Dividendos altos são preocupantes

Dividendos altos são preocupantes

@Alexmed
em 13/03/2017 09:36
A empresa em si é excelente.
É referência nacional de qualidade no ramo de medicina laboratorial.
As decisões administrativas as vezes são controversas.
Vejo dois problemas:
- Embora a população esteja envelhecendo e adoecendo,como citaram abaixo, o setor de saúde é sim promissor, mas é importante lembrar que uma parcela enorme de Brasileiros perdeu plano de saúde ( desemprego e/ou corte de despesas) por efeito da crise. Isso pode impactar o setor como um todo.
- A distribuição de dividendos MUITO acima do lucro liquido. Já aconteceu em 2014 de maneira espantosa, talvez para cobrir o rombo das put option (http://ir.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=318DEB07-DDC8-4F71-B868-13FEE54F101C) da FIP contra a Integritas (Core + Bradseg) e agora se repetiu em 2016 não me parece saudável. Parece antender mais a interesse (ou melhor, necessidade) do grupo controlador que ao do minoritário. A empresa tem dívidas ( embora não tão altas), tem plano de crescimento agressivo e ao invés de usar parte dos lucros distribui tudo aos acionistas? A não ser que esteja conseguindo empréstimos a taxas de juros muito baixas não me parece inteligente. O pequeno investidor pode ficar deslumbrado com os dividendos depositados em conta mas não percebe que isso foi tirado do patrimonio dele mesmo ( afinal ele é dono da empresa..)

Nos ultimos 12 meses:
- Divida liquida: 425 milhões
- Lucro Liquido: 228 milhões
- Dividendos distribuidos: 382 milhões

Pra mim isso é sangrar a empresa, mas cada um sabe suas preferências.

PS: Eu li errado ou a remuneração anual da diretoria (3 diretores) é 6,5 milhoes ( Página 195):
(http://ri.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=3F7EDF20-90D8-4679-9D44-0A5CE8207DE2)
Ver comentários anteriores (60)
@Bastter
em 27/06/2020 08:45
no momento ao menos divida 0,97 = nada
#61 de 76
@chimp
em 27/06/2020 11:29
Obrigado pelo tópico-aula, pessoal!

Eu com certeza nao tenho a mesma expertise do autor do tópico sobre o setor, mas me parece que a fleury, apesar do plano de expansão agressivo, deve ter alguma limitação para realizar a sinergia.

Não ia adiantar sair comprando tudo, inflacionando o mercado, se eles nao conseguissem aplicar o conceito de diferenciação que pretendem. E com esse fcl capex ela da conta de fazer aquisições, crescer e distribuir resultados, entregando valor pra quem é sONcio nas duas frentes.

Mas dá pra entender bem o raciocínio do @Alexmed. Ele preferia que a empresa tivesse limpa de dívidas do que distribuindo dividendos. Não sei o quanto ela se beneficia da dívida pra abater as bases de cálculo do irpj e csll, mas eu tb acho que esse perfil da dívida ai ta de boas.
#62 de 76
@Bastter
em 27/06/2020 12:00
@chimp o problema desse raciocinio
prefiro empresas q pagam a divida do q as q distribuem dividendos
eh q vc escolhe estas
ai elas mudam a politica e passam a pagar mais dividendos
ai vc faz o q?
troca tudo?
entao este tipo de raciocinio para mim eh totalmente inutil
ou leva a detonar o patrimonio com gira gira

a coisa eh bem simples

prefiro empresas boas

pagar mais ou menos dividendos eh problema da gestao e eu nem tomo conhecimento
ate mesmo pq esta politica muda nas empresas de tempo em tempo
a politica de dividas tb

as empresas boas vao fazendo isso trazendo valor aos acionistas, as ruins nao
entao a nos cabe escolher empresas boas

a politica de dividendos, divida, etc cabe a gestao decidir
a grande vantagem de possuir açoes eh nao ter de participar da gestao
#63 de 76
@Pantgroo
em 27/06/2020 12:01
Tópico e discussões muito boas, show de bola.
#64 de 76
@chimp
em 28/06/2020 11:47
Com certeza, Bastter. Não poderia concordar mais. Pegar um critério isoladíssimo (a dívida, por exemplo) e querer traçar uma linha de exclusão é "não enxergar a floresta".

Por isso que eu gosto MUITO dos comentários do @Eduardo sobre os segmentos. Se alguém quiser adotar o mesmo critério de dívida pras geradoras de energia, construtoras civis e pro segmento de alimentos é só ler os comentários do Eduardo pra perceber o erro que tá cometendo.

No caso aqui, o autor do tópico não fez um comentário sobre o setor em si, mas sobre uma opção da administração que ele não concorda, que deixa ele insatisfeito. Azar . Não preencheu os critérios dele. E com crise ou sem crise, o fcl capex aumentou umas 2,5x desde 2017. 
#65 de 76
@mille
em 28/06/2020 14:28
Desculpa!!! Mas análise totalmente linear.
empresas n pagam dividendos em cima do lucro e sim em relação a geração de caixa, salvo em casos específicos sobre a lei.

o fco da empresa eh mais q o dobro do lucro líquido devido a reversões e depreciações.

em tempo:

Empresa redondinha e PAS
#66 de 76
@mille
em 28/06/2020 14:43
Eh por isso q os dividendos são altos e a dívida baixa.
#67 de 76
@Bastter
em 28/06/2020 14:49
pois eh
pessoal preocupado com divida dessa empresa ta doido
#68 de 76
@mille
em 28/06/2020 15:14
@Bastter imagina uma análise da  petrobromba.
ehehehheheh
#69 de 76
@Bastter
em 28/06/2020 16:58
@mille hahaha quem fica nervoso com esta divida aqui na peroba infarta 
#70 de 76
@Gussts
em 23/08/2020 12:34
Até aqui tem mimimi...
Só observando...
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@Hme05
em 23/08/2020 18:46
@Gussts Até o chefe no meio. kkk
#72 de 76
@Sard11
em 23/08/2020 19:41
Preocupação c a Fleury... acabei de descobrir o que é uma pessoa feliz e sem problemas na vida!
#73 de 76
@cspretto
em 30/08/2020 02:27
No regime de competência, o lucro de uma empresa em fase de crescimento está distorcido pela depreciação. Diminui o lucro líquido por um efeito contábil. Então qualquer cálculo feito no qual o lucro líquido distorcido está na fórmula desta conta, seu resultado sairá distorcido também.
#74 de 76
@Bastter
em 30/08/2020 09:13
@cspretto o fato de vc usar isso para as SUAS analises significa q vc usa nas suas analise
o isso e nada mais
nao muda em nada a empresa
e ninguem tem de usar
se isso q vc ta usando ta certo ou errado tanto faz
perder esta ARROWGANSA de achar q sua analise determina a empresa
q eh fundamental para sobreviver na Bolsa

sem contar q quase toda empresa tem depreciaçao
e em todas ele eh descontado do lucro
entao isso = NADA
mas se vc quiser usar, use
mas será como eu disse apenas uma coisa q VOCE ta usando que serve para VOCE
nao determina nada na empresa e nem no patrimonio das outras pessoas
eh apenas vc tendo um trabalho a mais para fazer a mesma coisa
ou seja ocupando seu tempo mais do q precisa com a mesma coisa q outros fazem sem olhar isso

pq olhar isso nao garante patrimonio maior
a principio tende a ser menor
#76 de 76

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