Explicando mais uma vez como funciona a marcação à mercado, de modo bem simples mas de fácil entendimento.
Imagine um título pré-fixado com vencimento daqui há 5 anos e pagando uma taxa de 25%. Este título é negociado com um deságio e no vencimento o investidor receberá R$ 1.000 (não considero IR nem custos para facilitar o entendimento).
Negociado com deságio, o investidor pagará R$ 800 para no vencimento, receber os R$ 1.000.
R$ 800 + R$ 200 (25%) = R$ 1.000.
Um ano depois, turbulências na economia jogam a taxa de juros para o espaço. O mesmo título que pagava 25% passa a pagar 100% mas, no vencimento, quem possuir o título receberá os mesmo R$ 1.000. Por quanto o título será negociado um ano depois ? Resposta correta: R$ 500.
R$ 500 + R$ 500 (100%) = R$ 1.000