Bastter, respeito demais o seu trabalho. Sei que você é uma pessoa séria e tenho aprendido muito com você e com as ferramentas que você e sua equipe têm proporcionado.
Já vi muitos palestrantes nacionais e internacionais em diversos encontros financeiros e, honestamente, você é uma das pessoas que mostram o caminho mais sensato para investir na bolsa de valores.
Entretanto, há um ponto que penso um pouco diferente. Não que eu discorde de que aportes mensais seja uma estratégia vencedora: na verdade sei que um aporte regular de fato é. Agora, não posso concordar quando você diz que podemos comprar ações sem olhar o preço.
Há momentos no mercado que algumas ou (todas) as ações viram uma bolha. O mercado se torna irracional e é capaz de pagar qualquer valor por determinado ativo. Embora haja a clássica teoria do mercado eficiente, sinto que cada vez menos as pessoas acreditam nisso.
Vejo sempre você se referir à manada, que faz tudo irracionalmente. Ora, se o mercado fosse eficiente não existiria tal manada e tudo o que o mercado fizesse seria o mais racional possível. Sabemos que não é assim.
Sabemos também que, no longo prazo, o mercado TENDE a chegar ao valor mais correto do ativo.
É importante termos isso em mente na hora de investirmos. No final das contas, quando compramos uma ação estamos adquirindo parte da empresa e é assim que devemos pensar. Não importa se estou comprando 3 milhões ou 500 reais: é o meu dinheiro que está sendo investido e quero fazer bom uso dele!
Em um dos mais conhecidos livros de análise fundamentalista, " O Investidor Inteligente", Benjamin Graham, tutor de Warren Buffett, aborda principalmente este ponto: devemos ser racionais na hora de comprar um ativo. Devemos analisar o valor intrínseco da ação, como ele ensina. Comprar uma ação a qualquer preço é fazer parte da manada, é ir com a moda!
É claro que, infelizmente, muitos compram ações de empresas que são verdadeiros lixos, como MILK11, Cobrasma, e etc, mas isso nem vou levar em consideração aqui porque estou falando de empresas razoáveis e não de trade especulatório de micos de empresas falidas. Isso não faz sentido nenhum. Entretanto, muitas vezes acontece de estarmos comprando ações de ótimas empresas mas a preços exorbitantes.
Sei que este fórum tem uma função educativa. Assim, permita-me colocar que seria absurdo comprar AMBV3 hoje a R$ 780,00, considerando, claro, seu lucro e situação financeira atual. Isto não faz o menor sentido. Estaríamos investindo R$ 780,00 por uma ativo que te dá um retorno de R$ 2.90 por ano! Ainda, seria investir R$ 780,00 em um ativo cujo valor patrimonial é de R$ 8,90. Isto é absurdo... Quantos anos, ou séculos, levariam para ter o retorno sobre o patrimônio investido? Isto não é investimento: isto é alimentar uma bolha que, uma hora certamente vai explodir.
Quero enfatizar que mesmo megainvestidores são iludidos achando que deve-se pagar qualquer preço por um bom ativo. Não nos esqueçamos do que aconteceu com a NASDAQ no início da década passada.
Naquela época, empresas chegaram a valer mais de 100 vezes o valor justo. Por exemplo, Amazon.com chegou a ser negociada por cerca de US$ 115, meses após caindo para cerca de US$ 5.30 . Ao longo desses mais de 10 anos a empresa cresceu muito e, com isso seus lucros. Hoje está cotada a cerca de US$ 250,00. Aí alguém pode dizer: está vendo, de qualquer forma vale mais hoje.
É verdade, mas quem comprasse 10mil dólares desta ação em 2000, no topo, teria hoje cerca de 21 mil dólares. Entretanto, quem comprasse esta ação a US$ 5.30 teria hoje cerca de 470 mil dólares!!! E isso sem contar reinvestimento de dividendos. Se contarmos que quem comprasse a US$ 5.30 teria comprado 21 vezes mais ações e com isso, a mágica dos muitos muitos mais dividendos investidos ao longo dos anos somaria facilmente a mais de 2 milhões de dólares.
Mas aí alguém vem e diz: "Tá, mas é fácil dizer agora, que tem o gráfico histórico e você sabe onde está o fundo e o topo". Sim, mas se o investidor tivesse como um de seus critérios somente comprar ações por um valor racional, nunca compraria naquela época a Amazon.com por mais de, digamos, US$ 20,00 e, quando na queda o valor chegasse a US$ 10,00 ele saberia que estaria a um ótimo preço. Sem adivinhar o topo e o fundo, ele não faria como a manada que comprou a mais de 100 dólares na euforia e vendeu a menos de 10 dólares no desespero, porque a manada não tem idéia do que faz.
A Ambev é uma ótima empresa. A Amazon também é. Comprar a Amazon por qualquer valor não faz sentido. Comprar a Ambev a qualquer valor também não.
Dito isto, quem quiser saber qual é o valor racional para se comprar uma ação deve estudar um pouco de precificação. Não é apenas considerar o P/L, mas mais do que isso. Também não esquecer que isto são apenas números. Por exemplo, se uma enorme despesa não recorrente ocorrer em um determinado ano e o lucro tender a zero, o P/L tenderá ao infinito. Isto não significa, necessariamente, que a ação está extremamente cara e, portanto, não é suficiente analisar apenas o P/L. Por outro lado, não é preciso ser um especialista para saber se um papel está a um preço razoável, desde que se estude um pouco de análise fundamentalista e se considere os fatos por trás dos números.
Finalmente, se a estratégia é investir aportes mensais, sugiro fazer o seguinte: Analise todas as ações que você tem em carteira e você quer continuar tendo. Ou aquelas que você não tem mas está pretendendo comprar. Veja a que está mais barata naquele mês e compre só a mais barata (e mais barata não estou dizendo só PL mais baixo, por favor!). Se todas estiverem com preços absurdos, recomendo que você procure outras ações de empresas ótimas a bons preços e, se mesmo assim não achar nenhuma, coloque o seu dinheiro em renda fixa: esta seria uma situação de bolha e, quando a bolha estourar, as ações vão cair e ao alcançar preços razoáveis você poderá comprar muitos mais com o dinheiro que você guardou por alguns meses.
Lembre-se do maior dos investidores, Warren Buffett: ele muitas vezes aguarda meses ou anos para investir em ações e, quando investe, entra com tudo de uma vez. Ele nunca vende no topo, ou compra no fundo, porque ele também não sabe quando é um ou outro, mas ele avalia se o valor da ação é racional ou não e é isso é que devemos fazer.
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