Li um excelente artigo acerca da Berkshire Hathaway (link ao final) e creio que muito do que é ensinado na bastter ficou evidenciado nele.
Fiz uma análise ponto a ponto com a citação original com aspas e os comentários (em negrito) em seguida:
"Depois de reinvestir, eles usam os fluxos de caixa excedentes produzidos por cada aquisição para comprar ainda mais empresas, repetindo o processo e agregando valor ao acionista por um período muito longo."
Aqui fica evidenciada a importância do reinvestimento de dividendos e demais rendimentos que o patrimônio gera para assim obter maior liberdade financeira."O objetivo de cada investidor deve ser criar um portfólio (na verdade, uma "empresa") que lhe proporcione os maiores lucros possíveis daqui a uma década ou mais.’’
– Warren Buffett, Berkshire Hathaway Carta de 1991
Warren sabia claramente que a aquisição de bons negócios era a estrela norte, para manter os ganhos crescentes no longo prazo"
Foco em lucros e, principalmente, no longo prazo. Comprar empresar lucrativas que no longo prazo gerarão retorno para o acionista."A Berkshire Hathaway Inc. é uma holding de capital aberto que possui uma coleção inigualável de empresas enormes e diversificadas, total ou parcialmente detidas.
Os negócios são divididos em 4 segmentos principais, (1) negócios de seguros conduzidos tanto em base primária (propriedade, acidentes, etc.) (2) os negócios ferroviários, de serviços públicos e de energia, (3) os negócios de manufatura e 4) os negócios de serviços e varejo. Está domiciliada em Delaware e sua sede corporativa está em Omaha, Nebraska."
Nota-se a importância da diversificação da carteira do investidor em diversas empresas lucrativas. (Diversificação essa que, inevitavelmente, já fará o papel da famigerada "diversificação de setores")."A Berkshire continua a aumentar seu valor de investimento de longo prazo de três maneiras principais:
1 | Reinvestimento e Aquisição de Negócios Controlados
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Buscamos constantemente comprar novos negócios que atendam a três critérios. Primeiro, eles devem obter bons retornos sobre o capital tangível líquido exigido em sua operação. Em segundo lugar, devem ser dirigidos por gerentes capazes e honestos. Finalmente, eles devem estar disponíveis a um preço razoável.”
Mais uma vez a importância do reinvestimento do capital gerado para crescimento patrimonial e principalmente em empresas lucrativas com bons retornos."Carteira de investimentos em ações da Berkshire: diversificada por contagem, concentrada por participações
O valor justo da carteira de ações era de US$ 350 bilhões em 31 de dezembro de 2021 e US$ 308 bilhões em 31 de dezembro de 2022. Somente para suas participações nos EUA, desde 31 de dezembro de 22 pelo 13-F, eles possuem um total de 49 participações.
As 5 primeiras posições respondem por 75% do valor justo total dos títulos patrimoniais, e as 10 primeiras posições respondem por aproximadamente 89% do valor justo nos EUA.
A lição para os investidores: as ervas daninhas perdem importância à medida que as flores desabrocham.
Com o tempo, são necessários apenas alguns vencedores para fazer maravilhas” - Warren Buffett
Fonte: Carta aos acionistas da Berkshire Hathaway de 2022.
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A concentração é um resultado de longos períodos de tempo, não uma estratégia."
Fica claro que a diversificação eventualmente ficará concentrada por causa das ações vencedoras no longo prazo. Diferentemente do que muitos youtubers e demais financistas dizem, maior diversificação gerará maior chance de obter empresas vencedoras que farão a diferença em seu patrimônio no longo prazo.- Diversify, but let you winners win!!"Outra grande vantagem é que a Berkshire é muito focada no longo prazo e não negocia o portfólio de investimentos, ao contrário da maioria dos profissionais de investimento, ela não precisa pagar constantemente impostos sobre ganhos de capital.
Isso, por sua vez, cria um passivo fiscal diferido que só é pago quando as ações são vendidas e os lucros realizados. É esse pagamento diferido de impostos sobre ganhos de capital que permitiu à Berkshire aumentar seus retornos de investimento a taxas ainda mais altas."
Basicamente não girar patrimônio. Com foco no longo prazo, há pouca venda de ativos e pagamento de taxas que afetam o crescimento do portfólio no longo prazo."Impulsionadores de retornos de ações de longo prazo - ganhos
Mas, a longo prazo, é o crescimento dos lucros por ação ao longo do tempo que, em última análise, impulsiona os retornos do mercado de ações a longo prazo.
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É simples assim, nós escrevemos sobre isso aqui também, mas poucos têm temperamento para aguentar a volatilidade dos preços e não permitir que a narrativa do preço influencie sua narrativa de negócios.
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- Warren Buffett (Em entrevista para a revista Fortune de 1999)"
O importante é lucro!! E é necessário se afastar do mercado para não ceder a tentação de vender e girar patrimônio em eventuais crises. A bolsa não existe, não importa, apenas as empresas no longo prazo são importantes.Link para o artigo completo:
Warren Buffett e Charlie Munger: um caso de estudo sobre a Berkshire Hathaway
