia traz vantagem para empresas conservadoras, baixo capex e estrutura de capital equilibrada, com pouca necessidade de capital de terceiros, podem ganhar com alta de juros e tem lucros assim mais consistentes. Bom, é isso o que demonstra o ranking aqui. Tirei aqui do material do MBA: "Foco vantagem competitiva sustentável. Uma vantagem competitiva sustentável é a criação de um valor para o cliente por um custo igual ou mais baixo do que o oferecido pelos competidores. Já valor para o cliente é a diferença entre o que ele recebe (satisfação) e o que paga (sacrifício financeiro do consumidor)."
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Nod 
em 17/05/2017 06:42
Na verdade, isso ocorre em qualquer tipo de empresa. Claro que o tamanho do impacto vai depender de uma série de questões: - Relação entre custos fixos e variáveis; - Comportamento dos concorrentes e de outros agentes do mercado; - Contratos anteriores, onde a empresa já se comprometeu a fornecer determinado volume de produto a um preço definido - etc. etc. etc. E, quanto menor a margem de lucro, maior é o impacto de qualquer mudança. Um tempo atrás, vi uma entrevista com um consultor de indústrias. Ele dizia que a primeira coisa que ele fazia era aumentar em 1% o preço dos produtos. Pode não parecer nada, mas era um impacto enorme: uma indústria trabalha com uma margem líquida de cerca de 5%. Ao aumentar os preços em 1%, ele já fazia os lucros da empresa aumentar em cerca de 20%.
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wilson_20  180º
em 17/05/2017 08:17
Justamente por isso o maior (um dos maiores) riscos de empresas que comercializam commodities é não poder controlar o preço de venda do produto final. Se a demanda faz o preço subir elas ganham muito sem necessariamente terem esforço, porém se der ruim e o preço desabar, não tem o que fazer a não ser minimizar o prejuízo. Se não tiver caixa pra aguentar o tranco pode quebrar feio e não resistir a baixa do ciclo
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fernando_bel  180º
em 17/05/2017 11:18
Empresa de commodities tem que fazer o dever de casa, ter custo de extração baixo, otimização do transporte e controle de custo rígido, é exatamente o que a vale esta fazendo com o SD11.
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DiegoDF 
em 18/05/2017 13:37
Realmente... a coisa é cíclica mesmo...
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