Stock/Recompra de Ações/ Vantagens e Desvantagens
comentada em 28/01/2019 15:52

Eles certamente fazem isso com planejamento... mas uma das consequências é a queda do "free float".

O problema é recomprar tudo

Mas feito de maneira moderada gera mais valor que dividendo

Mas esse lance da liquidez eu acho que é mitigado pelo fato das stocks serem negociadas também em frações.. 

Eu parto do princípio que a ação é uma participação numa empresa. Ao recomprar a empresa está aumentando a participação de cada acionista na empresa. Como se fosse uma bonificação, só que sem pagar imposto.

Quem vai xingar o chefe ?

Meu conhecimento sobre isso = zero

meu palpite de tia velha de sacada = acho que passaria pela análise do motivo. Ter ação pode ser útil na remuneração da diretoria, por exemplo. Se cancelar, também parece benéfico ao sócio. Pode até diminuir a liquidez, mas se essa é a real intenção da empresa, uma OPA parece ser bem mais viável.

Essa diminuição de liquidez agora pode gerar reações interessantes na inversão do ciclo econômico

Uma das vantagens, para os controladores (e talvez para a empresa), seria uma maior concentração de seu poder, uma vez que a recompra é das ações do free float. Acho os programas de recompra de ações, se bem conduzidos, benéficos para todos (controladores e minoritários).

Não, não muda..

Contabilmente me parece q seria melhor ela pegar o dinheiro e usar nas expansoes de suas atividades, se houver espaço p crescer, pq isso vira investimento produtivo (todo o valor vira patrimonio).

Quando a empresa compra as acoes no mercado o mesmo valor vai virar menos patrimonio do que se ela tivesse investido em ampliar sua atividade produtiva, pois o preço da açao contem (patrimonio + expectativa) e boa parte do valor da acao é expectativa, o qe resulta em patrimonio menor q aplicar tudo na expansao operacional. 

Mas se nao vislumbra possibilidade de crescer e expandir, é outra historia...

Bem, se a empresa é boa, e somos sócios é porque acreditamos que ela é bem gerida e que os investimentos atuais tendem a dar frutos. Falei do ponto de vista contábil, supondo que a empresa é bem gerida. 

@huoya, extatamete isso! Somente a empresa reinvestir o lucro em expansao operacional diretamente que dá o retorno todo do valor como aumento do patrimonio diretamente, do ponto de vista contábil, e se o investimento dela der certo. Mas não temos qualquer controle sobre isso. 

@bastter, concordo plenamente que o foco é no todo. Não temos qualquer controle sobre o que a empresa faz com seus lucros.

RonaldReagan, a maior vantagem é, como vc disse, tributária mesmo (difere o pegamento do tax no USA e do IR no Brasil -- se e quando os dividendos vierem a ser taxados aqui).

Além disso, zera os custos de reinvestimentos na própria empresa. Vc esta reinvestindo seus "dividendos" sem pagar corretagem nem spreed.

Já a questão da liquidez é totalmente contornável com o desdobramento das ações quando o preço subir muito em razão das recompras constantes.

@huoya, entendi sim e concordo com vc!  

Por isso eu citei sempre que é do ponto de vista contábil.

Se a empresa usa o dinheiro do lucro para comprar maquinário, expandir diretamente por si mesma sua estrutura produtiva e de vendas diretamente, o retorno dese novo investimento, se der certo, tende a ser algo próximo do ROE atual da empresa e este investimento está todo aumentando o patrimônio da empresa. 

Claro que isso considera divida equilibrada e baixa e empresa bem gerida, porque o ROE é distorcido por dívidas.

Se por outro lado ela pega o dinheiro e compra ações dela ou de outra empresa, ela paga na cotação(Patrimonio+expectativa). O mesmo acontece se ela te distribui dividendos e vc compra mais ações da própria empresa, porque você paga por (patrimonio+expectativa). Contabilmente seria melhor a empresa expandir diretamente com investimento direto, porque o valor entra todo como patrimonio.

Esse é o grande lance das BOAS empresas que não distribuem dividendos e estão em expansão, elas reinvestem e geram retornos ao acionistas maiores do que o retorno que ele teria pegando o dinheiro em proventos e comprando mais ações, inclusive ações da mesma empresa.

Mas tudo isso é teórico e contábil. Como na prática o pequeno investidor não tem controle nenhum sobre o que a empresa faz com o lucro, a discussão é inócua. Só teoria mesmo.

O que o pequeno investidor tem que olhar é evolução todo ao longo do tempo, como disse o @bastter.

Recompra de ações aumenta o EPS. E como no longo prazo a tendência é o preço da ação seguir o EPS, a recompra acaba aumentando o patrimônio do acionista.

@bastter com certeza, não é mágica. Isso vem em conjunto com o crescimento da empresa. Recompra de ações em uma Berkshire Hathaway é o maior dos sonhos, em uma empresa meia boca por aí, pode ser pesadelo.