Fluxo de caixa Descontado para avaliar empresas de capital fechado
comentada em 09/02/2017 12:31

Guia de Valuation do Pequeno Investidor: a) Os seus cálculos estão corretos e não existe nenhum erro matemático ou nas considerações que você fez: 1º Você NUNCA vai ter certeza de que a) é verdadeira. 2º Seus cálculos não vão mudar o preço pregado pelo mercado. Se estiver subavaliada, o preço não vai subir porque você comprou. Se estiver superavaliada, o preço não vai cair porque você está esperando pra comprar. Prováveis Consequências: - Se ficar líquido esperando pra comprar porque está superavaliada, provavelmente vai gastar parte ou todo o dinheiro com frivolidades esperando uma eventual queda. - Se estiver subavaliada e o preço não atingir o preço justo depois de determinado período, você provavelmente venderá a qualquer preço achando que fez mesbla. Se o preço cair muito além do preço de compra, é absoluta certeza que venderá a qualquer preço. 3º Se eventualmente der tudo certo, o valor ganho vai ser ínfimo dado o tamanho do valor investido e não vai pagar o tempo e stress despendidos acompanhando o papel. b) Seus cálculos não refletem a realidade: 1º Você NUNCA vai ter certeza de que b) é falsa. 2º Você terá perdido seu tempo. Prováveis Consequências: - Concluirá que está subavaliada e realmente está: Se o preço não atingir o preço 'justo' depois de determinado período, você provavelmente venderá a qualquer preço achando que fez mesbla. Se o preço cair muito além do preço de compra, é absoluta certeza que venderá a qualquer preço. - Concluirá que está subavaliada mas não está: Terá gasto tempo com algo que não fez diferença nenhuma pois comprará o papel de toda forma. - Concluirá que está superavaliada mas não está: Terá gasto tempo a toa. Se ficar líquido esperando pra comprar porque considera que está superavaliada, provavelmente vai gastar parte ou todo o dinheiro com frivolidades enquanto espera uma eventual queda. Seu custo de oportunidade por deixar de investir na empresa poderá ser alto. - Concluiu que está superavaliada e o papel realmente está: Se ficar líquido esperando pra comprar porque está superavaliada, provavelmente vai gastar parte ou todo o dinheiro com frivolidades enquanto espera uma eventual queda. 3º Se eventualmente der tudo certo, será por pura sorte e o valor ganho vai ser ínfimo dado o tamanho do valor investido e não vai pagar o tempo e stress despendidos acompanhando o papel.

Dito isto. O FCD se faz com o FCL.

A única outra utilidade de fazer esse cálculo além das citadas por Bastter é se você achar algum sardinha que queira pagar por essa informação.

Bastter entendo que pra bolsa não serve. Mas quero dizer uma empresa de capital fechado, se caso eu queira comprar uma e ou vender. Já vi vários métodos como 8 ebitda - a dívida líquida. Tem o FDC. Não tenho interesse em usar nenhuma dessas metodologias pro mercado de ações!

É diferente, geralmente empresa de capital fechado conta muito o Faturamento, já que você compra pra ser dono, pode se beneficiar do faturamento. Enquanto nas de capital aberto, se olha mais Lucro e Fluxo de Caixa Livre, que é o dinheiro que vai para os sócios minoritários.

@akeller92, Se vc vai comprar uma empresa, recomendo que assista alguns episódios de uma série chamada "The Profit" (O Sócio)? A conta que o Marcus Lemonis faz pra avaliar um empresa pra comprar é bem no papel de pão: 2 anos de lucro líquido. Mas é uma parte da avaliação dele: a empresa tem que ter administrador em quem ele confie, um produto (ou serviço) original e pessoas comprometidas. Ele se encarrega de implementar o processo e treinar as pessoas neste processo.

Falando como leigo em fluxo de caixa descontado, mas como estudante de contabilidade e contas. Eu faria a conta pelo Lucro Líquido, já que vai abranger vários períodos e tirar algumas variações do Fluxo de Caixa que geram $$, mas extraordinariamente. (Exemplo: variações de ativo e passivo, você pode estender o pagamento de um fornecedor, gerando assim mais FCO naquele ano) Portanto, pegando o lucro líquido para vários períodos já teremos considerado os Juros de empréstimos, os investimentos que a empresa precisa fazer habitualmente (depreciação), etc...

Não é simples o Valuation. Existem diversos métodos e considerações para isso. O método mais indicado (e sistemático) é o Fluxo de Caixa Descontado. Existem empresas de consultoria especializada nisso. Além disso, tem outras questões mais qualitativas: - Qualidade do negócio - Qualidade da administração - Participação de Mercado - Tipo de negócio (por exemplo, existem empresas de tecnologia que são avaliadas em bilhões sem gerar fluxo de caixa, simplesmente porque possuem uma grande Rede). De qualquer forma, o fluxo de caixa descontado é o mais utilizado. Não é o único método, mas seria o mais correto pois captura diversos fatores, como custo de capital, retorno do capital investido, fluxo de caixa livre, taxa de crescimento, etc.

Eu vou dar um pitaco porém não conheço muito. Comecei a ler um livro sobre valuation e parei em 10% do livro. Como não sou da área, logo percebi que não era pra mim. Na minha opinião é para profissionais, então se a ideia é dominar esse assunto, pense em muuuitas horas de estudo. Quanto ao "O Sócio" eu acho um dos melhores programas de TV. MAS li muito sobre os bastidores e o Marcus é excepcional em avaliar os 3 Ps (Produto, Processo e Pessoas), mas dizem que a equipe dele de contadores, advogados, engenheiros e afins é fora de série. Caras FERA NENÉM total! Claro que isso não interessa passar na TV, então parece tudo muito simples :)