Derivativos
comentada em 09/06/2020 15:10

Derivativo é operação de mercado ORUTUF.

Não faz sentido para o case dos FII's e impede os gestores de fazer  com dinheiro alheio.

 

Mercado ORUTUF envolve opções e outras modalidades onde, basicamente, se paga ou se recebe para garantir uma premissa.

Por exemplo, você recebe um valor X para se comprometer à comprar uma quantidade Z de um produto (por exemplo soja) a um preço Y, daqui a tantos dias (por exemplo 60 dias).


É útil pro produtor rural, que paga o valor X para ter certeza que vende sua safra por Y.

É útil pro cara que compra, pois ele recebe o valor X e após 60 dias receberá a safra comprada por um preço Y ( se ele foi criador de boi por exemplo, ele pode comprar o milho num preço interessante e ainda receber X por isso). 
Outra modalidade entra os hedge de dólar por exemplo.



No caso de FII's, não tem sentido fazer isso pelo mercado de atuação dele. Logo, não tem porque eles fazerem isso, só aumentaria o risco desnecessariamente. 

Recomendo estudar o caso da sadia/perdigão.

@Pando o perigo eh fazer operaçoes com derivativos
entao nao fazer otimo

@Rincewind grato pela excelente explicação. 

Derivativos são instrumentos financeiros cujo resultado é derivado de outro principal, subjacente. Por exemplo, contratos ORUTUFs e opções.

Quando você compra uma opção de compra da ação X, por exemplo, você está comprando o direito de comprar aquela ação X pelo preço negociado na opção. A qualquer momento durante a validade da opção, você pode exercer esse direito e adquirir a ação X. Do outro lado, quem vendeu a opção de compra tem a obrigação de vender a ação X à pessoa que comprou a opção pelo preço combinado, se o direito for exercido.

Quem compra a opção paga por isso. Quem vende, ganha esse preço da opção. Ou seja, se a ação subir acima do preço negociado Y + o custo da opção Z, durante o prazo de validade da opção, a pessoa que comprou a opção sai ganhando. Por outro lado, se a ação ficar num valor inferior a Y+Z, a pessoa que vendeu a opção sai ganhando.

Outros derivativos têm funcionamento semelhante, na essência. Você compra ou vende um direito relativo à compra ou venda de algo (pode ser qualquer coisa, como commodities, dólares, imóveis, ações, etc) durante um prazo. 

Como dá pra ver, esse tipo de contrato pode servir como proteção pra quem lida comercialmente com um ativo volátil. Por exemplo, empresas que lidam com insumos atrelados ao dólar costumam fazer um contrato de swap pra se protegerem da variação do dólar. Nesse caso, elas pagam um preço pelo direito de comprar dólar na cotação prefixada. A empresa tem um custo por isso e acaba "perdendo" esse dinheiro se o dólar cair. Mas ela se protege caso o dólar suba. O foco é controle de risco.

Mas esse contrato também pode servir como uma espécie de "trade", em que as partes apostam que o ativo subjacente vai subir ou cair no período. Quando usados com essa finalidade, derivativos são a lápide brilhante que coroa o cemitério do malandro. É ferro potencialmente ilimitado (dependendo da ponta e da natureza do contrato).

Alguns fundos atuam com derivativos, nesse esquema aí de "trading", pra "turbinar" os rendimentos. Dá certo até dar muito errado.

Quando o FII diz que não faz isso, ele tá dizendo que tem uma abordagem mais conservadora. Considerando a natureza dos FIIs, é uma coisa positiva. 

@oxe sensacional. Obrigado pela explicação!

FIIs não podem se alavancar, portanto são vedados de usarem esses instrumentos por determinação da legislação, o que é bom, já que tira a possibilidade do gestor causar uma perda superior ao patrimônio do fundo.

@Pando pessoal já explicou muito bem os conceitos

aqui vai mais uma versão: é o que impede os FIIs de usarem a manobra "Aracruz-Sadia"

Muito bom! Obrigado!

@oxe monstro!