"Aos iniciantes", isso é um assunto que começou no quadro da Hering....mas isso é apenas meu simples ponto de vista que pode está COMPLETAMENTE equivocado...e certamente um monte de gente deve pensar diferente mim.
Fala @stever
Trouxe o assunto pra cá, pois foram muitas perguntas e acho q poderia iniciar uma boa discussão aqui. Se entendi bem, o cerne dos seus questionamentos é quando sair? Pq sair? Se vale a pena ou não sair da empresa ? E se ela melhorar logo depois que sair? Enfim, um monte de dúvidas sobre saídas ou não de uma determinada empresa...
Entrar é muito fácil, sair q é difícil...rs. Mexe com nosso próprios erros, nosso ego, nosso dinheiro.
Idealmente seria lindo não precisar sair de nenhuma, mas a realidade não é bem assim.
Peguei suas colocações e tentei responder uma a uma, assim fica mais fácil manter a linha de raciocínio, bora lá...
"Eu não consigo ver possibilidade de operar momento de entrada e saída nessa empresa por SSS. Eu sou muito burro ou vocês conseguem prever o futuro, não vejo outra forma de fazer isso."
Resp: Sim, eu consigo prever o futuro....Hahaha
Brincadeiras à parte, agora é sério...Lembro que ouvindo os webcast de varejistas, vários analistas sempre perguntam as empresas como eles enxergam o SSS para os próximos trimestres... Num desses Webcasts, o José Galló, CEO da Renner, mencionou que eles não dão target do SSS para o mercado, no entanto, a empresa sempre trabalha com o objetivo de ter um SSS acima da inflação(Para mim, já virou target, rs)...Ele também mencionou que claro que pode acontecer de algum trimestre ou outro eles não conseguirem entregar isso, mas o foco deles é esse: SSS > inflação...Do contrário, segundo o próprio Galló, é melhor fechar a empresa e investir na renda fixa, pois a empresa não está gerando valor nenhum...
E ele é uma "raposa velha" com mais de 30 anos nesse mercado varejista, então acho que ele deve entender um pouquinho neh, rs
E o que é o SSS? É a simples comparação das vendas das lojas abertas a mais de um ano...
E por que ele é bom? Pq ele tira da conta as vendas das lojas abertas a menos de 1 ano e as lojas fechadas no último ano, logo tende a fazer uma comparação mais condizente com a realidade, pois compara laranja com laranja...O sujeito que olha apenas a receita acaba tende uma visão distorcia das realidade, comparando laranja com banana...
As vezes a empresa está abrindo várias lojinha loucamente, aumentando bastante a receita por causa disso, mas o SSS está começando a ficar flat ou decrescente, e se for abaixo da inflação então, é um sinal de alerta enorme de que alguma coisa está errada no operacional da empresa e quando saturar a abertura de lojas, a receita, Ebit/da e lucro vão desabar....
E a partir do crescimento ou não do SSS, já é possível visualizar o que "vai acontecer"(grande probabilidade) no DRE em algum momento futuro...
Como diria vovô Buffett: A fonte do lucro é muito mais importante do que o lucro em si.
E mais um detalhe: Varejistas não são lá as melhores empresas pra ser sócio, estilo "B&H passivo", pois é uma concorrência brutal e dificilmente alguma ficará dominante no mercado "ad eternum"...
Então ao primeiro sinal de fraqueza, é mais prudente cair fora e colocar o dinheiro numa empresa mais dominante em outro setor...Até porque como não sei prever futuro, não faz sentido ficar posicionado numa empresa com o operacional fraco, "torcendo" para que em algum momento ela volte a melhorar...Essa melhora pode acontecer em 2 trimestres, em 4 trimestres ou nunca mais acontecer...Não sei...
Claro, se tiver alguma varejista que está executando maravilhosamente bem, nada de errado em ficar posicionado nela enquanto estiver entregando crescimento...
Empresas estilos "B&H passivo", dominantes em seus mercados, é mais "aceitável" ficar mais passivo quando a empresa está passando por um "momento ruim", desde que ela esteja mantendo o caixa robusto, pois nenhuma será perfeita sempre, então é "aceitável" uma perda de produtividade de vez em quando....mas varejistas, particularmente, não vejo motivos pra ser muito passivo.
"Hoje é fácil ver que a queda do SSS foi longa, mas quando começou, como seria possível avaliar se era algo passageiro ou não?"
Resp: Interessante sua colocação....Mas me lembro muito bem que em 2012 tinha um forista aqui chamado "Malandro" e já lá em 2012 ele falava que o operacional da Hering estava ficando bem ruim, visto claramente pela queda do SSS e que era culpa "óbvia" da gestão...
E tinha um monte de gente que não ligava muito pra SSS na época e preferiam ficar falando que a receita estava aumentando, lucro aumentando, caixa aumentando....E de lá pra cá a cotação desabou quase 80% e um monte de gente compradasso lá no topo...
Ele era da velha guarda do site, pena que acho q ele deve ter brigado com o Bastter, pois o grupo dele e os posts deles foram todos deletados, ele era muito bom, ia direto ao ponto dos problemas das empresas e pude aprender bastante coisa com ele.
Eu que ficava longe de varejista, passei a ficar mais confortável em ficar posicionado nessas empresas de "abrir lojinha" enquanto elas tiverem executando bem, entregando bons crescimentos...mas se começar a ratiar, já ligo o alerta pra pular fora.