Existe Free Float para FIIs ?
comentada em 15/12/2015 20:00

@André L. Vamos por partes: 1 - O administrador não tem nenhuma cota do fundo. Não é dono do fundo. Ele é apenas uma empresa contrata pelo fundo. Tudo o que ele faz é determinado - ou, pelo menos, autorizado - pelo regulamento e pela assembleia. 2 - A enorme maioria dos fundos só tem um tipo de cota. Até uns dois anos atrás, ainda havia mais, mas a maioria encerrou. 3 - Todas as cotas são negociadas em bolsa. Não há um conceito formal de cotista controlador. Portanto, em teoria, todos os fundos têm 100% de Free-Float. 4 - Devido à regulamentação atual dos fundos, não é informado se há algum cotista majoritário ou coisa semelhante. Mas, a partir do ano que vem, os informes mensais conterão maiores informações, o que - espero - nos permita ter uma melhor visão disso. 5 - Por opinião pessoal, acredito que a maioria dos fundos NÃO tem cotista com posição realmente relevante. A isenção dos rendimentos só é válida para pessoas físicas com até 10% das cotas: a partir disso, paga 20% de IR. Isso faz com que quase ninguém tenha interesse em passar desse limite. Pessoas jurídicas também não tem isenção, o que espanta esse público. No máximo, você pode ter outros fundos com participação significativa, mas aí caímos na mesma questão.

Acabei de ver alguns dados em uma apresentação da BM&FBovespa: - Exitem entre 90 mil e 100 mil investidores na Bolsa. - Cerca de 75% desses são pessoas físicas.

Obrigado pela explicação, na verdade queria dizer dono do fundo ao invés de administrador. Mas você chegou ao ponto :-) Eu queria entender a respeito de fundos com baixa liquidez se poderia ter relação com pouco % de cotas em negociação. Neste caso mostraria desinteresse por minoritários e "possibilidade" maior de take over.

Existem vários motivos que levam à baixa liquidez. Um deles é a própria baixa liquidez. Quando um ativo fica mais líquido, começa a atrair mais pessoas, já que muita gente tem receio de ativos menos líquidos. E isso acaba por atrair mais liquidez, o que atrai mais liquidez. Do ponto de vista de governança, outra vantagem para os FIIs: todos têm 100% de tag-along.