Bem calibrado.
comentada em 30/03/2015 18:35

Após 'lambança' no 1º mandato, Dilma faz ajuste 'bem calibrado', diz Delfim Netto - BBC Brasil
BBC - Por que é tão importante ter essas contas organizadas neste momento?

Delfim Netto - Por uma razão muito simples. No fundo, o indicador mais importante que o mundo observa é a dívida bruta em relação ao PIB. A taxa brasileira passou de 53% para 63% e está caminhando para um endividamento que obviamente é insustentável e que exige taxas de juros cada vez mais elevadas. Então a correção preliminar é no fiscal. Por quê? Porque se eventualmente houver uma perda de confiança no Brasil e o Brasil vier a perder o grau de investimento, será preciso fazer um ajuste de qualquer forma. O mercado vai impor o seu ajuste.
Ora, um ajuste imposto pelo mercado será simplesmente muito mais dramático do que um ajuste programado, estudado e por meio do qual os custos podem ser distribuídos de forma mais equilibrada. Acredito que, se o mercado impuser o seu ajuste, o crescimento demorará muito mais tempo para se estabelecer.

BBC - O câmbio superou, recentemente, a barreira de R$ 3. Esse novo patamar é o desejável para o Brasil?

Delfim Netto - Quando se fala de câmbio, é impossível dizer qual é o patamar (desejado). Sem dúvida alguma, tivemos o câmbio supervalorizado durante muitos anos. O câmbio agora está livre e está caminhando para o seu equilíbrio. É importante nesse ponto conservar o grau de investimento. Porque a perda do grau de investimento produziria um overshooting no câmbio - ele iria lá para cima e depois viria se ajustando para baixo. Mas produzindo um desequilíbrio muito grande nas finanças das empresas privadas.