Lembrei daquele gráfico do Siegel que mostra isso
comentada em 05/04/2016 10:30

Estava lendo um livro sobre risco, ao encontrar esses 2 parágrafos, lembrei do gráfico do Siegel:

"Um dos riscos da estratégia de compras e venda no momento certo é estar fora do mercado durante uma alta acentuada. Consideremos o período de 26 de maio de 1970 a 29 de abril de 1994. Suponhamos que nosso investidor ficou com dinheiro em vez de ações apenas nos cinco melhores dias do mercado, dentre os 3.500 dias de negociação daquele período de 14 anos. Pode ser que se sentisse muito bem por ter praticamente dobrado o investimento inicial (antes dos impostos), até calcular qual teria sido o desempenho se tivesse meramente comprado as ações no início e as mantido, sem tentar nenhuma jogada. Comprar e manter teria triplicado seu investimento. A estratégia de compras e vendas no momento certo é arricada" Um Desafio ao Deuses, pg 263.

"Edward Miller, um professor dde economia interessado por questões comportamentais (...) Miller cita vários estudos psicológicos que mostram diferenças de resposta conforme o ganho é grande ou pequeno. Grandes ganhos ocasionais parecem sustentar o interesse dos investidores e jogadores por períodos de tempos maiores que pequenos ganhos regulares. Essa reação é típica de investidores que vêem o investimento como um jogo e não diversificam; diversificar é maçante. Investidores bem informados diversificam por não acreditarem que investir seja uma forma de entretenimento" pg 275