Equilíbrio artificial (div. liq. / Ebtida)
comentada em 30/11/2019 04:04

não dá para responder de forma genérica sua dúvida. Cada caso de follow on é um caso a ser estudado! 

foi o q eu pensei
so da para responder no caso na empresa tal naquele momento
e mesmo assim nem sempre da para saber pq tem de ver o q vai acontecer

eu resolvo isso com o historico
empresa eh responsavel com divida e um dia faz um migué ok

empresa eh irresponsavel com divida e um dia faz mais um migué nao ok

Depende se for migué mesmo
Tipo pegar essa grana não pagar a dívida e ficar distribuindo dividendo gordo aí seria complicado

Fazer follow on e depois pagar a dívida ou fazer uma aquisição ou aumentar o Capex pra mim ok mas tem q analisar caso a caso

Para as operações e para empresa e otimo. Para o acionista é ruim, se não tiver um bom motivo 

Agora a pergunta é como a empresa chegou nesse nível de alavancagem.

Para fins de acompanhar o estudo, que empresa é essa?

@alysondp

LOGG - LOG COM PROP - Ações - Bastter.com

Transcrição do Call 3T19
Pergunta do @mille

"Orador A: O senhor João Bosco da Bastter tem uma pergunta. Bom Dia, Seu João, pode prosseguir.

Orador F: Bom dia, obrigado pela oportunidade, eu tenho duas perguntas, na verdade. A primeira a relação à vagância que vocês têm no Sul e Centro-Oeste, que é zero. Como é que vocês vão conseguir [inint] [00:12:08] para você raptar essa oportunidade de demanda que vocês devem ter? A nota é que vocês vão entregar aí no curto prazo e no programa todos por um. E a minha segunda pergunta é sobre a estrutura de Capital. No balanço vocês colocaram, que a dívida liquida [inint] [00:12:30] sua caiu para níveis, historicamente, baixas, mas, o feedback que nós temos é que esse [inint] [00:12:44] foi operacional, vocês vão acelerar a parte operacional da empresa, tanto que estrutura de capital tem, que a evoluir também com níveis de alavancagem é maior ou nós podemos esperar que essa alavancagem aconteça no longo prazo e você pode explicar como essa alavancagem vai gerar valor para os acionistas? Obrigado.

Orador B: João, Sérgio falando, obrigado pelas perguntas, sobre esses todos por um esse plano que nós divulgamos um pouco mais detalhes hoje, realmente existe uma demanda muito grande, principalmente, fora do Eixo rio-são Paulo, nós vimos isso. Servindo nosso portifólio entregue, nossa temos zero por cento de vacância nas regiões, estamos sendo demandados, por crescimento opcional nessas praças, demandados pela nossa própria base de cliente, uma coisa superbacana, um crescimento exponencial que nós temos dedicado. O plano nós estamos prevendo fazer novos projetos nas outras regiões com certeza, esse plano está bem dividida no Brasil a fora, tem coisa no sudeste, tem coisas do Nordeste, no sul do país e tem também praças onde já temos atuação que nós estamos precisando atender clientes existentes, para esse [inint] [00:13:54] então você vai ver esse movimento, na verdade já até fizemos o primeiro terreno que nós compramos pensando desse plano de um milhão, que fechamos aí no mês passado é um LOG 2 uma praça, que a LOG já tem operação, que nós concluímos o primeiro projeto, estamos vendendo uma adicional para fazer mais negócio. Então, isso vai ser uma realidade, nós vamos replicar LOGS em regiões onde já tem, onde nós já temos operação e tem uma série de novas cidades mapeadas, que também estaremos divulgando em breve, alguns já tem até opcionados de novas praças que a nossa base tem recebido, que a base da LOG tem sido o gerador de crescimento muito grande para nós, mais de duzentos, quinhentos na carteira tem nos pedidos, se a solução logística brasileira nível nacional para eles e nós temos tomado esse crescimento muito embasado, na sua inteligência interna. Então vão ter novas cidades também, em breve, devemos divulgar novas operações nova cidades.

