Comparativo entre empresas ROE ou Margem Líquida ?
comentada em 07/07/2014 12:35

margem liquida é o lucro sobre a receita. Roe é o retorno sobre patrimonio. Como são indicadores diferentes, o ideal é que os dois passem pelo seu crivo. ha excessoes cimo empresas que n precisam ter patrimonios, etc. por isso o estudo deve aer caso a caso.Nao existe fórmula mágica

Fora o fato de algumas empresas terem o ROE distorcido, como é o caso da BVMF. Tem R$16Bi de intangíveis e isso acaba jogando o ROE lá pra baixo, dando a impressão de empresa com baixa eficiência. No meu leigo ponto de vista, além de comparar as empresas entre si, é necessário entendê-la isoladamente. Não colocar as peculiaridades de cada empresa na análise pode nos levar a decisões equivocadas.

@Cleber46 É minha forma de pensar... O maior lucro é bom a curto prazo mas a longo prazo nem sempre é o melhor, no caso o melhor seria o mais consistente. RoE = Giro x margem x alavancagem Alavancagem e margem eu fico sempre atento, mas fica a critério de cada um

Empresas de varejo podem tem margem baixa. Empresas endividadas podem ter ROE alto. Empresas com muitos intagiveis e goodwill podem ter ROIC alto. Não adianta, tem que olhar todos. E analisar segundo o contexto e atividade econômica de cada empresa.

@Defreitas O importante é quanto e quando, não seria isso? Diz margem baixa comparada a outros setores, dentro do msm essa margem seria normal...Como identifico oq é margem baixa dentro do msm setor?

Sim, seria isso... Uma empresa varejista em um mercado muito competitivo, que dá muito desconto - supermercados por exemplo - as margens tendem a ser comprimidas. Você pode até observar empresas que tem margens acima da média do setor. Mas até isso diz pouco. Veja uma empresa como o Wal Mart, por exemplo. A margem líquida de uma empresa como essa é de uns 3%, não muito mais do que isso. Você diria que uma empresa boa nesta área tem margem de 4%? Ou 5%? Quando você olha o ROE e o ROIC de uma empresa destas, na casa de 20-25%, vê que mais importante que a margem é a rotação dos estoques e o ciclo de geração de caixa. No caso do Wal Mart o estoque não esquenta lugar, e o ciclo do capital é tão rápido, que a empresa se financia de graça com capital dos fornecedores. Isso é que faz o retorno ser satisfatório, e não a margem.

@Defreitas é a velha máxima: vender mais por menos ou vender menos por mais" Não conheço o balanço da empresa Wal Mart O giro muito alto é do modelo do negócio ... devo estar falando bobagem, não se auto financia mas reduz a pressão sobre o capital de giro da empresa. O mérito do ROE o giro compartilha com uma boa estrutura de capital da empresa já que a margem é baixa Margem diz muito sobre alguns problemas e vantagens da empresa Investir em empresas de margem baixa sem receita garantida - acredito eu - exige um pouco mais de habilidade até mesmo velocidade do investidor. Sou bem conservador, valorizo muito margem e estrutura de capital, aceito pagar um pouco mais ou obter retorno menor por uma empresas com margem maior e uma boa estrutura de capital... Acho que margem menor funciona bem melhor a curto e médio prazo enquanto que margem maior funciona melhor no logo prazo. Sei lá, mas margem baixa eu ja acho meio complicado por ser mais vulnerável a fatores externo como concorrência, economia, fonte de recursos e ainda mais se a margem for abaixo da margem do setor.

Sem dúvida, uma empresa que opera com margem baixa e grande volume de vendas tem que ser MUITO bem administrada. Eu particularmente acho que a empresa precisa estar entre as grandes do setor, pois tem que ser dura com os fornecedores para vender a preços mais baixos e condições mais vantajosas. Eu também não sou muito fã deste tipo de negócio; ainda vai haver muita pressão de empresas ponto com,que precisam de um gasto mínimo com imobilizado, atingem o cliente em qualquer lugar praticamente a custo zero, e assim já saem em grande vantagem. A não ser que a própria varejista consiga emplacar uma ponto com, como a LASA fez com a B2W. Mas também prefiro empresas com retorno sobre o capital mais alto, e uma boa vantagem sustentável sobre competidores.