Discussão sobre o ativo: VGIR11
comentada em 16/07/2024 12:25

A existência de taxa de perfomance nos FIIs poderia integrar uma nova categoria no cachorrinhos para facilitar a seleção? Eu sei que demoraria um tempo para levantar tudo, mas aos poucos, seria viável? Por exemplo, nesse caso aí já passaria de amarelo para vermelho.

postado por @urbietorbi em 16/07/2024 10:43

A existência de taxa de perfomance nos FIIs poderia integrar uma nova categoria no cachorrinhos para facilitar a seleção? Eu sei que demoraria um tempo para levantar tudo, mas aos poucos, seria viável? Por exemplo, nesse caso aí já passaria de amarelo para vermelho.

Não, porque isso por si só não torna o fundo ruim ou não investivel. Esse fundo tem uma taxa performance, mas tem uma administração abaixo da média.

Ele é um fundo High Grade, menor risco, com operações CDI+2% a CDI+3%, vamos colocar em média CDI+3%, sendo assim a performance será em cima dos 3% - os 0,8% de administração o que dá mais ou menos 0,44% + 0,8% = 1,24% de gestão + administração, pouco acima da média. KNCR (comparável) cobra 1,08% que é menos. 

O ideal era que a taxa de performance tivesse um benchmark mais desafiador, HGCR (fundo favorito do mercado quando se trata de CRI High grade) cobra os mesmos 20% sobre o que exceder 110% do CDI, mas em momentos de estresse de mercado esse fundo vai ter menos problemas que os middle risk que vem predominando na carteira dos investidores em geral, em relação aos high yield nem compensa comentar.

Qual o melhor? Você terá de avaliar o portfólio e o ágio ou deságio que existe sobre o fundo. Taxa de administração e performance por si só não é critério de escolha.

1º risco (emissão, setores, spread, devedores etc)

2º indexador

3º taxa/preço

Se a taxa MTM do fundo for CDI+3,2% - taxa de 1,2% com o mesmo risco do outro taxa CDI+3,08% com taxa de 1,08%. Como estamos falando de crédito o mais interessante seria ter os dois para reduzir o risco. (considerando que ambos sejam negociados ao VP).
Sempre evitar pagar ágio em fundo de papel, ágio acima de 5/10% em FII de papel deve ser proibitivo. Em high yield piorou, qualquer ágio é proibitivo.

Deságio por si só não indica bom investimento, mas ágio em FII de papel não é interessante.

Dito isso, fundo exclusivamente CDI+, normalmente, só faz sentido em carteiras grandes.