SUGESTÃO: Árvores de análise
comentada em 14/05/2015 16:18

Outro exemplo.

Aqui outro exemplo muito bom. O final da árvore é a chamada análise dupont de 5 passos. Pode colocar aqueles 5 indicadores em árvore e fica fácil e rápido de entender onde a empresa está ganhando ou perdendo (impostos, juros, margem operacional, giro ou alavancagem).

Aqui exemplo de árvore do EVA. A parte mais complicada é o WACC... Não sei se daria para usar SELIC simplesmente, as empresas tem riscos bem diferentes.

@Bastter @mille @senesino Acho que essa é uma forma bacana de fazer os usuários mais avançados continuarem Bastter Blue. E também para incentivar os novos a serem Bastter Blue. Quem é Blue vai começar a falar desses indicadores nos fóruns, quem não é vai ter que calcular na mão se quiser ver eles facilmente.

@celtiberian Nunca ouvi falar nessas coisas que vc falou mas achei legal vc ter falado e saber que isso existe Onde é que posso ler pra aprender sobre esses conceitos? Eles servem para o pequeno investidor de fato? Obrigado.

@Tomaz42 A árvore de ROE eu aprendi profissionalmente. Trabalhei em consultoria por 5 anos, a primeira parte do diagnóstico de empresas incluía várias análises que investidores também fazem. Tive treinamento em sala de aula, mas aprendi na prática mesmo e com os colegas. Acho que deve ter algum material a respeito por aí na internet. A árvore do ROE é muito útil para o acionista. Ajuda a entender melhor a dinâmica de cada setor e ajuda a verificar se uma empresa é realmente boa. Olha esse exemplo que postei nos quadros... Alguém foi no quadro da Grazziotin falar que a Renner tem ROE melhor. Só que essa informação isolada não quer dizer absolutamente nada. Olha o que postei lá, com um exemplo prático de uso dessa análise: "Pessoal, MUITO CUIDADO com certas comparações. Alguém ali falou que a Renner tem um ROE maior. CUIDADO COM ESSA COMPARAÇÃO. Não pode comparar ROE de uma empresa com caixa sobrando com de uma endividada! ROE é LL/PL. Ele pode ser desdobrado com a seguinte fórmula: ROE = ROA (LL/ATIVO) x Alavancagem (ATIVO/PL) RENNER ROE 25,38% = ROA 9,71% x Alavancagem 2,6 GRAZZIOTIN ROE 14,85% = ROA 10,08% x Alavancagem 1,47 Conclusão: a Grazziotin tem um RETORNO MAIOR QUE A RENNER sobre o total de ativos. A Renner tem um ROE maior pela alavancagem maior (maior uso de capital de terceiros). (os números podem variar um pouco quando comparados com os dos quadros, peguei de outro site que dá o ativo total de forma rápida) Ou seja, tem que entender que o ROE menor da Grazziotin é por uma DECISÃO DE NEGÓCIOS de risco mínimo. Empresa conservadora. Mas a margem sobre o total de ativos da empresa é boa. Se a Grazziotin mudasse de estratégia e se alavancasse como a Renner, poderia levantar quase meio bilhão para comprar algum concorrente ou investir em outro setor (como a Renner com a Camicado), o que elevaria o risco, a alavancagem e o ROE."

Ou seja, se a empresa toma mais dinheiro, o acionista pode ganhar mais mas corre mais risco. Isso é meio óbvio, mas as fórmulas da árvore deixam mais claro de onde está vindo o dinheiro.

@mille Para valuation você está certíssimo, tem que fazer um monte de ajustes nas contas. Conhecer BEM a empresa e o setor. Fazer uma análise crítica poderosa. É um trabalhão. Além do que tu citou tem também ativos tecnológicos (produtos, patentes) e outras coisas a ajustar. Tem despesas que são em parte investimento (P&D, parte do marketing) mas não aparecem no patrimônio. Mas essa sugestão que dei são apenas mais indicadores para buy & hold. Acho útil que você consiga ver rapidamente as informações que as árvores mostram. Facilitam a compreensão e ajudam ao amador a resolver várias dúvidas, como margem X giro e ROE x alavancagem.

O site Bastter.com existe pra descomplicar a vida do pequeno investidor, não pra complicar. Eu já vi isso no MBA de finanças. Não tenho certeza q caiba aqui. Além disso, várias desses indicadores são relacionados à cotação, o q vai contra à proposta do site.

@celtiberian Obrigado pela contribuição. Eu gosto da Grazziottin e sou sócio. Será q vc ou outra pessoa poderia dar uma vídeo-aula sobre o assunto?

"e uso um parametro aqui q eh eu entender se o idiota aqui nao entende nao serve para a maioria" Essa resposta do bastter foi a melhor! hahahahaha outro dia vi um carinha jogando plo no pokerstars com nick B^ST¢R, algo assim, achei q era vc, mas era da europa.

@rodrigorajao Não tem NADA na árvore de ROE relacionada à cotação. Ta doido? hehe... Deve ter se confundido. Na árvore do EVA o WACC tem métodos que usam cotação, mas por isso mesmo que talvez não seja bom colocá-la, só a do ROE.