Ok. Já que é para especular, vamos especular. Vejam o caso da Eletropaulo, as pessoas tinham certeza de que haveria a revisão tarifária, dava para estimar o peso na queda dos lucros e nos dividendos de antemão, com isso o mercado corrigiu o preço da ação em cerca de 40%.
A Eternit vive no dilema do amianto há mais de 10 anos desde a época em que estourou o escândalo na europa acerca da abestose e mesotelioma causados pela inalação do amianto. Desde essa época todos os países sérios do mundo proibiram o amianto. Se vai ser proibido aqui ou não nós não sabemos, mas essa dúvida obviamente já foi e já está sendo constantemente precificada pelo mercado há um bom tempo, isso porque a gente tem que considerar que o mercado é pelo menos parcialmente eficiente... Mas trata-se de uma dúvida e não certeza como no caso da ELPL. O mercado não precifica a Eternit sem o amianto porque ainda não existe e ninguém sabe se vai existir a Eternit sem amianto.
Bastter já disse que não há certeza no movimento do papel após a decisão final, mas caso seja proibido o impacto no lucro será enorme e como ninguém pode estimar ao certo quanto e como será, não há como o mercado precificar isso antes.
O que eu disse acima sobre os lucros caírem 57 vezes é com base no nível de alavancagem operacional e financeira do último ano. A principal limitação dessa estimativa baseia-se no cálculo das despesas operacionais, que considerei que fossem as mesmas no início. Mas na verdade não dá para saber como irão ficar essas despesas caso o amianto seja proibido, e certamente será bem menor também, o que faz com que os lucros não tenham uma queda dessa magnitude. Não é uma conta que deva ser levada a muito a sério. Quem leva esse tipo de conta a sério são esse monte de bobinhos que ficam colocando dinheiro numa OGX da vida e depois passam 5 anos sem nem dormir direito, fuçando a internet e operando notícia em um papel extremamente volátil que só faz cair desde o IPO.
Outro problema é que tem gente que pensa que se a receita líquida cai 50% os lucros caírão 50%. Mas na verdade, se uma empresa tem um nível de alavancagem geral de 10, por exemplo, caso a receita líquida caia 10%, o lucro líquido cairá cerca de 100%.
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