Como as empresas importadoras se protegem da variação cambial?
comentada em 02/04/2019 23:19

@Bastter ele falou de empresa de pequeno e médio porte. Provavelmente não tá falando de bolsa...

Empresas grandes fazem operações de hedge não só com câmbio mas também produtos commodities.

Tenho um amigo que trabalha numa empresa importadora (grande). Ela vende fertilizantes, tudo importado praticamente. A cada contrato vendido no Brasil de entrega futura do item a ser importado o preço é pelo dólar do dia com a compra do item no mercado internacional no mesmo dia. Mas essa empresa tem muito caixa.

Aproveitando o ensejo. Alguém pode explicar como é feito a proteção cambial por parte da grendene. Pelo que eu entendo eles negociam contratos de dólar futuro, mas não consigo entender como é que fazem a conta ficar no zero a zero

@InThebarrel

Em teoria dá pra fazer via contratos de dólar ou mini-dólar na bolsa. Uma empresa grande vai ter mesa própria pra fazer isso. Uma empresa pequena não sei, talvez tem que acionar a mesa da corretora ou da sua assessoria, ou fazer você mesmo.

Só vai valer a pena em valores substanciais, e que possam fazer diferença para a empresa.

Agora eu vi que a pergunta é sobre empresa IMPORTADORA.

Se você importa para só depois vender, não precisa se proteger, em teoria. Varie os preços de venda de acordo com os custos que tiver.

Se você importa sob encomenda, o mais simples e fácil é jogar a variação para o cliente. Feche o negócio em dólares, a pagar na mesma data que você for pagar o fornecedor.

@Bastter a minha dúvida é com relação a empresa de pequeno e medio porte. Nada com relação a bolsa de valores. 

@celtiberian sempre achei que seria mais responsável a empresa considerar no preço do produto um valor maior no dólar para evitar alterações no valor do produto de forma constante. Exemplo USD atual 3,00. A empresa precifica o produto com a cotação a USD 3,50 e por mais que a cotação varie, estando dentro do limite, não há necessidade de repasse. O problema surge quando a concorrência opera considerando um valor menor que o seu ou considera o dólar da operação e deixa o preço do produto mudar a cada embarque. No mercado em que atuo, ao ser o primeiro a subir preços cria-se a percepção de que a empresa é sempre a mais cara. Essa questão impacta os produtos com pouca diferenciação e que são praticamente commodities. 

A empresa já fez contratos que garantem o valor do câmbio futuro mas sempre achei esses contratos MUITO caros. 

O contrato pode ser fechado em mercado (como os contratos padrão) ou diretamente com uma mesa de banco. Se pareceu muito caro é só ir atrás de outros que possam fazer contraparte e fechar o mais vantajoso, e comparar também com a alternativa de usar a B3. Caro e barato são coisas relativas. Se há turbulências, o dólar futuro dispara mesmo.

Para demorar a subir preços, só fazendo estoque. Aí tem que considerar também o custo financeiro do estoque e se vale a pena estocar. Além do risco do estoque ficar caro (se depois cai o dólar).

Se o produto é uma commodity, além da variação do preço do dólar também pode variar o preço da commodity em dólar. Dependendo do que for também pode ser travado ou operado.

Ao travar dólar futuro tem que cuidar também qual horizonte e valores. Não adianta você travar 3,80 daqui 1 ano, cai pra 3,20 e todos seus concorrentes vão te comer vivo com preços menores. Para tomar a decisão certa precisa saber bem qual a dinâmica do seu mercado. Quanto tempo médio de estoque as empresas trabalham, etc.

O impacto de um aumento de preço pode ser minimizado avisando com antecedência, para os clientes se programarem, anteciparem compras, etc.

Commodity é um jogo de custo. E importando você não tem produção, portanto uma forma de ganhar o jogo de custo (e transformar isso em margem maior ou volumes maiores de venda) é jogar com a questão de quando comprar mais para estocar, quando se abster, etc. Como a Ipiranga estava fazendo com combustível importado na época que a Petrobrás demorava a ajustar os preços internos.

Sugestão de um leigo:

Se for difícil concorrer com os grandes nessa situação, tente se diferenciar no ATENDIMENTO.
Facilidades que tomem menos tempo do cliente pode ser uma opção... atendimento via whatsapp, não sei.

Pessoal, muito obrigado pela atenção e comentários. Essa é uma situação que a empresa convive já tem bastante tempo, é bem complicada de tratar devido aos diferentes produtos importados, alguns commodities outros não. As travas de câmbio futuro, mesmo ao negociar com diferentes bancos são sempre custosas. Qualquer novidade, posto aqui. 

Falando por experiência própria. Contrato de proteção cambial só adianta se a empresa for LUCRO REAL porque você pode auferir lucro ou prejuízo dessa operação. Se a empresa é pequena ou média, não deve ser lucro real. Se for presumido ou simples, você vai morrer de pagar IR quando o hedge for a seu favor e se for contra, você se ferrou do mesmo jeito. Como já dito anteriormente, você pode precificar na data de entrada (DI) do material (considerando que a Invoice tá paga) e travar o valor em R$ dali pra frente ou se você tiver prazo de pagamento da sua Invoice (para depois da DI), faça um preço e conviva com o risco. Ah, outro detalhe, se for lucro presumido e o cambio cair quando você for pagar a Invoice, vai pagar IR sobre o suposto "lucro" cambial (valorização da mercadoria que você importou em relação ao valor da DI) do mesmo jeito...., então se tiver caixa, pague tudo antes de fazer a importação. O Brasil não é para amadores.