Não é bem assim. Apenas para esclarecer conceitualmente (já que na prática isso tem pouca relevância devido a outros fatores que deveriam ser considerados, como expectativas etc):
no mínimo o lucro da empresa deveria crescer, em média, em linha com a inflação. Do contrário, ainda que o payout seja de 100%, você vai perder dinheiro.
Por mais que uma empresa seja de dividendos, a estagnação do lucro não é algo positivo.
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