Orador C: João é o Felipe aqui. Sobre a parte da alavancagem, de fato, com a operação do [inint] [00:15:05] e ainda com a conclusão da operação do fundo, nós vamos ser uma companhia super desalavancada. As alavancagens ela cai, naturalmente, pela entrada do caixa, que opera, obviamente, a dívida liquida. Ela tem uma tendência a ser a níveis mais elevadas ou ir subindo a esse nível que a nós vemos agora, justamente, pelo [inint] [00:15:30] que a nós vamos empregando nesses empreendimentos, mas, também ela vai ser, após esse ciclo, ela tem uma tendência de queda à medida que você cresce o [inint] [00:15:41]. Então essa é uma companhia, de agora em diante, vai ter uma estrutura de capital completamente diferente do que ela teve até hoje. Os níveis de alavancagem, eles sempre vão sendo determinados e aí junta um pouco com a segunda parte da sua pergunta, olhando exatamente um pouco do seu retorno, é o que nós vem sempre frisando há muito tempo é a questão do spread, o quanto a gente se desenvolve versos o quanto custa o [inint] [00:16:09] para esse desenvolvimento quanto mais barato esse [inint] [00:16:13] é, maior a minha proporção de utilização de capital de terceiros, porque isso geram um [inint] [00:16:19] pro acionista ainda maior como nós temos perspectiva de taxas de juros mais baixos, por um período mais longo, do que nós vimos no Brasil até então, essa alavancagem ela vai subir e aí a gente vai gerir o valor da companhia, o retorno para os acionistas, exatamente, pela estrutura de Capital, então se ela vai ser um pouco mais alavancada ou um pouco menos alavancado, dependendo de como estiver essa situação lá na frente, mas, definitivamente, no patamares bem menores do que nós vimos até hoje, muito pelo crescimento do [inint] [00:16:54] e não necessariamente, pelo crescimento, pelo decrescimento da dívida.

Orador F: OK, muito obrigado. "

Aproveitando o tópico para não um abrir um outro...

Estava analisando os dashboards das empresas.. Uma vez que o indicador Div Liq / Ebtida é um indicador do tipo quanto menor melhor, não seria mais interessante as barras do gráfico serem vermelhas como o da div. liquida?

Que aí quanto maior fosse a barra vermelha, pior seria o indicador...

@ftavares a ideia eh boa mas este tipo de coisa nao aproveita
coloque sempre no suporte
@gustavo

@SARD3

Não tem nada de artificial nessa redução. Dinheiro entrou = reduziu dívida líquida. A empresa está menos arriscada. Ela pode pagar hoje a dívida ou, dependendo do caso (podem ter multas nos contratos se antecipar, isso acontece) ir pagando ao longo dos vencimentos das amortizações, tanto faz, mas de qualquer forma com mais caixa a dívida líquida EFETIVAMENTE foi diminuída. Única questão em novas emissões é a diluição, antes dela você tinha X% de uma empresa alavancada e arriscada, depois dela tem um pouco menos participação, mas em uma empresa agora com dívida equilibrada.

@ftavares

O mais correto não é mudar a cor e sim ter no gráfico uma setinha com "melhor". Setinha para cima para maior é melhor, setinha para baixo para menor é melhor. É o mais usual para mostrar isso. Já cor vermelha seria só se fosse algo negativo ou pior que uma certa meta ou limite determinado (coisa que não tem nos quadros).

@ftavares

Div. líquida/ Ebitda qto menor melhor não é verdade absoluta em função de questões fiscais. Cada modelo de negócio  e sua respectiva estrutura de capital é q definem a relação ótima deste indicador.

A observação do @bumblebee está correta.

Nesse indicador, menor é "melhor" no sentido de MENOS RISCO.

Mas menor não é necessariamente ÓTIMO. Existe uma estrutura de capital ótima (de máximo ROE) que é com um pouco de dívida para aproveitar o bônus fiscal. Qual exato valor vai depender da empresa em si, de incentivos fiscais que porventura tenha, do setor de atuação, etc.

Então se fosse colocar algo no gráfico devia ser uma setinha para baixo dizendo "menor: menos risco".

entao nao fazemos nada
deixa como está @gustavo

Deixa quieto que é melhor

Aproveitando um Tópico, existe alguma padrão por setor ou geral seja por valor ou percentual que uma empresa pode ter em dividas por causa das questões fiscais, para saber se está nos conformes ? ou vocês só acompanham se está crescendo pelo histórico e quanto tem em caixa para pagar isso

@vinicius11 existe estudo para se chegar a isso e vc poder analisar

Bastter Blue - Bastter.com

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coloca divida e pesquisa
se quiser restringir coloca titulo na chave

ai vc mesmo vai começar a entender

outra coisa q ajuda eh seguir as empresas e participar das discussoes

tem muitas caracteristicas entao so acompanhando

e ha momentos tb q a empresa aumenta a divida por uma razao

Credo, que confusão. Não tem nada de artificial ou inflado, a dívida líquida caiu porque entrou um caminhão de caixa às custas de diluição do acionista, como o @celtiberian explicou.

É como vender a alma ao diabo, você resolve o seu problema de dívida mas vai ter que dividir pra sempre o seu lucro com os novos acionistas.