Volatilidade Implicita
comentada em 07/05/2014 14:10

Não entendi o pq não serve. Segundo meu entendimento, a opção que possui maior volatilidade implícita captura maior valor (fica mais gorda) e vice versa. Tendo isto, fica mais fácil a escolha de qual opção vender. Não concorda?

Lembrando que volatilidade implícita é a volatilidade futura esperada.

@cavendish15 , esse tipo de crença é muito lucrativa (para quem não acredita nela), mas completamente furada: o volatility smile é persistente, o que levaria a concluir que toda opção ATM espera menos volatilidade implícita que toda opção ITM/OTM. Entendi sim a lógica do porque você quer tal lista, mas até que você entenda completamente o parágrafo anterior, talvez o uso que pretende fazer pode te dar uns prejuízos feios. Mas a resposta é, dada a existência e persistência do volatility smile: nas OTM e ITM.

Andre, muito bom. Só opero opções OTM, pois olho para a probabilidade de dar vencimento e busco delta em torno de 0,30, o que implica a grosso modo, em 30% de prob de dar vencimento. Essa minha estratégia normalmente coincide com a melhor captura de VE do Bastter, pois trata-se da melhor relação risco e retorno. Outro ponto que quero levantar e acho que vale ser discutido é o prazo para montagem da operação. Acredito que o período ideal para se capturar mais Teta é entre 30 e 50 dias antes do vencimento. O que acham? Abs.

Essa história que delta ~= propabilidade de dar exercício é outra coisa que ferra muito iniciante, @cavendish15 Dica: Pessoal que mexe com robôs de alta frequência/precisão *não* usa essa analogia. Porque então pessoal fora de HFT insiste nisso? Se um dia você tiver com paciência o "Options, Futures, and Other Derivatives" do John C. Hull demonstra como calcular delta (e preço da opção) sem o black & scholes, usando só operações matemáticas do ensino médio. É incrivelmente mágico você descobrir o que os números que entram e saem do B&S *não* significam. Mas só fazendo à mão na conta para, tendo o resultado, você ver que não tem como justificar essas coisas por conta das *premissas* utilizadas na conta, menos ainda a conta em si. Idem para essa história de prazo. Outra coisa que ferra muito o pessoal é que o B&S (e o preço da opção) é insensível ao prazo na prática (sentido duplo): o resultado da conta só faz sentido se você tiver robôs HFT para *manter* o resultado das identidades da conta (delta neutro, gamma neutro, gamma scalping - time decay). Para estimação de "melhor", bom... não existe melhor no mundo da B&S. Se você quer capturar theta, ou aposta beem acima (OTM, remuneração) ou beeem abaixo (ITM, taxa). Toda a lógica de "captura" voa pela janela quando o preço da ação passa pelo strike, OTM ou ITM. Novamente e novamente, sem robôs HFT, B&S não serve para nada.

Então, você simplifica e eu complico... Uma hora o cara desiste, pela simplificação ou pela complicação. Win win :)

Amigos, agradeço muito aos comentários e por me ajudarem a desenvolver o raciocínio frente às operações de opções. Por último, acho que seria valido acrescentar ao padrão Bastter de operar um certo desconto nas operações de venda de de VE de Put. Digo isso pelo simples fato de que os mercados tem movimentos muito fortes para baixo e não para cima. O argumento principal é que o VE buscado numa venda de cal não pode ser equivalente ao buscado em uma venda de Put. Uma espécie de desconto devido ao risco do mercado quebrar. Espero que tenha ajudado, assim como vocês me ajudam. Abs.

Somente para finalizar. Atualmente opero Vertical Spreads tanto de puts quanto de calls. Desta forma tenho risco máximo definido. Procuro sempre uma mais OTM quando opero puts. A ponta comprada normalmente fica 2 strikes acima. Estou adicionando elementos da análise Bastter à minha estratégia. Tenho tido sucesso e espero que perdure. Mais uma vez, valeu!

Bastter, mas a filosofia de tornar a vida dos amadores mais fácil é exatamente o que o Tastytrade faz. Nos EUA eles já tem milhares de seguidores. Pessoas que tem suas profissões e operam por meio do Dough ou Think or Swim. Realmente sua metodologia é mais simples e pratica, mas antes de taxar a outra, dê uma olhada.